贵金属日报：金银高开低走 保持区间震荡

1 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 贵金属日报 2020年9月2日星期三 金银高 开 低 走 保持区间震荡 【行情回顾与分析】 昨日，贵金属价格开盘开始逐渐走高，伦敦金一度逼近2000关口，但高位盘整后急速回落，整体保持区间震荡格局不变。ETF方面，SPDR黄金ETF持仓减少了0.87吨至1250.63吨；SLV白银ETF持仓又增加了63.7吨，至17855.07吨。数据方面，昨日公布的美国8月ISM制造业PMI录得56，创2019年1月以来新高。因新订单激增，美国8月制造业活动加速，但就业仍然落后。受此影响，贵金属价格承压下行。 今日凌晨，美联储理事布雷纳德继续对美联储未来的货币政策框架进行发言，表示美联储可能会寻求略高于2%的通胀率，未来很长一段时间内都会保持低利率。布雷纳德表示，受疫情影响，经济面临相当大的不确定性，美联储的新框架将有助于支持美国经济复苏。布雷纳德透露，美联储9月会议及以后的政策讨论将以新的策略为框架，9月的点阵图将显示出美联储到2023年的利率预测。美联储前主席耶伦在周二参加布鲁金斯学会主办的一次在线研讨会时表示，她在担任美联储主席期间的加息行动不足以破坏当时的经济扩张。对于美联储的政策审查和平均通胀目标，耶伦认为不会让当前情况发生太大变化。 【今日观点】 由于目前贵金属价格的基本面没有较大变化，因此近期贵金属价格主要受美元指数的变动的影响，但预计将保持区间震荡的格局。我们依然维持宽幅震荡，但日内波动较大的看法。 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357 投资咨询从业证号：Z0014329 : 021-65789337 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 近期逻辑 市场已经消化了短期的利多以及利空因素，因此若没有新的因素增加的话，预计将保持宽幅震荡的格局。值得关注的是疫苗的进展以及全球政治不确定性对贵金属的影响。 市场关注 1.政治事件（特朗普、美国基建、地缘政治等相关事件）； 2.疫情控制情况； 今日数据 20:15 美国8月ADP就业人数 22:00 美联储威廉姆斯出席研讨会 22:00 美国7月工厂订单月率 24:00 美联储梅斯特发表演说 次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书 2 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 【数据参考】 1. 昨日市场表现 表1 上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1973.90.00000.004039760纽约白银主力合约28.430.0000.0001408740上期所黄金主力426.980.96251530427.82422.42232650766上期所白银主力63753.3216703876406621561076922236 数据来源：wind 银河期货 表2 上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1969.600.11-1992.631962.69--伦敦银28.11-0.07-28.9027.54--黄金T+D423.761.2157422424.000418.582453041706白银T+D63193.2854194022366329612012184536192616 数据来源：wind 银河期货 2. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金与美元走势 图2:白银与美元走势 8890929496981001023003203403603804004204404602020-05-142020-06-142020-07-142020-08-14SHFE黄金美元指数929394959697989910010125003000350040004500500055006000650070002020-05-182020-06-182020-07-182020-08-18SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货 3 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 3. 内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势 图4:内外盘白银走势 150016001700180019002000210022003503703904104304504702020-05-142020-06-142020-07-142020-08-14SHFE黄金COMEX黄金1015202530352900340039004400490054005900640069002020-05-142020-06-142020-07-142020-08-14SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 4. 期现走势 图5:黄金期现走势 图6:白银期现走势 (5)051015260310360410460价差SHFE黄金SGE黄金T+D-200-100010020030040028003300380043004800530058006300680073002018-01-3120 18 -03-3 12018-05-3120 18 -07-3 12018-09-3020 18 -11-3 02019-01-3120 19 -03-3 12019-05-312019-07-312019-09-302019-11-3020 20 -01-3 12020-03-3120 20 -05-3 12020-07-31价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货 5. 金银比 图7:上期所金银比 图8comex金银比 607080901001101202019-01-102019-02-102019-03-102019-04-102019-05-102019-06-102019-07-102019-08-102019-09-102019-10-102019-11-102019-12-102020-01-102020-02-102020-03-102020-04-102020-05-102020-06-102020-07-102020-08-10上期所金银比657585951051151251352019-01-102019-02-102019-03-102019-04-102019-05-102019-06-102019-07-102019-08-102019-09-102019-10-102019-11-102019-12-102020-01-102020-02-102020-03-102020-04-102020-05-102020-06-102020-07-102020-08-10COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货 4 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 6. ETF持仓 图9:SPDR黄金ETF持仓 图10:SLV白银ETF持仓 04008001200160020002400500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金051015202530358500105001250014500165001850020500SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货 7. 期货持仓量 图9:黄金期货持仓量 图10:白银期货持仓量 200250300350400450500200001200002200003200004200005200006200007200008200002017-10-312018-10-312019- 10-31期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金28003300380043004800530058006300680073002500004500006500008500001050000125000014500001650000185000020500002018-08-202018-10-202018-12-202019-02-202019-04-202019-06-202019-08-202019-10-202019-12-202020-02-202020-04-202020-06-202020-08-20期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 8. 期货库存 图11:沪金库存 图12:沪银库存 01002003004005000500100015002000250030002019- 07-152019- 08-152019- 09-152019- 10-152019- 11-152019- 12-152020- 01-152020- 02-152020- 03-152020- 04-152020- 05-152020- 06-152020- 07-152020- 08-15库存期货:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金25003000350040004500500055006000650070001000000120000014000001600000180000020000002200000240000026000002019- 09-172019- 10-172019- 11-172019- 12-172020- 01-172020- 02-172020- 03-172020- 04-172020- 05-172020- 06-172020- 07-172020- 08-17库存期货:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 5 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 9. 成交量 图13:沪金成交量 图14:沪银成交量 200250300350400450500020000040000060000080000010000001200000140000016000002017-10-312018-10-312019- 10-31期货成交量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金280033003800430048005300580063006800730001000000200000030000004000000500000060000002017-10-312018-10-312019- 10-31期货成交量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 10. TD数据 图15:黄金td递延费