纺织服装行业周观点报告：多家公司回购股权，“冷冬”来袭利好服装行业

万联证券 请阅读正文后的免责声明 10[Table_MainInfo] 证券研究报告|纺织服装 多家公司回购股权，“冷冬”来袭利好服装行业 强于大市（维持） ——纺织服装行业周观点报告 日期：2021年01月11日 [Table Summary] 行业核心观点： 上周申万纺织服装指数下跌3.89%，跑输上证综指6.68个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第28。*ST中绒、搜于特、稳健医疗涨幅居前。上周国家统计局公布11月社零数据，服装鞋帽、针纺织品类11月限额以上零售额同比增长4.6%；1-11月全国实物商品网上零售额中，穿类商品增长5.9%。短期来看，国内纺织服装行业迎来销售旺季，叠加今年“冷冬”影响，市场需求持续释放，个股基本面修复情况将得到进一步改善。中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求正迎来反弹，继续看好受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。 投资要点： ⚫ 行情回顾：上周（2021年1月4日-2021年1月8日）申万纺织服装指数下跌3.89%，跑输上证综指6.68个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第28。年初至今申万纺织服装指数下跌3.89%，跑输上证综指6.68个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第28。二级子板块方面，上周纺织制造-4.14%，服装家纺-3.75%。板块的PE估值为纺织制造28.76、服装家纺42.28。三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺-11.62%，棉纺-0.82%，丝绸-15.11%，印染-2.35%，辅料-4.26%，其他纺织-4.44%；服装家纺中，男装-3.44%，女装-5.78%，休闲服饰-3.46%，鞋帽-2.64%，家纺-4.68%，其他服饰-3.74%。 ⚫ 行业重要事件：国外：疫情下多国再“封国”“封城”，纺织外贸风险激增；土耳其对中国合成长纤维织物作出反规避终裁；国内：疫情背景下国产服装品牌洗牌加剧，李宁安踏成功之路值得学习；-17°C利好羽绒服品牌，外国头部品牌却股价大跌。 ⚫ 上市公司重要公告：梦洁股份股东违约暨被动减持；健盛集团、富安娜、开润股份回购股权；开润股份、海澜之家、比音勒芬公布可转债转股情况；歌力思控股股东增持。 ⚫ 风险因素：1、疫情反复风险。2、存货上升与跌价风险。3、现金流紧张风险。 [Table_IndexPic] 纺织服装行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2021年01月08日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20210103_行业周观点_AAA_纺织服装行业周观点报告 [Table_AuthorInfo] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 李滢 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -14%-5%5%15%24%34%纺织服装沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 目录 1、行情回顾 ......................................................................................................................... 3 2、行业重要事件 ................................................................................................................. 5 3、过去一周上市公司重要公告 ......................................................................................... 7 4、投资建议 ......................................................................................................................... 8 5、风险提示 ......................................................................................................................... 8 图表1：上周纺织服装板块涨跌幅位列第28（%） ........................................................ 3 图表2：年初至今纺织服装板块涨跌幅位列第27（%） ................................................ 3 图表3：纺织服装子板块周涨跌幅情况（%） ................................................................. 4 图表4：纺织服装子板块PE估值情况_20210108 ........................................................... 4 图表5：纺织制造三级子板块周涨跌幅情况（%） ......................................................... 4 图表6：服装家纺三级子板块周涨跌幅情况（%） ......................................................... 4 图表7：个股周涨跌情况_20210108 .................................................................................. 5 图表8：过去一周上市公司重要公告 ................................................................................ 7 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1、行情回顾 上周（2021年1月4日-2021年1月8日）上证综指上涨2.79%，申万纺织服装指数下跌3.89%，上周申万纺织服装指数跑输上证综指6.68个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第28。年初至今上证综指上涨2.79%、申万纺织服装指数下跌3.89%，申万纺织服装指数跑输上证综指6.68个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第28。 图表1：上周纺织服装板块涨跌幅位列第28（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表2：年初至今纺织服装板块涨跌幅位列第28（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 -6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.0012.00有色金属农林牧渔电气设备国防军工食品饮料化工电子家用电器钢铁建筑材料汽车机械设备医药生物轻工制造采掘银行休闲服务交通运输非银金融传媒综合建筑装饰商业贸易通信计算机公用事业房地产纺织服装(6)(4)(2)024681012有色金属农林牧渔电气设备国防军工食品饮料化工电子家用电器钢铁建筑材料汽车机械设备医药生物轻工制造采掘银行休闲服务交通运输非银金融传媒综合建筑装饰商业贸易通信计算机公用事业房地产纺织服装 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 二级子板块方面，上周纺织制造-4.14%，服装家纺-3.75%；年初至今纺织制造-4.14%，服装家纺-3.75%。板块的PE估值为纺织制造28.76、服装家纺42.28。 图表3：纺织服装子板块周涨跌幅情况（%） 图表4：纺织服装子板块PE估值情况_20210108 资料来源：Wind，万联证券研究所 资料来源：Wind，万联证券研究所 三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺-11.62%，棉纺-0.82%，丝绸-15.11%，印染-2.35%，辅料-4.26%，其他纺织-4.44%；年初至今毛纺-11.62%，棉纺-0.82%，丝绸-15.11%，印染-2.35%，辅料-4.26%，其他纺织-4.44%；服装家纺中，男装-3.44%，女装-5.78%，休闲服饰-3.46%，鞋帽-2.64%，家纺-4.68%，其他服饰-3.74%；年初至今男装-3.44%，女装-5.78%，休闲服饰-3.46%，鞋帽-2.64%，家纺-4.68%，其他服饰-3.74%。 图表5：纺织制造三级子板块周涨跌幅情况（%） 图表6：服装家纺三级子板块周涨跌幅情况（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 资料来源：Wind，万联证券研究所 -4.2-4.1-4.0-3.9-3.8-3.7-3.6-3.5本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%28.76 42.28 051015202530354045-16-14-12-10-8-6-4-20本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%-7-6-5-4-3-2-10本周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 9 页 图表7：个股周涨跌情况_20210108 领涨股票 领跌股票 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 000982.SZ *ST中绒 11.32 603665.SH 康隆达 -28.89 002503.SZ 搜于特 11.16 002144.SZ 宏达高科 -25.91 300888.SZ 稳健医疗 6.72 002404.SZ 嘉欣丝绸 -19.39 603477.SH 振静股份 4.12 600220.SH 江苏阳光 -19.30 603477.SH 巨星农牧 4.12 002569.SZ *ST步森 -15.61 002291.SZ 星期六 3.65 300591.SZ 万里马 -14.22 603558.SH 健盛集团 2.99 002656.SZ ST摩登 -13.70 002486.SZ 嘉麟杰 2.78 002269.SZ 美邦服饰 -12.90 603555.SH 贵人鸟 2.68 600146.SH 商赢环球 -12.62 900922.SH 三毛B股 2.61 002397.SZ 梦洁股份 -12.18 资料来源：Wind，万联证券研究所 2、行业重要事件 纺织外贸风险激增 疫情下多国再“封国”“封城” 近来，多个国家(地区)的疫情持续恶化，反弹严重。为防止疫情进一步扩散，各国实施了更为严格的防疫措施。英国实施第三次封国；日本考虑对部分地区宣布紧急状态；希腊宣布未来一周将重回严格封锁；德国将考虑延长“封城”措施至1月10日后；法国决定延长15省份宵禁时段；菲律宾对美国等21个国家和地区实施临时入境禁令；南非将“封城”等级升至三级；西班牙加泰罗尼亚大区关闭所有市镇边界10天；马来西亚现有全国性疫情管制措施延长至3月31日；泰国实施新8项措施；蒙古国延长首都地区全民警戒状态；爱尔兰不排除将最高级别防控措施延长到2月份。今年受新冠疫情影响，广州出口企业报损金额同比增长近20%，其中，买方拒收案件数量上升疫情导致货物处理难度加大，美国案件仍居首位，轻工纺织也首当其冲，小微企业进行商业活动是需“擦亮眼”，