宏观点评：12月出口为何再超预期？

12月中国出口同比增长18.1%，超过预期。这主要得益于欧洲疫情再起，封锁程度回升，而中国出口与该国封锁程度正相关。此外，美国制造业景气度回升，出口美国同比增长34.5%。2020全年，中国出口份额提升1.88pct至15.2%，防疫物资、居家办公、地产链和传统需求类产品的出口份额提升贡献了70%以上的份额提升。2021年中国出口表现可能受到疫苗接种、RCEP协定和中欧投资协定达成等因素的影响。