汽车行业周观点报告：乘用车加速复苏，整车集团业绩逐步兑现

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|汽车 乘用车加速复苏，整车集团业绩逐步兑现 同步大市（维持） ——汽车行业周观点报告 日期：2020年08月30日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 投资建议：根据乘联会数据，8月前三周乘用车零售同比增长12%，且第三周表现出加速回暖趋势，表明国内乘用车市场淡季不淡，消费需求依然较为强劲，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，下半年国内汽车有望保持加速复苏，另外根据部分汽车集团披露的中期业绩可见，二季度大部分汽车上市公司业绩均表现出明显的改善趋势，业绩的逐渐兑现有望促进市场对汽车行业估值及业绩双提升的认可，因此依然建议重点关注一线自主乘用车车企。题材方面，大众自动驾驶出租车车队将于明年一季度在合肥落地，用户可以在合肥特定区域内打到大众汽车无人驾驶出租车，总体来看，L4自动驾驶出租车将有望在明年逐渐推出市场，自动驾驶进程渐行渐近，建议重点关注自动驾驶产业链中如传感器、执行机构及智能座舱、域控制器、车联网等系统集成方面具有核心技术优势的零部件公司。 ⚫ 行情回顾：上周汽车（申万）行业指数上涨了0.64%，跑输沪深300指数2.02个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块上涨2.87%、商用载货车下跌4.89%、商用载客车上涨0.50%、汽车零部件下跌0.75%、汽车服务下跌0.08%、其他交运设备上涨3.62%。汽车行业185只个股中84只个股上涨，101只个股下跌。涨幅靠前的有双林股份52.93%、云意电气27.98%、新日股份21.48%、鹏翎股份20.46%和春风动力15.38%等，跌幅靠前的有力帆股份-18.76%、华懋科技-12.98%、福田汽车-11.54%、富奥股份-10.89%和继峰股份-10.22%等。 ⚫ 行业动态：工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2020年第9批）；大众汽车自动驾驶出租车明年一季度落地合肥；丰田7月全球产销量回归去年同期九成水平。 ⚫ 公司动态：长安汽车（000625）：2020年半年度报告；比亚迪（002594）：2020年半年度报告；广汽集团（601238）：2020年半年度报告。 ⚫ 风险提示：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，中美贸易摩擦加剧。 [Table_IndexPic] 汽车行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年08月28日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200828_公司深度报告_AAA_旭升股份（603305）深度报告 万联证券研究所20200823_行业周观点_AAA_汽车行业周观点 [Table_AuthorInfo] 分析师: 周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： 021-60883486 邮箱： zhoucl@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] -7%0%8%15%23%30%汽车沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 目录 1、行情回顾 ......................................................................................................................... 3 1.1汽车板块周涨跌情况 ..................................................................................................... 3 1.2个股涨跌情况 ................................................................................................................. 3 1.3汽车板块估值情况 ......................................................................................................... 4 2、行业重要动态 ................................................................................................................. 4 3、公司重点公告 ................................................................................................................. 5 4、行业重点数据跟踪 ......................................................................................................... 6 5、本周行业投资观点 ......................................................................................................... 9 6、风险提示 ......................................................................................................................... 9 图表1：汽车板块一周涨跌幅 ............................................. 3 图表2：今年以来汽车板块涨跌幅 ......................................... 3 图表5：排名前10和后10个股涨跌幅情况 ................................. 3 图表6：汽车板块PE估值 ................................................ 4 图表7：汽车板块PB估值 ................................................ 4 图表8：经销商库存预警指数（%） ........................................ 6 图表9：2020年8月每周日均零售销量（台/日、%） ......................... 6 图表10：乘用车月销量 .................................................. 7 图表11：乘用车月销量同比 .............................................. 7 图表12：轿车月销量 .................................................... 7 图表13：SUV月销量 ..................................................... 7 图表14：客车月销量 .................................................... 7 图表15：客车月销量同比 ................................................ 7 图表16：货车月销量 .................................................... 8 图表17：货车月销量同比 ................................................ 8 图表18：重卡月销量 .................................................... 8 图表19：重卡月销量同比 ................................................ 8 图表20：新能源汽车月销量情况（万辆，%） ............................... 9 图表21：新能源乘用车及商用车月销量（万辆） ............................ 9 TUZXAZqRrMqO0YAZZVaQbP9PoMoOoMmMlOmMxOjMrRsQ9PnNvMwMoNwOMYtRtR万联证券 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 1、行情回顾 1.1汽车板块周涨跌情况 上周汽车（申万）行业指数上涨了0.64%，跑输沪深300指数2.02个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块上涨2.87%、商用载货车下跌4.89%、商用载客车上涨0.50%、汽车零部件下跌0.75%、汽车服务下跌0.08%、其他交运设备上涨3.62%。 今年以来，汽车（申万）指数上涨20.34%，跑赢沪深300指数2.09个百分点，其中乘用车板块上涨18.10%、商用载货车上涨27.42%、商用载客车下跌0.93%、汽车零部件上涨22.31%、汽车服务上涨7.76%、其他交运设备上涨50.66%。 图表1：汽车板块一周涨跌幅 图表2：今年以来汽车板块涨跌幅 资料来源：WIND，万联证券 资料来源：WIND，万联证券 1.2个股涨跌情况 上周汽车行业185只个股中84只个股上涨，101只个股下跌。涨幅靠前的有双林股份52.93%、云意电气27.98%、新日股份21.48%、鹏翎股份20.46%和春风动力15.38%等，跌幅靠前的有力帆股份-18.76%、华懋科技-12.98%、福田汽车-11.54%、富奥股份-10.89%和继峰股份-10.22%等。 图表3：排名前10和后10个股涨跌幅情况 涨幅前10的个股 跌幅前10的个股 代码 简称 涨跌幅（%） 代码 简称 涨跌幅（%） 300100.SZ 双林股份 52.93 601777.SH 力帆股份 -18.76 300304.SZ 云意电气 27.98 603306.SH 华懋科技 -12.98 603787.SH 新日股份 21.48 600166.SH 福田汽车 -11.54 300375.SZ 鹏翎股份 20.46 000030.SZ 富奥股份 -10.89 603129.SH 春风动力 15.38 603997.SH 继峰股份 -10.22 2.87-4.890.50-0.07-0.083.62-10.00-5.000.005.00乘用车商用载货车商用载客车汽车零部件汽车服务其他交运设备18.10 27.42 (0.93)22.31 7.66 50.66 -20.000.0020.0040.0060.00乘用车商用载货车商用载客车汽车零部件汽车服务其他交运设备 万联证券 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 10 页 300201.SZ 海伦哲 14.32 002662.SZ 京威股份 -10.10 601717.SH 郑煤机 14.14 603166.SH 福达股份 -10.07 300733.SZ 西菱动力 13.84 601311.SH 骆驼股份 -8.61 300644.SZ 南京聚隆 13.39 002363.SZ 隆基机械 -8.09 603758.SH 秦安股份 12.90 00228