中泰：浙江、福建、山东畜禽链草根调研纪要20170312

20170310本周，我们走访了浙江、福建、山东地区，与大北农、新希望和其他非上市饲料公司进行了最新的畜禽链沟通。核心观点：1.总体来看浙江省、福建省的环保压力还是非常大，福建省母猪存栏从之前的150万头拆迁到了目前的100万头左右，浙江省母猪存栏从150万头拆迁到了目前的50万头。两地大中小型的养殖场母猪补栏都不是非常的积极，只有大型养殖场做一些正常30%的淘汰和补栏。山东地区14-15年，散养户淘汰60%以上，16年基本把不合格的都拆光了。2.从销量上来看，大北农浙江区一季度预计销量同比增长40%，全年30%的目标，福建区今年一季度预计销量同比持平，全年预计10%，两地都是主要通过销售模式的转变来抢占其他饲料公司的市场份额。两地的销售模式都是在从经销商向直销猪场转变，直销的同时为规模养殖场提供金融支持和技术支持等来加强客户粘性并促使客户全程使用大北农的饲料，目前福建省直销比例40%，浙江省的直销比例80%。3.新希望山东地区是公司重点打造一体化的区域，禽链一体化发展比较成熟，通过闭环打造，提高饲料端效率和降低费用，创造更高的产业链价值。公司在山东的夏津猪场，经营效率领先同行（16年PSY达30，放养规模达21-22万头，17年预计增加到35万头）。饲料方面，公司1-2月猪料同比增速20%，通过本轮猪周期的洗牌，行业规模化程度将显著提高，“公司+规模家庭户”的养殖模式使得行业走向整体规模化和环节分工化。调研纪要：大北农浙江分公司问：浙江的环保对于养猪行业有影响呢？答：浙江从13年开始五水共治，三改一拆，第一个原因是当时由于黄浦江死猪事件，第二个是因为习主席上台提出环保理念，浙江率先成为环保整治的示范点。通过13年到16年四年的时间，从150万头降低到官方数据50万头。这使得现在的散户很少，开始走向规模场。留下来两个要求，第一，要有规模，第二，环保要达标。现在留下的猪场，环保投入非常大，一头母猪一次性投入至少达到了5000块的投入，每年处理费用育肥猪每头还要50元。如此高额的成本，使得养殖户难以发展，但是浙江这边有自己的优势，靠近上海，使得猪价比周边的江西江苏福建高5毛/斤，比东北高8毛/斤。现在全国环保整治力度很大，福建江西湖北广东等，这些地区猪价应该还是会维持高位。咱们这边整治之后，散户基本是没有了。我们这里大概50多万头母猪，200头以上规模的养猪场（年出栏4000头以上）占80%。浙江留下来的猪场，已经基本达标了。现在浙江还推出了美丽牧场，要达到美丽生态高效的标准。浙江养猪业规模化程度、环保达标程度，至少比南方其他地区提前三年。问：您认为此轮猪周期还会维持多长的时间？我认为全国猪周期还将持续一段时间，这主要是因为政府在限养，政府对指标的要求非常严格。重点养殖场，环保局摄像监控，水质定期检查，而且没有松懈的迹象。所以我认为全国猪价还会持续一段时间，猪价涨跌的决定因素是母猪存栏，母猪存栏数下降，猪价肯定不会上来。现在种猪大量脱销，为什么母猪存栏仍旧在低位，这其中有两个原因。第一，现在种猪场比以前少了。第二 ，现在种猪数量基本上只能满足母猪更新数量（母猪每年会有30%淘汰更新）。想要母猪存栏数上升，只有可能大的集团进入或者母猪场扩产，所以我预计2017年猪价在7.5元以上，18年应该可以保证在7块以上，猪价可能在19年出现大的变革。因为大的集团在扩产，但是速度有限。第一方面受限于环保整治，第二方面大集团拿土地，建设基本上要一年的时间，再到引入母猪，生产出肥猪又至少要一整年，总计起码要两年到三年的时间，同时，散户的淘汰在不断的加速，所以我认为猪价仍将持续。问：目前养猪行业的情况对于饲料行业有什么影响呢？答：我认为对于传统饲料行业有很大的影响，但是大北农转型较早，我们率先转向了养殖服务，而不是依赖销售饲料，这使得我们就有了很大的机会。这里面主要有两个点，第一，虽然规模化程度高了，但是规模化和生产力不成正比，所以需要大的企业进行技术服务，财务、互联网等等方面提供服务。尤其是猪场生产需要专业化队伍。像浙江的养殖规模和养殖水平完全不成正比。一头母猪正常年出栏22头以上，但是这里有些母猪年出栏只能达到13、14头，差距很大。所以在这里服务的空间和需求非常大。以前150万的母猪，全程使用我们饲料的大概有5万头猪。但是现在50万头母猪，我们今年服务的母猪数达到了6万到7万头，到年底基本可以达到10万头，同时依托品牌效应，这个比例还会增加，这也促进了我们的饲料销量稳步提升。我认为，规模化给饲料企业带来了变革和机会，现在我们的目标是服务20万头母猪，自己再养殖5到10万头，就可以达到50%的市场占有率。而且我们现在费用在降低，以前销售人员450人左右，现在销售人员只有40人，养殖服务有100人，但是我们的服务人员的工资来源是猪场。现在我们与猪场的关系是合作伙伴，我们还帮助他们提供金融服务，联系银行帮助他们融资，利率也会更低。问：那现在销售人员的主要任务是什么？答：销售人员现在主要任务是开发项目，与猪场洽谈，维护市场。销售开发洽谈，然后养殖服务公司盘点评估，产生效益提升报告，然后与猪场老板交流，如果达成共识，我们就进入协管。在这个过程中，我们因为销售精简节省下的费用，让利给猪场，使得猪场成本下降，是一个双赢的模式。问：目前浙江的猪肉消费怎么样？答：浙江总人口在7000万左右，猪肉消费在2500万到3000万左右，缺口在2000万。1100万自给是去年数字，今年还在下降，现在浙江还在关闭，预计不会超过800万。浙江是消费大省，猪价还会坚挺的。问：被拆迁的小型养殖户去做什么呢？答：去外省养猪的很多，起码出去了50万母猪的量，还有些去打工。浙江不仅仅撤了小户，大户也有，禁养区的也要全部撤掉。问：传统经销商还存在吗？占比大概多少？答：有的，因为现在仍然存在小户，我们也很人性化，有叫他们去转型养猪。他们销售占比大概20%，明年会更低。问：浙江其他的饲料企业战略和我们差不多嘛？答：有三分之一的饲料企业在模仿我们，剩下的还是传统模式。其他的大型的饲料企业也提供服务，但是没有我们这样平台体系的搭建，形成了6大服务平台。（1）养猪服务（2）金融服务（3）产品服务，即饲料生产（4）采购平台 、品控平台（5）自配料支撑平台（6）猪联网，大数据服务体系问：我们浙江主要卖的是什么料？答：大北农浙江省只做猪料，我们有四个厂：金华、江山、嘉兴、台州，配合料产能大概有66万吨的产能。预混料产能有6万吨。是全省最大的产能。其中预混料占销量的三分之一，但是利润占到了80%，毛利大概16%。问：配合料去年销售了多少？答：10万吨左右，浙江还是喜欢买预混料和浓缩料，我们预混料要走养殖服务公司模式，配合料走代加工服务模式。问：代加工模式预计毛利大概是多少？答：现在饲料行业产能不足，但是代加工是没有费用的，净利会高的。问：我们为猪场提供全方位的服务，最后还是主要通过饲料这个东西来体现我们的盈利，就是说饲料的利润里面其实是包含了我们为他们提供的其他服务的，对吗？答：现在我们也在分开，服务的话包括指标托管，相当于我们分担了一部分责任，也分享了一定的利润，就是朝着指标好的，这条路我们现在也在走。我们服务公司有三种模式的，第一种是协管，企业资产管理，第二种服务是指标托管，第三是联合经营。但是我们现在更多地是协管和指标托管问：会考虑入股猪场吗？答：不考虑，但是联合经营的模式是产权和经营权分离，产权是他的，我们联合成立一个公司来入股，生产是大家来参与。问：您刚刚也提到一个产能利用率的问题，我们目前的产能利用率大概是多少呢？答：今年能到30%，去年的话是十几万吨，4万吨预混料，10万吨配合料，今年的目标是5万吨的预混料和15万吨的配合料，一共20万吨。问：那这样的话才只有30%的产能利用率，剩下的要走代加工模式吗？答：是的，现在我们正在洽谈，这边这个厂已经谈好了3万吨的。只要金华这边这个厂搞定了，其他地方也是赚的。我们这边的突出优势就是我们的设备硬件以及软件体系还是很完善的，这个部分我们已经花了很多心思，所以现在只要花很小的力就行了，现在更多地是把精力放在服务上。科技加服务就是我们最大的价值体现，也是大北农最大的优势。饲料加工现在是我们的主线，但是也要把这个产能用起来，猪场就在这里，假设我们自己也想养一养猪，再加上其他大的企业。问：大北农在浙江有养猪的布局吗？大概是一个什么样的时间和成果？答：有，目标是5万头母猪，出栏大概100万头，重点是在衢州和金华。问：如果我们在浙江投资一个万头的母猪场，这个固定成本大概是多少呢？答：4个亿，一头母猪的成本在4万左右，（一万头母猪对应20万左右的出栏）猪舍和环保，加上生物资产，一共四个亿，如果不包含生物资产的话就在2.5亿到3亿之间。问：那这样的话就是一头母猪成本2.5万到3万的样子，这跟河南和湖北比起来 是有点贵，可能有个0.5万是环保上面的成本是吗？答：不是，河南和湖北养的是母猪，他们没养过肥猪，我这边是全都有的。他们是放养的模式，我们大北农基本上都是放养，但是在浙江放养的可能性不大问：浙江不放养的话就是类似牧原现在做的事情，就是完全是自繁自养？答：大北农的放养和温氏也不同，因为我们大北农和温氏比起来的话，都有优势，温氏走的是公司加农户的模式，我们是公司加伙伴，伙伴就是长期和大北农一起打拼和合作伙伴。我们更多的是伙伴，就是我们以前搞饲料的，还有我们以前的生意伙伴，我们大北农的服务中心。而且这种模式也减少了磨合，合作更紧密。问：往年在春节之后大家会纷纷补栏，那我们浙江这边补栏的进度大致是什么样的？答：浙江养肥猪的少，我们这边主要是卖小猪，整个浙江省都是小猪往外卖，肥猪往里拉。因为这边限养，25公斤以下猪的卖掉的话不算数，记录还是有的，环保上不算数。所以浙江以后养母猪的可能会更多，肥猪的出栏会降低。问：那现在母猪补栏的情况是什么样呢？答：更新是在30%，扩产扩不了，现在不是实行50斤以下的不算嘛，这样会减少一些肥猪，增加母猪。问：浙江能繁母猪的价格是怎么样的？全国的能繁母猪的价格都在往上升，我们浙江有这个趋势吗？答：2000左右，浙江的价格也在升，因为现在没有猪，大家都习惯年后抓猪，出栏的多了没有补猪就不够了。问：现在母猪行情这么紧俏，那农户会不会把一些育肥猪转移到母猪去用呢？答：现在很少，去年前年有，现在少了，因为一头肥猪的价格也是一两千块，所以就没必要了，以前肥猪价格很低的卖掉很亏，所以才会转。毕竟肥猪转型做母猪，它的性能没有母猪好。问：大规模的养殖户有些会用自配料有些会用全价料，这是由什么决定的呢？答：成本，主要看成本。现在都是要分两块讲，之前是在体系、采购、品种以及生产技术跟不上的养殖户才用用自配料的，但是在浙江原料比较发达，现在大家的采购能力比较强了，品质能力也较强了，所以在这种情况下没有定论，所以最终的决定因素还是成本，至少在浙江是这样。以前我在江西的时候，采购生产技术品种跟上来的情况下，用自配料还是更好的。问：是否自建饲料厂的规模界限和未来趋势是什么样的？答：大型的养猪企业基本都会配备饲料厂，中大型的养殖场会和大型养殖场合作，这个模式是最好的。没有1万头的自己做饲料厂做不好的。如果没有1万头最好就去找最近的厂代加工，首先一个饲料厂投资就几百万。代加工核心料赚不了钱的，就赚个加工费。问：今年玉米取消了临储价格一直在往下走，现在这边玉米的价格大概是多少？您觉得现在这个玉米价格是还会往下走吗？答：1750，现在你看养猪的人表面上看猪价低了，但是他的成本也低了，前段时间往上走了一点，中国人是买涨不买跌嘛，所以可能又要往下走，今年的玉米可能不会有很高的价格；豆粕的价格：3200，蛋白含量43%的；46%蛋白含 量的高出一百块钱；进口鱼粉：14000多，超级蒸气鱼粉。玉米豆粕鱼粉都是统一采购，原料价格往下走的话饲料的价格也会是一个下行的趋势，单吨的盈利还是不会变。问：现在环保管得这么严重，很多小型的养猪场和饲料厂都被清理了，那未来饲料行业的集中度是不是也会提高呢？答：饲料肯定也要提高集中度的。走向集中化的可能性很高，原因有两点：大厂对品质和品牌的