利润端超预期增长，迎接十四五开局年

山西汾酒（600809）发布业绩预告，预计2020年营收同增19.1亿元~22.1亿元，同增16.1%~18.6%；预计净利润同增8.7亿元~11.6亿元，同增41.6%~55.5%。公司十四五年开局推进258战略，预计2021年实现销售收入增长15%以上，净利润增长20%以上。建议关注公司十四五规划及开局年战略，预计青花系列提价贡献利润弹性，以及分产品、分区域、营销三阶段发展等战略积极可为。