房地产行业2020年第37周地产周报：市场平稳运行，泰康战略入股阳光城

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 房地产行业 市场平稳运行，泰康战略入股阳光城 ——2020年第37周地产周报 核心观点 ⚫ 本周市场回顾。第37周房地产板块指数强于沪深300指数和创业板指数。房地产板块较沪深300指数相对收益为1.8%。沪深300指数报收4627.28，周度涨幅为-3.0%；创业板指数报收2536.62，周度涨幅为-7.2%；房地产板块指数报收4192.16，周度涨幅为-1.2%。 ⚫ 本周行业要闻。沈阳市房地产发布新规，第二套商品住房首付比例提升至50%，个人住房转让增值税免征年限由2年升至5年。北京住建委规定集体土地建设或改建租赁住房可获得资金补助，获补助项目需承诺首期租金不得高于或变相高于周边同类房屋的均价等限制条件。国家统计局公布数据，2020年8月全国CPI同比上涨2.4%，其中居住价格同比下降0.7%，环比上升0.1%。央行数据显示，2020年8月广义货币M2余额216.68万亿元，同比增长10.4%。北京住建委发布白皮书，强调将持续规范和发展租赁市场，集中力量解决好住房保障、老旧小区改造、物业管理等领域的问题。 ⚫ 地产一周数据回顾。本周销售回落。第37周29大城市新房销售为4.2万套，较上周下降9.5%；11大城市二手房销售1.3万套，较上周增加1.7%；一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为-13%，1%；二线城市新房、二手房较上周的增速分别为-13%，2%。整体库存增加，库销比与上周持平。第37周大城市库存为113.0万套，较上周增加0.7万套；库销比为10.3个月，与上周持平。土地市场出让减少。第37周26大城市合计成交土地23块，较上周减少5块。土地出让金减少。第37周26大城市土地出让金为199.3亿元，较上周减少151.1亿元。平均溢价率增加。第37周26大城市土地成交平均溢价率为18.3%，较上周增加2.1个百分点。2020年第37周26大城市土地流拍数量为0块。 ⚫ 重点公司公告。金地集团、招商蛇口、首开股份、金科股份、保利地产发布8月经营数据；泰康战略入股阳光城；阳光城、世茂股份拟发债。 投资建议与投资标的 ⚫ 本周新房销售略有下滑，但仍在高位振荡，预计今年销售依然将维持不错的韧性。土地市场有所降温，但溢价率下降并不明显。泰康战略入股阳光城，上市公司作出十年业绩承诺，提振了板块信心。展望后市，我们认为在长线资金的带领下，市场对于房企长期盈利能力的担忧有所减弱，政策调控的预期已经充分计入资产价格，下半年估值修复的空间已经打开。我们看好业绩稳健的一线龙头，推荐保利地产(600048，买入)、融创中国(01918，买入)、万科A(000002，买入) ；与业绩具有弹性的二线龙头，推荐金地集团(600383，买入)、旭辉控股集团(00884，买入)、中南建设(000961，买入)。同时我们看好迅速成长且受疫情影响较小的物管行业，推荐永升生活服务(01995，买入) 、碧桂园服务(06098，买入)、保利物业(06049，买入)、招商积余(001914，增持)。 风险提示 ⚫ 疫情影响导致销售大幅低于预期。政策调控严厉程度高于预期。利率发生明显上升。 Ta ble_Ba s eInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 房地产行业 报告发布日期 2020年09月13日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 房诚琦 021-63325888*6202 fangchengqi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518070003 联系人 吴尘染 wuchenran@orientsec.com.cn 相关报告 基本面稳固，因城施策继续落实：——2020年第36周地产周报 2020-09-06 销售平稳向好，房企中期表现总体靓丽：——2020年第35周地产周报 2020-08-30 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业行业周报 —— 市场平稳运行，泰康战略入股阳光城 2 目 录 1.第37周市场行情回顾（2020.09.05~2020.09.11） ..................................... 4 1.1第37周行业指数表现 .............................................................................................. 4 1.2第37周地产板块个股表现 ....................................................................................... 4 2.行业及公司要闻回顾（2020.09.05~2020.09.11） ....................................... 4 2.1行业一周要闻回顾 ................................................................................................... 4 2.2房地产行业重点城市一周数据回顾 ........................................................................... 5 2.3重点城市土地市场跟踪 ............................................................................................ 7 2.4重点公司一周要闻回顾 .......................................................................................... 10 3.投资建议：市场平稳运行，泰康战略入股阳光城 ....................................... 11 风险提示 ...................................................................................................... 12 附录 ............................................................................................................. 13 跟踪城市及地产板块股票池名单 .................................................................................. 13 oPsMsPoNrOpOsQsRqPmMrP9PaO8OnPnNnPrRfQmMzQjMmNnR7NmNpPwMnPnRxNtPoP 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业行业周报 —— 市场平稳运行，泰康战略入股阳光城 3 图表目录 图1：本周（第37周）29城市新房成交 ................................................................................. 5 图2：本周（第37周）11城市二手房成交 .............................................................................. 6 图3：本周（第37周）新房二手房成交中一线城市占比 .......................................................... 6 图4：第37周跟踪城市库销比................................................................................................ 6 图5：重点城市库存和库销比 .................................................................................................. 7 图6：一、二线城市土地成交情况 ........................................................................................... 7 图7：卫星城土地成交情况 ...................................................................................................... 8 图8：一、二线城市土地出让金情况 ........................................................................................ 8 图9：卫星城土地出让金情况 .................................................................................................. 9 图10：26城土地平均溢价率情况 ........................................................................................... 9 图11：26城土地流拍情况 .................................................................................................... 10 表1：本周房地产板块指数整体强于沪深300指数和创业板指数 .............................................. 4 表2：本周房地产个股表现，阳光城、海航投资涨幅居前 ......................................................... 4 表3：覆盖公司估值表 .......................................................................................................... 11 表4：地产板块股票池名单................................................................