华铁股份(000976)发布2020年业绩预告,预计2020年度归属于上市公司股东的净利润范围为4.2-4.7亿元,同比增长38.77%-55.29%,EPS范围为0.27-0.30元/股。业绩增长原因包括产品品类多元化布局渐入佳境,地铁市场开拓再进一步,维保配件销售及服务等后市场业务保持增长。公司打造轨交零部件平台型企业,新管理层深耕轨交行业,掘金千亿市场发展前景可期。长期来看动车组新增需求将趋于平稳,维保需求逐步提升,零部件类需求稳步提升。我们调整2020年净利润预测至4.45亿(原预测值为4.97亿),维持2021-2022年6.11亿、7.30亿的净利润预测,对应EPS为0.28、0.38、0.46元,对应PE为19倍、14倍、11倍,维持9.5元的目标价,维持“强推”评级。