扬杰科技(300373)发布2020年业绩预告，2020年实现归属于上市公司股东的净利润3.60亿元~4.17亿元，同比增长60%~85%；对应2020Q4单季度实现归属上市公司股东净利润0.98亿元~1.55亿元，同比增长27.2%~101.3%。受益于下游需求复苏和毛利率提升，公司订单充足，产能利用率持续攀升，目前已处于较高水平，带来单位产品成本下降、毛利率水平明显提升。同时，公司积极抓住进口替代机遇，实行大客户组战略和产品策略，公司内销增长较快。随着国内疫情逐步缓解，需求有望逐渐恢复，公司依托于产品结构的优化，包括MOSFET、IGBT、SiC等高端功率器件的布局，加强与中芯国际的合作，进一步提升产能弹性，丰富的产品种类为公司未来稳定增长提供了坚实的基础。我们维持此前营收及利润预测不变，预计公司2020~2022年营收分别为25.50亿元、31.50亿元、39.00亿元；2020~2022年归母净利润分别为3.75亿元、4.87亿元、5.68亿元。评级及分析师信息评级：买入上次评级：买入目标价格： 最新收盘价： 45分析师：孙远峰邮箱：sunyf@hx168.com.cn SAC NO：S1120519080005分析师：王海维邮箱：wanghw1@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090003
