中泰：禽链下游产业-种禽负责人&烟台海阳六合父母代场调研纪要

201606301.近期鸡苗价格低的原因：1）干旱、缺水，养殖难度加大；2）今年天气变化大，疫病多导致集中出栏；3）豆粕价格高，饲料价格贵，所以养殖户补栏积极性差；4）季节性因素，农忙；5）引种原因，阶段性供应增加；6）换羽、延迟淘汰。核心原因还是天气+饲料涨价原因（占到70%的因素），供应增加占到30%的因素。2.在产父母代的产能去化：三季度在产父母代供应量环比不会减少太多，是个稳定的趋势，到四季度开始逐步下滑；父母代大企业换羽很少（包括民和、益生、六合），因为场地有限，父母代价格又在涨，我们要提前锁定低价的鸡。有的小企业把我们淘汰的鸡拿去换羽，确切数据不容易统计。3月鸡价高，4-5月份换羽的稍微多一些，但考虑考虑成功率、受精率、产蛋率下降50%等因素，最后增加的供应比较少。公鸡紧缺是换羽的最大问题，因为公鸡换羽的成功率非常低，都用的是老公鸡总体来讲三季度需求对价格的影会多一点。3.对苗价价格下半年的判断：7月开始养殖积极性会开始恢复，三季度高点突破4块没问题，四季度在供给收缩和需求的双重驱动下上涨会更加陡峭。4.换羽的影响因素：1）公鸡数量限制2）行情差苗价低的话换羽不会大量增加，因为养殖户会看行情。6月换羽就比4,5月有所减少，因为苗价低，养殖户的观望情绪变重。1、3月份鸡苗价格高点的原因是3月份供给少：1）去年9-12月份提早淘汰，那时候都觉得上半年也好不了，就把鸡都淘汰了；2）去年9-12月行情差，父母代苗的销量低（转商率50%多，转商率是指在产祖代产出的父母代鸡苗卖出去的比例）；3）去年行情差，东北很多小的父母代厂商退出了。供给少+补库存和一定的炒作情绪实现了3月的高价。2、下半年父母代供给情况预估：1）1月开始祖代产的父母代全部卖掉（去年9-12月卖掉的比例是50%多）2）4-5月份换羽多，全国换羽比例20%左右，大厂换羽不多主要是小厂，现在父母代的价格高，所以50%多的小厂会把大厂淘汰的鸡拿去换羽，成本比较低（协会数据不准，没有统计小厂买淘汰鸡进行换羽多出来的量）。从淘汰鸡的价格也可以看出来，之前淘汰鸡40块左右，现在60块左右。淘汰的时候母鸡8斤3两左右，公鸡9斤左右。大厂换羽不多，因为考虑全年的均衡生产。换羽完增加30%左右产能。4-5月份换羽比较多，7,8月供给会多些，7,8,9,10月份市场不是想象的那么好，过了10月份苗和毛鸡都会变少。3、毛鸡价格：下半年毛鸡价格应该在3.8-4.1之间晃悠，下半年出栏量应该比较稳定。现在鸡肉价格11000高，比去年高了15%左右，因为鸡肉产量少，今年上半年不好养，病多（父母代还行，生病的商品鸡多，上半年主要还是支气管堵塞），温差大，所以鸡的体重下降，存活率也变低，冷藏上对于大鸡的需求满足不了。去年毛鸡存活率95,96%，上半年90%都不到。 4、鸡肉价格：鸡肉价格一般2波高点：1波是8月15前后，中秋节前5天鸡肉价格是不高的，节前20天左右很高。第2波高点是过年前后。需求端9/15中秋，10/1国庆需求旺盛，中秋节是屠宰场备货的一个时间，将来7月中下旬是集中补栏的高峰。5、养殖户的利润：挺高的，养殖户现在养1只鸡能赚3块（假设鸡苗价格4块），前端时间利润高的时候能赚6块。最近养殖成本稍高些，因为4月份开始饲料都在涨钱，还有天气热了降温费用上升。笼养平养区别：平养100只母鸡配9只公鸡，笼养1只公鸡配15-20只母鸡。平养的成本低，需要的人工少。平养的自然繁衍，笼养的需要人工授精。一般配的时候是100只母鸡，给15%的公鸡，然后到父母代也是基本维持在15%的公鸡数量其他厂长观点汇总：下半年鸡苗量总体是减少的趋势，但减少不多（10%），同比减少主要是逐渐下滑。最少在2017年，才会大幅下滑。换羽的比例不少，但不好统计，3季度环比，鸡苗还是比较平缓。鸡苗价格下滑主要看时间长短，之前主要是气候原因导致鸡苗价格低，现在又在涨了，后世短期可能还是震荡。鸡苗价格预计8月份开始反弹，7月份还是鸡苗底部换羽没有育成费用，2-2.5元换羽成本，主要是指买淘汰鸡的那批人。4-5月份换羽比较多，新供给最多能撑到10月份去年鸡苗价格低，倒闭了小型种鸡场淘汰，所以父母代存栏年底快速下降。鸡苗价格下降的因素中，鸡苗供应占30-40%，其余是饲料大涨及天气。8-10月份消费旺季，三季度鸡苗需求量大、供给量大，但是消费占主导。四季度供给减少，需求也是旺季（年底备货）3月鸡价高，4-5月份换羽的多（换羽增加30%-40%产能，换羽的公鸡非常紧缺，公鸡数量是换羽瓶颈），对应到现在，供给比想象的多，有部分换羽的出来。-中泰证券