股指日报：关注今日美国大选辩论情况

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立 0755-82537411 caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 联系人 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 华泰期货|股指日报 2020-10-23 关注今日美国大选辩论情况 股指期货：谨慎偏多 1. IF2011收盘跌0.13%报4751.00，成交量82988手，较上一交易日增加11355手，持仓77215手，增加2277手。IH2011收盘涨0.02 %报3359.8000，成交量31869 手，增加4058手，持仓30219 手，增加657手。IC2011收盘跌0.23 %报6261.2000，成交量77443 手，减少4754手，持仓93227 手，减少1461手。 2. 商务部新闻发言人高峰称，实施出口管制，是国际上履行防扩散等国际义务通行的做法。今后将积极推进《出口管制法》配套法规的立法工作，进一步完善并适时发布出口管制清单，确保有效实施《出口管制法》确立的各项制度。 3. 央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，今日500亿元逆回购到期，因此当日零投放零回笼。 4. 银保监会副主席梁涛表示，未来经济领域的风险可能加速向金融风险演变，下一步将把风险估计得更全面，把措施准备得更充分，坚决守住不发生系统性风险的底线；互联网金融风险的形势得到根本好转，全国实际运营的P2P网贷机构已经由高峰时期的5000家压降到9月末的6家，借贷规模及参与人数连续27个月下降。 5. 财政部原副部长朱光耀表示，相信第四季度中国经济增长保持目前的态势恢复到潜在增长率的水平，也就是6%左右的水平，中国2020年经济实际的表现将高于国际货币基金和世界银行的预测。 6. 工信部数据显示，截至9月底，全国开通5G基站69万个，北京、上海、广州、杭州等城市实现5G网络城区连片覆盖，我国以5G为代表的新型信息基础设施投资季度加大。 7. 中汽协副秘书长陈士华表示，对于未来汽车市场趋势保持谨慎乐观态度，预计今年全年汽车产销量降幅可能会在4%左右。明年预计受国家经济增长的带动作用，产销有望呈小幅增长。 投资逻辑： 股指期货：A股两市股指探底回升，仍绿盘报收。上证指数收报3312.5点，跌0.38%；创业板指跌1%，创业板综指跌0.54%，深证成指跌0.53%，中小板指跌0.34%，科创50跌1.46%；万得全A跌0.39%，成交6519亿元，较上日略减。北向资金全天净卖出27.48亿元，北向资金连续7日净流出。今日高开低走的银行股则集体获外资增配。 9月份国内经济数据依然稳步向上。三季度GDP同比为4.9%，较二季度抬升1.7个百分点，略低于市场预期。总的来看，目前国内经济向好态势未变，2020年中国经济将冠绝全球，IMF公布的最新一期《世界经济展望》显示2020年中国将是世界主要经济体中唯一 华泰期货|股指日报 2020-10-23 2 / 8 保持正增长的国家，预计今年增长为1.9%，明年将达到8.2%，叠加近期的人民币大幅升值，A股短期仍有较大机遇。 但是近期仍有一些扰动性因素需要关注。其一，市场静待美国财政刺激法案的落地情况，投资者风险偏好有所回升。其二，美国大选在即，选情依然变幻莫测，仍需要谨防大选中的突发事件对于A股的不利影响。第一：提防特朗普当选后的对华政策，若特朗普当选，大概率延续之前的对华政策，或会在一定程度影响A股市场风险偏好；第二：警惕拜登当选后加税政策实施后的风险外溢，拜登当选后会大幅增加美国税率，预计会对美国科技股造成较大影响，须提防届时美股的风险波动所造成的风险外溢；第三：须提防大选前的“十月惊奇”对于市场风险偏好的影响，历届美国总统大选选战冲刺阶段往往是猛料迭出之时，而目前在任总统特朗普的支持率明显落后于民主党候选人拜登，须提防特朗普为了提升连任成功率而制造一些突发或足以影响选情的事件，进而对市场风险偏好产生不利影响。除了近期的美国大选扰动，欧美国家的疫情反复情况令人担忧，经济恢复情况也存在较大的不确定性。上述扰动的存在或使得A股波动性增大，近期可逢低做多A股。行业方面，2020年10月在北京召开的中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议将研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划的议题，十四五规划相关行业的炒作预计将成为近期的主线，可重点关注。 策略：谨慎偏多 风险点：中国经济衰退，肺炎疫情失去控制，国外疫情大规模蔓延，中美贸易争端再起 华泰期货|股指日报 2020-10-23 3 / 8 宏观经济图表 图1：30大中城市商品房成交 单位：万平方米，套 图2：6大发电集团日均耗煤量 单位：万吨，% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图3：猪肉平均批发价 单位：元/公斤 图4：蔬菜批发价指数 单位：无 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 0204060801001201401601800200040006000800010000120001400016000180002016-012017-012018-012019-012020-0130大中城市商品房成交套数30大中城市商品房成交面积-80-60-40-2002040608001020304050607080902018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-046大发电集团日均耗煤量同比（右）1520253035404550552018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07猪肉平均批发价4060801001201401601802002018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07山东蔬菜批发价格指数 华泰期货|股指日报 2020-10-23 4 / 8 图5：沪深300 单位：点，亿股 图6：上证50 单位：点，亿股 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图7：中证500 单位：点，亿股 图8：换手率% 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图9：PE 单位：倍 图10：PB 单位：倍 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.002400290034003900440049002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）沪深300-10.0010.0030.0050.0070.0090.00110.00130.00150.001500200025003000350040002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）上证500.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.004000450050005500600065007000750080002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）中证50000.511.522.533.544.552018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-09换手率%_沪深300换手率%_上证50换手率%_中证50001020304050600246810121416182018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07PE_沪深300PE_上证50PE_中证500（右轴）11.21.41.61.822.22.42.62.8311.11.21.31.41.51.61.71.81.922018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07PB_沪深300PB_上证50PB_中证500（右轴） 华泰期货|股指日报 2020-10-23 5 / 8 图11：资金净流入 单位：亿元 图12：两融余额 单位：点，亿元 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图13：行业日涨跌幅 单位：% 图14：行业5日涨跌幅 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 期指跟踪图表 -600-400-200020040060080010002020-012020-032020-052020-072020-09沪深300中证500上证507000800090001000011000120001300014000150001600030003200340036003800400042004400460048002017-012018-012019-012020-01沪深300融资融券余额（右轴）-2.5-2-1.5-1-0.500.51家用电器食品饮料房地产电子非银金融汽车休闲服务计算机银行商业贸易建筑装饰综合有色金属钢铁采掘公用事业机械设备电气设备轻工制造化工交通运输通信传媒国防军工建筑材料纺织服装医药生物农林牧渔日涨跌幅%-6-5-4-3-2-101234银行食品饮料家用电器汽车钢铁非银金融有色金属商业贸易轻工制造建筑装饰房地产传媒交通运输综合公用事业通信机械设备纺织服装采掘计算机电子化工休闲服务医药生物农林牧渔电气设备国防军工建筑材料5日涨跌幅% 华泰期货|股指日报 2020-10-23 6 / 8 图15：IF活跃合约走势 单位：点 图16：IH活跃合约走势