金融期货日报：证监会起草欺诈发行上市责令回购制度

东海期货研究所1证监会起草欺诈发行上市责令回购制度股指期货：1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4718.84点，较前值上升0.3%；成交额方面上周累计成交15625亿，日均成交3125亿，较前值下降24亿。两市融资融券余额为14157亿元，北向资金当周净流入-42亿元。涨幅前五的行业分别是食品饮料(3.4%)、建筑材料(2.42%)、传媒(2.41%)、轻工制造(2.28%)、公用事业(2.21%)；涨幅后五的行业分别是国防军工(-3.89%)、家用电器(-1.95%)、电气设备(-1.79%)、休闲服务(-1.75%)、电子(-1.37%)。短期配置盈亏比较低，建议多看少做2.操作建议：观望。3.风险因素：海外疫情超预期4.背景分析：上证指数收报3380.68点，涨0.5%；深证成指涨1.18%，创业板指涨1.72%，科创50涨0.36%；万得全A涨0.78%，成交8357亿元。本周，上证指数涨0.61%，连涨四周；深证成指跌0.08%，连跌两周；创业板指跌1.36%，连跌三周。重要消息：1、证监会起草欺诈发行上市责令回购制度，明确适用于注册制下股票发行人欺诈发行并上市的情形，包括IPO、上市公司再融资、并购重组等各个环节。2、证监会：将及时总结评估科创板、创业板试点经验，统筹研究制定其他板块推行注册制的方案，做好全市场注册制改革的准备，分阶段稳步实现注册制改革目标。3、新三板股权激励和员工持股计划制度正式落地：股权激励比例上限为30%，对单人激励比例或员工持股计划比例不设限制；员工持股计划可以备案为封闭期不少于12个月的金融产品，也可以自行管理、闭环运作，但封闭期不少于36个月。4、富时罗素半年度调整结果公布，新纳入150只A股股票，其中包括京沪高铁等12只大盘A股，汤臣倍健等19只中盘A股，天音控股等114只小盘A股，以及永艺股份等5只微盘A股，同时剔除长久物流、亚翔集成两只A股。5、上交所将两类基金涨跌幅比例调整为20%：一是跟踪指数成份股仅为科创板股票或其他涨跌幅比例为20%股票的ETF和LOF；二是东海期货|宏观日报2020年08月24日金融期货日报研究所策略组贾利军从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181邮箱：jialj@qh168.com.cn陈炳宜联系人联系电话：021-68757023邮箱：chenby@qh168.com.cn 东海期货研究所2投资于科创板股票或其他涨跌幅比例为20%的股票，且基金资产占非现金基金资产比例不低于80%的ETF和LOF。6、多名接近监管和AMC的人士证实，银保监会已下发通知，要求各金融资产管理公司专注主责主业，积极投身于当前银行业不良资产处置、中小银行风险化解和资本补充、托管救助高风险机构等重大金融风险处置的各项攻坚任务。国债期货：1.核心逻辑：货币政策有所转向，以银行存单发型利率为例，从五月末2.2%附近迅速上升至2.8%，短期资金的大幅抬升根本原因还是来自央行的默许，无论是从当前央行表态还是短期利率的持续上行都印证宽货币政策已经基本结束的事实。就年内增长来看，当前增速已经接近高位，官方口径的政策预期较一季度已经有了明显转变。因此国内信用政策大概率在三季度出现拐点，对利率债价格形成利多。2.操作建议：轻仓做多3.风险因素：政策调控超预期、海外疫情超预期4.背景分析：资金面得以缓和，带动债市期现货同步向好。国债期货多数收红，10年期主力合约涨0.18%，5年期主力合约涨0.10%；银行间主要利率债收益率下行2-3bp。重要消息：1、央行8月21日开展中央国库现金定存操作500亿元，公开市场开展1500亿元7天期和500亿元14天期逆回购操作，当日有1500亿元逆回购到期，单日净投放500亿元。2、湖南省资产管理公司牵头发起设立省级债务化解基金，初始规模为100亿元，清理整合350家融资平台。3、港交所修订售予专业投资者债券上市制度，将发行人最低资产净值的规定由1亿港元提高至10亿岗元，并增设最低发行金额1亿港元的规定。4、美债收益率多数下跌，3月期美债收益率收平报0.101%，2年期美债收益率涨0.4个基点报0.157%，3年期美债收益率跌0.3个基点报0.172%，5年期美债收益率跌0.8个基点报0.269%，10年期美债收益率跌2.5个基点报0.631%，30年期美债收益率跌4.1个基点报1.345%。免责声明：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据 东海期货研究所3本报告操作而导致的损失。联系方式：联系电话：021-68757223公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn