年报业绩预告点评：优质内容破圈带动会员大增，“小芒”上线新增长极形成

芒果超媒（300413.SZ）发布2020年度业绩预告，全年预计实现归母净利润19-20亿元，高于Wind一致预期。20年末会员数同增97%至3613万。优质内容带动广告、会员收入大幅增长，芒果TV自制比例全网最高，播放量逆势上涨。内容布局继续加码，变现方式更为灵活。定增40亿元投入优质内容建设。预计2021-2022年EPS分别为1.40元和1.74元，维持“买入”评级。