报告指出,12月新增社融1.72万亿,同比少增4821亿元,社融存量增速回落至13.3%。政府债券是支撑社融增长的重要变量,实体部门融资仍然偏弱,非标和企业债融是主要拖累。居民贷款增速下滑,企业中长贷持续增加。M1、M2增速双双回落,反映地产周期趋于下行,销售端逐渐降温。信用收缩压力逐渐增大,未来政府融资增速或逐渐下行,企业和居民部门的信贷增长可能也会受到拖累。
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