甲醇期货及期权周报：基本面疲弱，甲醇震荡洗盘

甲醇期货及期权周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 基本面疲弱 甲醇震荡洗盘 总结与操作建议： 甲醇期货近期波动较为剧烈，震荡洗盘，重心基本在2000-2050区间内运行，呈现横向延伸走势，市场参与者心态谨慎，举棋不定，上下两难。国内甲醇现货市场大稳小动，震荡整理为主，沿海地区价格窄幅拉涨，但明显乏力。西北主产区企业报价调整幅度不大，内蒙古北线地区商谈1460-1480元/吨，南线地区商谈1460-1520元/吨。生产厂家签单平稳，整体出货顺利，但由于甲醇价格偏低，生产利润极为有限，挺价意向不强。西北区域内部分甲醇装置停车检修，加之河北、山西、河南部分装置降低运行负荷，甲醇行业开工率有所下滑。但损失产量不多，甲醇货源供应平稳。11月份部分装置存在检修计划，有利于缓解甲醇供应端压力。下游市场买气略显不足，低价货源吸引力度不大，业者多维持刚需采购节奏。持货商存在降价让利行为，但放量仍难以打开，实际交投略显不活跃。随着进口船货集中到港，沿海地区甲醇库存继续累积，大幅增加至134.22万吨，部分船货延迟抵港。高库存成为市场常态，持续压制甲醇走势，甲醇现货市场处于贴水状态。基本面疲弱，甲醇持续推涨乏力，期价窄幅震荡上行，单边行情难现，短线操作为宜，1980-2000附近可试多。 甲醇期货及期权周报 Weekly Report On Methanol Futures And Options 作 者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2020年10月30日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货及期权周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 目录 一、期货行情回顾 .......................................................................... 1 二、现货市场动态 .......................................................................... 1 三、港口库存跟踪 .......................................................................... 3 四、装置运行负荷 .......................................................................... 4 五、下游市场需求 .......................................................................... 5 六、价差基差走势 .......................................................................... 6 七、主力合约持仓 .......................................................................... 6 八、行业相关股票 .......................................................................... 7 九、后期走势预测 .......................................................................... 8 十、甲醇期权市场 .......................................................................... 8 甲醇期货及期权周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、期货行情回顾 010002000300040002015-05-152015-08-182015-11-212016-02-242016-05-292016-09-012016-12-052017-03-102017-06-132017-09-162017-12-202018-03-252018-06-282018-10-012019-01-042019-04-092019-07-132019-10-162020-01-192020-04-232020-07-272020-10-300501001502002500300600900120015002018-02-282018-05-042018-07-082018-09-112018-11-152019-01-192019-03-252019-05-292019-08-022019-10-062019-12-102020-02-132020-04-182020-06-222020-08-262020-10-30单位：万吨周成交量周持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 甲醇成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 甲醇活跃合约周度数据统计 合约结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约2013202720661982-2.04855217894088612027552433505合约2082209121272050-0.53285099722881499833685409合约21522155217521170.651878-11542117-63收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场动态 01002003004005002015-10-292016-01-292016-04-292016-07-292016-10-292017-01-292017-04-292017-07-292017-10-292018-01-292018-04-292018-07-292018-10-292019-01-292019-04-292019-07-292019-10-292020-01-292020-04-292020-07-292020-10-29FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚010002000300040002018-02-282018-05-042018-07-082018-09-112018-11-152019-01-192019-03-252019-05-292019-08-022019-10-062019-12-102020-02-132020-04-182020-06-222020-08-262020-10-30福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区 图2-1 国际甲醇走势 图2-2 甲醇分区域市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 资料来源：Wind，方正中期研究院 国内甲醇现货市场表现一般，价格大稳小动，内地甲醇市场窄幅震荡，沿海市场有所拉涨。西北地区小幅下滑，整体出货顺利。鲁南地区重心下移，下游刚需采购，成交平稳。河南、河北、山西地区弱势整理，出货平稳。西南地区价格稳中有升，市场气氛相对一般，刚需拿货为主，交投不温不火。沿海甲醇市场先跌后涨，受到江苏重要烯烃装置计划12月中旬停车检修和期货弱势下滑的影响，有货者积极让利排货 甲醇期货及期权周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 避险，实盘成交放量尚可，多以逢低补货为主。刚需补空需求、国外部分装置运行不稳定和内地主产区部分工厂停售待涨等利好刺激共同发力，有货者持续拉高排货，低价难寻下，实盘成交重心逐步上行。成交放量尚可。 内蒙古地区：甲醇市场暂稳整理，北线地区商谈1460-1480元/吨，签单平稳；南线地区商谈1460-1520元/吨，出货平稳。 陕西地区：甲醇市场暂稳整理，关中地区商谈1730-1760元/吨，签单不温不火；陕北地区商谈1480元/吨，签单顺利。 山西地区：甲醇市场大稳小动，报价有1520-1760元/吨，部分装置降负。 鲁南地区：甲醇市场弱势整理，当地主力生产企业出厂报价1780-1840元/吨，整体一般，低端为外地货源，僵持整理。 河南地区：甲醇市场窄幅整理，部分企业主流1780-1870元/吨附近商谈。 江苏地区：甲醇市场弱势下行，成交在1920-1960元/吨自提，需求不济，有货者让利排货避险，实盘成交重心下移。 华南地区：甲醇市场重心平稳，日内商谈成交参考在1930-1950元/吨。 表2-1 国际主要甲醇报价变动 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2020-10-29 299.29 217.50 243.00 257.50 2020-10-22 299.29 217.50 241.00 267.50 周度变化 0 0 2 -10 资料来源：Wind，方正中期研究院 全球甲醇市场高位整理为主，局部区域窄幅松动，实盘成交相对一般。中国外盘甲醇市场稳中窄幅整理，低价难寻，相对高价美金而言，近期部分人士积极采买港口人民币现货。亚洲部分甲醇市场高位整理。虽然多数区域价格高位，但高价难有明显成交放量，部分区域高价略有回撤：韩国当地报价相对高位，但难有明显成交放量；近期台湾甲醇市场稳中整理为主；东南亚主力区域僵持整理为主，递报盘差价仍大，而东南亚非主力区域供应偏紧，难有低价听闻；印度甲醇市场稳中整理为主。欧美甲醇市场趋稳运行：美国地区高位整理，欧洲甲醇市场窄幅整理。受到10月内特立尼达一套和南美洲其他区域2套装置运行不稳定以及目前俄罗斯一套甲醇装置运行不稳定影响，欧洲甲醇市场供应仍存一定缺口，库存仍需缓慢累积当中。美国一套175万吨/年甲醇装置重启恢复稳定运行，近期欧美区域进入了高位窄幅整理阶段。 甲醇期货及期权周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 三、港口库存跟踪 0204060801002016-04-292016-07-292016-10-292017-01-292017-04-292017-07-292017-10-292018-01-292018-04-292018-07-292018-10-292019-01-292019-04-292019-07-292019-10-292020-01-292020-04-292020-07-292020-10-29江苏浙江广东福建03060901201502016-04-292016-07-292016-10-292017-01-292017-04-292017-07-292017-10-292018-01-292018-04-292018-07-292018-10-292019-01-292019-04-292019-07-292019-10-292020-01-292020-04-292020-07-292020-10-29 图3-1 国内甲醇主要港口库存 图3-2 国内甲醇整体港口库存 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 表3-1 港口库存跟踪 日期 江苏 浙江 广东 福建 广西 整体 2020-10-29 77.85 30.