打新周报：网下询价谋定而后动

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 网下询价谋定而后动 ——打新周报20201130 [Table_RptDate] 报告日期：2020-11-30 [Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：朱定豪 执业证书号：S0010520060003 邮箱：zhudh@hazq.com 联系人：钱静闲 执业证书号：S0010120080059 邮箱：qianjx@hazq.com 联系人：吴正宇 执业证书号：S0010120080052 邮箱：wuzy@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 《新股上市降速，蚂蚁暂缓发行——打新周报20201109》 《网下打新报价入围率整体略有下滑——打新周报20201114》 《从参与率和入围率两个角度筛选打新基金——打新周报20201123》 主要观点 [Table_Summary] ⚫ 报价谋定而后动 按照11月某新股网下询价的记录统计，目前机构询价普遍较为谨慎，机构报价谋定而后动。95%以上的账户集中在询价日截止前10分钟内提交报价，有效报价多集中在最后5分钟。 ⚫ 新股日历 过去一周共上市新股4只，其中中小企业板1只声迅股份，科创板1只中控技术，创业板2只，分别为C瑞丰和仲景食品。 近期共有25 只待上市股票，其中5只待询价，1只正在询价，5只已完成询价待公布发行价，2只已公布发行价待申购，12只已结束申购待上市，预计募集资金共226.62亿元。 ⚫ 打新收益测算 我们筛选了打新入围率较高的基金公司，近三个月报价入围率比较高的基金公司有永赢、银河、中泰资管、中科沃土、中信保诚、万家、泓德、建信、西部利得、易方达等。 在2亿资金10%资金折扣下，以网下A类平均中签率估计，在新股全入围等假设下，9月打新收益352万元，10月打新收益207万元，11月至今打新收益为257万元，2020年至今A类2亿打新收益率达到18.8%。 ⚫ 风险提示 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，中签新股有可能被锁定，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。 [Table_StockNameRptType] 金融工程 专题报告 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 18 证券研究报告 正文目录 1 近期新股打新结果 .............................................................................................................................................................................. 4 2 近期新股日历 ...................................................................................................................................................................................... 7 3 近期打新市场表现 .............................................................................................................................................................................. 9 3.1 近一年以来新股发行规模与数量 .............................................................................................................................................................. 9 3.2 近一个月内新上市股票 ............................................................................................................................................................................. 10 3.3近一个月内新申购股票 .............................................................................................................................................................................. 10 3.4近一个月打新收益测算 .............................................................................................................................................................................. 12 4 理论打新收益测算 ............................................................................................................................................................................ 13 4.1 不同规模账户逐股票打新 ......................................................................................................................................................................... 13 4.2 不同规模账户逐月打新收益 .................................................................................................................................................................... 14 6 打新基金推荐 .................................................................................................................................................................................... 16 风险提示： ............................................................................................................................................................................................. 17 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 18 证券研究报告 图表目录 图表 1 机构报价时点分布 ....................................................................................................................................................................................... 4 图表 2 近期新股发行定价和发行PE .................................................................................................................................................................. 4 图表 3 近期新股发行数量 ....................................................................................................................................................................................... 7 图表 4 打新流程图 ..................................................................................................................................................................................................... 7 图表 5 待上市股票状态汇总 ................................................................................................................................................................................... 7 图表 6 待上市股票状态明细 ................................................................................................................................................................................... 8 图表 7 过去一周IPO日历 .....................................................................................................................................