房地产行业研究报告：资源进一步倾斜至规模房企

根据安信国际证券的报告，2020年百强房企的官方销售数据公布，其中增长较快的房企包括绿城、金茂、建发、德信及大发等。权益销售增长较高的房企包括金茂、龙光、绿城、正荣、建发、中骏及禹洲等。大部份港股主要房企都达标完成年度目标，完成率平均约107%。小部分小型房企受压，增长率较低。融资资源将进一步倾斜至规模房企。大型房企、国企享有融资上的便利，我们继续看好。板块整体估值偏低，并充分反映政策逆风等不利因素，平均2020/21年市盈率约4.6/3.9倍，股息收益率约8.5%/10.1%。我们仍然看好融资资质较好、土储资源较佳、估值较低的龙头房企，如奥园、龙光、佳兆业、中梁、禹洲等。