您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[华创证券]:机械设备行业第28周周报:六月挖机销量超预期,全年需求有望继续保持增长 - 发现报告
当前位置:首页/行业研究/报告详情/

机械设备行业第28周周报:六月挖机销量超预期,全年需求有望继续保持增长

机械设备2020-07-12赵志铭、鲁佩华创证券巡***
机械设备行业第28周周报:六月挖机销量超预期,全年需求有望继续保持增长

证券研究本报告由华创证券有限责任公司编制报告仅供华创证券有限责任公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。华创证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点,并不构成对所涉及证券的个人投资建议。请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。www.hczq.com机械设备行业第28周周报六月挖机销量超预期,全年需求有望继续保持增长作者:分析师赵志铭SAC执业证书编号S0360517110004分析师鲁佩SAC执业证书编号S03605160800012020-07-12 周报观点本周市场回顾本周机械设备指数上升7.06%,沪深300指数上升7.55%,创业板指上升12.83%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第19位。剔除负值后,机械行业估值水平(整体法)32.0倍。本周观点:六月挖机销量超预期,全年需求有望继续保持增长本周机械行业涨幅前三位的板块分别是半导体设备,锂电设备,3C装备;三个板块年初至今标的平均涨幅分别为119%、31%、28%。考虑到专用设备板块与对应下游相关性较高的属性,我们重点建议关注疫情过后,新能源汽车及消费电子行业恢复增长,电池厂商恢复投资后对锂电设备需求的拉动。本周,六月挖机销量出炉,国内挖机销量超预期。2020年1-6月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品170425台,同比涨幅24.2%。国内市场销量155893台,同比涨幅24.8%。出口销量14532台,同比涨幅17.8%。2020年6月,共计销售各类挖掘机械产品24625台,同比涨幅62.9%。国内市场销量21724台,同比涨幅74.8%。出口销量2901台,同比涨幅7.6%。全年基建地产增速回升,工程机械全年需求继续保持快速增长。2020年逆周期调节发力,以挖掘机为代表的工程机械的需求取决于下游施工需求,而施工需求主要来源于基础设施建设、房地产投资、矿山开采等。工程机械需求与宏观经济形势紧密相连,历史上挖机销量的增速也与基建投资增速、房屋新开工面积增速高度相关。且当前需求中叠加了更新换代需求、机器换人需求、挖机对其他机械的替代需求都扩大了单位工程量对挖掘机械的需求。基于基建投资加快,工程机械行业自身更新周期尚未结束,预计全年挖机销量继续保持快速增长。核心组合华铁股份、交控科技、建设机械、华测检测、杭氧股份、中环股份、晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、埃斯顿。风险提示新冠肺炎疫情影响超预期,政策推进程度不及预期,制造业投资下行。 一、本周行情概览资料来源:wind、华创证券图表2:机械各板块标的平均涨幅图表1:华创机械核心标的股价涨跌幅公司代码公司名称周前收盘价周收盘价周最高价周涨幅周最高涨幅年初至今涨幅000976.SZ华铁股份5.726.646.8116.08%19.06%29.18%688015.SH交控科技46.8848.6550.993.78%8.77%47.68%600984.SH建设机械22.2021.3923.45-3.65%5.63%107.07%300012.SZ华测检测19.8923.5125.2018.20%26.70%57.94%002430.SZ杭氧股份15.3814.8015.57-3.77%1.24%9.96%002129.SZ中环股份24.0025.8428.427.67%18.42%119.11%300316.SZ晶盛机电25.5128.3028.9010.94%13.29%80.83%300751.SZ迈为股份295.15311.20315.175.44%6.78%120.91%300724.SZ捷佳伟创92.4098.60101.586.71%9.94%160.76%002747.SZ埃斯顿12.9015.1215.6817.21%21.55%34.28%15.5%35.2%-9.9%30.7%102.2%45.0%30.1%76.1%28.2%119.4%23.1%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%120.0%140.0%年初至今涨幅(左)周涨幅(右) 一、本周行情概览资料来源:wind、华创证券图表3:机械各板块涨幅前三名标的细分板块周涨幅年初至今涨幅板块周涨幅前三名标的标的名称周涨幅年处至今涨幅标的名称周涨幅年处至今涨幅标的名称周涨幅年处至今涨幅轨道交通设备7.7%15.5%华铁股份16.1%29.2%众合科技15.4%25.1%中国通号13.2%7.5%工程机械4.0%35.2%恒立液压13.6%73.8%浙江鼎力10.7%61.1%中联重科6.9%15.6%油气开发设备6.0%-9.9%海默科技18.6%2.7%准油股份18.1%14.8%潜能恒信8.8%-7.1%锂电设备14.8%30.7%星云股份21.6%17.1%赢合科技17.4%65.3%杭可科技14.9%47.8%光伏设备9.0%102.2%罗博特科25.9%53.2%晶盛机电10.9%80.8%上机数控9.2%188.9%机器人10.7%45.0%拓斯达18.8%85.4%埃斯顿17.2%34.3%华中数控12.5%85.1%检测服务7.0%30.1%华测检测18.2%57.9%中国汽研10.6%26.7%国检集团6.6%21.4%面板设备9.7%76.1%易天股份12.8%192.9%精测电子12.6%53.2%智云股份8.0%84.5%3C设备12.4%28.2%田中精机21.3%1.6%劲拓股份20.5%20.8%劲胜智能16.9%78.2%半导体设备16.2%119.4%至纯科技35.6%86.0%北方华创22.8%151.6%中微公司18.2%191.3%仪器仪表5.9%23.1%中航电测10.4%16.8%新天科技6.6%42.0%金卡智能5.7%10.1% 一、本周行情概览图表4:机械设备指数本周涨跌幅图表5:机械设备行业估值变化资料来源:wind、华创证券0%5%10%15%20%国防军工商业贸易计算机创业板指有色金属综合电子电气设备休闲服务传媒非银金融食品饮料化工通信医药生物汽车轻工制造农林牧渔沪深300指数交通运输机械设备纺织服装房地产钢铁建筑装饰采掘建筑材料公用事业家用电器银行0.05.010.015.020.025.030.035.0 二、重点行业:工程机械6月挖机同比增63%,基建地产投资增速回升工程机械市场迅速回暖资料来源:工程机械工业协会,华创证券整理资料来源:工程机械工业协会,华创证券整理国内挖机销量超预期。2020年1-6月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品170425台,同比涨幅24.2%。国内市场销量155893台,同比涨幅24.8%。出口销量14532台,同比涨幅17.8%。2020年6月,共计销售各类挖掘机械产品24625台,同比涨幅62.9%。国内市场销量21724台,同比涨幅74.8%。出口销量2901台,同比涨幅7.6%。全年基建地产增速回升,工程机械全年需求继续保持快速增长。2020年逆周期调节发力,以挖掘机为代表的工程机械的需求取决于下游施工需求,而施工需求主要来源于基础设施建设、房地产投资、矿山开采等。工程机械需求与宏观经济形势紧密相连,历史上挖机销量的增速也与基建投资增速、房屋新开工面积增速高度相关。且当前需求中叠加了更新换代需求、机器换人需求、挖机对其他机械的替代需求都扩大了单位工程量对挖掘机械的需求。基于基建投资加快,工程机械行业自身更新周期尚未结束,预计全年挖机销量继续保持快速增长。行业新闻:日前,国内首创增程式超级电容7层混合动力集装箱堆高机在珠海港高栏国际货柜码头正式交付使用,标志着玉柴与安徽合力联合开发的增程式新能源堆高机正式投放市场。(新闻来源:工程机械在线)相关标的:三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪精密、建设机械。图表6:挖掘机月度销量及同比图表7:国产挖机品牌份额不断提升0%20%40%60%80%20062009201220152018国产品牌欧美品牌日系品牌韩系品牌-100%0%100%200%300%400%010,00020,00030,00040,00050,00060,000挖机当月销量行业增速 2020年起料将迎来新一轮轨交周期。当前时点,我们认为,动车组将再迎来一轮交付高峰,而城轨市场是新的增量市场,二者叠加将呈现不一样的轨交周期。预计未来三年(2020-2022年)高铁平均通车里程超过4000公里,新增动车组1212组,平均每年404组。城轨发展潜力大,仍为增量市场。2020年受疫情影响,全年经济增长承压,逆周期调节有望发力,“新基建”成为拉动投资扩大需求的方向。远期规划城市轨道交通里程达3.5万公里,其中地铁2.7万公里。按目前项目进展情况,十四五新增运营里程相比十三五将再上一个台阶,城轨市场仍处于增量阶段。行业新闻:2020年上半年,全国铁路固定资产投资完成3258亿元,超去年同期38亿元,同比增长1.2%,其中国家铁路基建投资完成2451亿元,同比增长3.7%;截至7月1日,新线开通1178公里,其中高铁605公里。(新闻来源:轨道交通网)相关标的:中国中车、华铁股份、交控科技、神州高铁二、重点行业:轨交装备地铁新增通车里程快速增长,车辆及信号设备受益弹性大-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%05001,0001,5002,0002005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023新增里程(公里)新增里程YOY图表8:未来两年地铁迎来通车高峰资料来源:wind、华创证券 二、重点行业:工业机器人3C、光伏等细分产业投资增速提升,机器人产量恢复增长资料来源:IFR,华创证券整理资料来源:国家统计局,华创证券整理-50%0%50%100%150%200%050,000100,000150,000200,000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018年度销量(台)YOY:右轴-40-20020406080050,000100,000150,000200,0002016-022017-022018-022019-022020-02工业机器人产量累计值(台/套)工业机器人产量_累计增长(%)5月工业机器人单月产量同比增16.6%,累计产量同比增6.7%。国家统计局发布工业机器人产量数据,2020年5月国内工业机器人累计产量72619台,同比增长6.7%,恢复增长。疫情之前,国内工业机器人产量从2018年9月开始,受到宏观经济下行的影响,经历了连续13个月的下滑,自2019年10月转正,随后3个月增速逐月增加。2020年开年受疫情影响,制造业投资下滑,企业复产复工受到影响,工业机器人产量数据阶段性下滑。3C、光伏等细分产业投资增速提升,3月以来机器人产量数据恢复增长。国产机器人品牌厚积爆发有望进一步实现进口替代。目前我国工业机器人国产化率仅为28%,产业链环节中70%以上的减速器市场、伺服电机市场、控制系统市场以及5本体市场被海外品牌占据。从应用行业看,国产自主品牌工业机器人也主要集中在码垛、上下料以及搬运等相对低端的领域。随着国内企业不断提升技术创新能力,逐步开展中上游的技术研发和产品开发,国内外技术差距不断缩小,国产化率有望逐步提升。通过梳理行业内重点企业,通常采用全产业链布局来有效降低成本,来提升综合竞争能力;其次加大研发力度,通过技术创新来提升核心竞争力追赶国外优质品牌产品性能以实现进口替代。行业新闻:济宁机器人产业园投入运营,核心零部件九成以上实现国产。近日,济宁机器人产业园内,山东达野智能装备有限公司20