盈利稳健增长，资产质量保持优异

招商银行2020年业绩快报显示，公司实现营业收入2,905亿元，同比增长7.7%，归属于本行股东净利润973亿元，同比增长4.8%，ROE 15.7%，较去年下滑1.1pct。公司净利润增速转正，营收增长稳健，资产扩张提速，核心负债优势稳固，不良处置力度提升，资产质量持续优于同业。我们维持招商银行强烈推荐评级，目标价为49.05元。