传媒行业周报（第32周） ：《八佰》点映票房不俗，行业整体加速恢复

最近一年行业指数走势 -9%0%9%17%26%34%43%51%60%69%2019-082019-122020-04深证成指上证指数传媒行业周报 投资评级:增持(维持) 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（08.14） EPS（元） PE 投资评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 300058 600037 002624 300251 蓝色光标 歌华有线 完美世界 光线传媒 180.35 193.87 696.91 437.99 7.24 13.93 35.93 14.93 0.28 0.25 1.16 0.30 0.28 0.33 1.84 0.25 0.33 0.45 2.17 0.37 26.03 55.06 42.73 49.46 25.96 41.92 29.25 64.99 21.87 30.56 24.59 39.60 买入 买入 买入 买入 歌华有线 华扬联众 300251 光线传媒 2020年08月09日 传媒行业周报（第32周） 传媒 投资要点：  本周传媒行业观点 本周(8.10-8.16）上证指数上涨0.18%，沪深300指数下跌0.07%，创业板指下跌2.95%，传媒板块上涨0.41%，在28个申万一级行业中排第12名。传媒板块总体表现良好，影视标的【鹿港文化】涨幅位居板块第一。 本周电影市场的关注点都集中在《八佰》的正式点映上，14日最终点映取得了1500万的不俗成绩。这部历电影从推出之日便经历了多次推迟和无法确定档期的磨难，但观众对该影片的观影热情却日益高涨。此时《八佰》的上映对当前处于困境的行业带来巨大的号召力，势必将加速电影行业的复苏。同时，国家监管机构也从14日开始进一步有序放开的上座率的限制，从30%提升到50%。我们认为，在全国疫情进一步得到有效防范的基础上，电影行业整体的复苏形势短期不会有任何改变，而随着越来越多高制作水准的电影档期得到确认，将会极大的增强观影热情，提升整体票房水平。从A股的推荐标的上，我们建议关注5G广电整合标的【歌华有线】、内容营销标的【蓝色光标】、影视内容龙头【光线传媒】和精品游戏研发商【完美世界】。  虎牙斗鱼合并 直播或迎来更大变局 8月10日，斗鱼发布公告称，公司董事会已收到腾讯于2020年8月10日发出的不具约束力的初步建议书，建议斗鱼与虎牙以换股的方式进行合并。同日，欢聚集团宣布，已与腾讯的全资附属公司Linen Investment Limited签署最终的股份转让协议，欢聚集团将向腾讯转让30000000股虎牙公司B类普通股，交易规模为8.10亿美元现金。如果斗鱼、虎牙合并成功，游戏直播行业将再次迎来洗牌。  申万传媒指数上涨0.41%，核心组合上涨2.31% 本周（8.10-8.16）申万传媒指数上涨0.41%。本周我们的核心组合上涨2.31%。具体标的表现如下： 蓝色光标（+1.40%）、歌华有线（-3.60%）、完美世界（+0.20%）、光线传媒（+ 11.25%）。 风险提示：外部政治经济剧烈变化风险；中报业绩不及预期风险；政策监管趋严风险；系统性风险。 行业研究 财通证券研究所 《八佰》点映票房不俗，行业整体加速恢复 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 相关报告 1《首周电影票房超一亿，行业整体复苏仍需时间（第29周）》 2020-07-27 2《低风险地区院线有序开放，影视行业集中度有望提高（第28周）》 2020-07-19 3《北京疫情防控进入后半程，关注影视上下游相关标的（第26周）》 2020-07-06 数据来源：Wind,财通证券研究所 联系信息 陶冶 分析师 SAC证书编号：S016051711002 taoye@ctsec.com 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业周报 证券研究报告 内容目录 1、 投资建议及重点公司 ......................................3 2、 本周行情回顾............................................4 2.1 板块表现................................................... 4 2.2 板块估值................................................... 4 2.3 本周传媒板块个股涨跌前十................................... 6 2.4 本周传媒板块停牌个股....................................... 9 3、 行业动态 ...............................................10 3.1 电影....................................................... 10 3.2 电视剧..................................................... 8 3.3 综艺....................................................... 9 3.4 游戏....................................................... 9 4、 行业要闻 ...............................................14 5、 上市公司公告............................................16 图表目录 图1：8.10-8.14各版块涨跌幅榜（单位：%） ......................4 图2：年初至今各版块涨跌幅榜（单位：%） ........................4 图3：2019.8.14-2020.8.14传媒行业(剔除负值)PE状况 ..............5 图4：申万一级行业市盈率状况（整体法TTM市盈率） ................5 图5：传媒细分行业估值状况（整体法TTM市盈率，剔除负值） .........6 表1：8.10-8.14传媒板块个股涨跌幅前十........................... 6 表2：8.10-8.14港股传媒板块个股涨跌幅前十 ....................... 7 表3：8.10-8.14美股传媒板块个股涨跌幅前十 ....................... 7 表4：年初至今传媒板块个股涨跌幅前十 ............................ 7 表5：年初至今港股传媒板块个股涨跌幅前十 ........................ 8 表6：年初至今美股传媒板块个股涨跌幅前十 ........................ 8 表7：全国电影票房大盘数据 .................................... 10 表8：2020年8月15日（第32周周六）中国内地票房排行榜前十 ....... 10 表9：本周TOP10影投状况 ..................................... 10 表10：1930-2400卫视收视（8月15日） .......................... 11 表11：电视剧全网热度排名（2020.8.15） ......................... 12 表12：综艺全网热度排名（2020.8.15） ........................... 12 表13：安卓端移动游戏热玩榜 ................................... 12 表14：安卓端移动游戏预约榜 ................................... 13 表15：APPSTORE移动游戏畅销排行榜 ............................. 13 nMrOpPpQsPqQmNnMsOpQrNaQbP9PoMmMsQoOlOnNvNkPmNyR8OrQoNvPnPvMMYqQnR 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业周报 证券研究报告 1、 投资建议及重点公司 本周（8.10-8.16）申万传媒指数上涨0.41%。本周我们的核心组合上涨2.31%。具体标的表现如下： 蓝色光标（+1.40%）、歌华有线（-3.60%）、完美世界（+ 0.20%）、光线传媒（+ 11.25%）。 本周传媒行业观点 本周(8.10-8.16）上证指数上涨0.18%，沪深300指数下跌0.07%，创业板指下跌2.95%，传媒板块上涨0.41%，在28个申万一级行业中排第12名。传媒板块总体表现良好，影视标的【鹿港文化】涨幅位居板块第一。 本周电影市场的关注点都集中在《八佰》的正式点映上，14日最终点映取得了1500万的不俗成绩。这部历电影从推出之日便经历了多次推迟和无法确定档期的磨难，但观众对该影片的观影热情却日益高涨。此时《八佰》的上映对当前处于困境的行业带来巨大的号召力，势必将加速电影行业的复苏。同时，国家监管机构也从14日开始进一步有序放开的上座率的限制，从30%提升到50%。我们认为，在全国疫情进一步得到有效防范的基础上，电影行业整体的复苏形势短期不会有任何改变，而随着越来越多高制作水准的电影档期得到确认，将会极大的增强观影热情，提升整体票房水平。从A股的推荐标的上，我们建议关注5G广电整合标的【歌华有线】、内容营销标的【蓝色光标】、影视内容龙头【光线传媒】和精品游戏研发商【完美世界】。 虎牙斗鱼合并 直播或迎来更大变局 8月10日，斗鱼发布公告称，公司董事会已收到腾讯于2020年8月10日发出的不具约束力的初步建议书，建议斗鱼与虎牙以换股的方式进行合并。同日，欢聚集团宣布，已与腾讯的全资附属公司Linen Investment Limited签署最终的股份转让协议，欢聚集团将向腾讯转让30000000股虎牙公司B类普通股，交易规模为8.10亿美元现金。如果斗鱼、虎牙合并成功，游戏直播行业将再次迎来洗牌。 本周核心推荐组合具体标的如下： 蓝色光标（300058.SZ）、歌华有线（600037.SH）、完美世界（002624.SZ）、 光线传媒（300251.SZ） 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 行业周报 证券研究报告 2、 本周行情回顾 2.1 板块表现 本周(8.10-8.14）上证指数上涨0.18%，沪深300指数下跌0.07%，创业板指下跌2.95 %，传媒板块上涨0.41 %，在28个申万一级行业中排第12名。 图1：8.10-8.14各版块涨跌幅榜（单位：%） 数据来源：Wind，财通证券研究所 注：区间涨跌幅口径为总市值加权平均 年初至今上证指数上涨10.16 %，沪深300指数上涨14.84 %，创业板指上涨48.42 %，传媒板块上涨24.78 %，在28个申万一级行业中排第11名。 图2：年初至今各版块涨跌幅榜（单位：%） 数据来源：Wind，财通证券研究所 2.2 板块估值 目前，由