环保行业深度报告：重点关注垃圾焚烧、环卫服务与智慧水务。报告认为，随着垃圾焚烧行业的逐渐成熟，国补退坡取消部分逐渐由地方政府承担顺价是必然趋势。建议关注具有资金+运营能力+政府资源等多项竞争优势的垃圾焚烧龙头城发环境（000885.sz）、瀚蓝环境（600323.sh）。同时，随着环卫服务市场对“电动化”、“智能化”装备应用的重视，各地在招投标时将向具有装备提供能力的环卫服务企业倾斜，行业准入门槛提升，龙头企业的品牌力、口碑力显现，装备+服务一体化的龙头企业将迎来装备+服务的双重催化。建议关注智能环卫装备领航者盈峰环境（000967.sz）与环卫装备与服务一体化、订单储备充足的龙马环卫（603686.sh）。此外，未来水表企业的竞争当中，拥有品牌、渠道、软硬结合、智慧水务综合解决方案提供能力的企业有望进一步扩大自身在水表领域的市场份额，同时拥有水表以外第二增长点的公司有望在长期获得持续的增长动力。建议关注品牌、渠道优势领先，深耕行业60余年的老牌水表龙头宁水集团（603700.sh）和智能表计产品齐全、在智能化上抓住先机，同时涉足的智慧农业的智能表计龙头新天科技（300259.sz）。报告认为，环保行业已具备较好的配置价值，看好板块估值修复。建议关注高景气、现金流好、业绩稳健的细分领域，2021年环保领域看好垃圾焚烧、环卫服务、智慧水务。
