体系革新进入收获期，智能电动进步神速

长城汽车2020年销量圆满收官，新车型蓄力向上，全年销量111万辆，同比增长4.8%，完成全年销售目标（102万辆）的109%。公司体系革新进入收获期，智能驾驶战略升级，技术全面突飞猛进。上调2020-22E净利润预测1.1%-14.8%，提高目标价至37.0港元。