文化传媒行业周报：腾讯游戏发布会召开 暑期新游来袭

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 腾讯游戏发布会召开 暑期新游来袭 ——文化传媒行业周报 投资摘要： 本周板块表现： 本周（2020.6.23-2020.6.28）上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别变化0.40%、1.25%、2.72%、1.93%，传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第5名。 自2020年初至今，上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别变动-2.31%、13.26%、32.50%、12.33%，传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第9名。  股价涨幅前五名分别为宣亚国际、唐德影视、富春股份、中视传媒、吉比特；  股价跌幅前五名分别为*ST长城、华扬联众、华闻集团、天龙集团、天威视讯。 每周一谈：腾讯游戏发布会召开 暑期新游来袭 本周游戏行业表现亮眼，而近期的游戏行情主要是由产品周期驱动的。从6月以来，游族网络的《荒野乱斗》、吉比特旗下青瓷数码的《最强蜗牛》都是市场上较为成功的产品。Q3作为暑期传统的游戏上线集中期，今年也同样值得期待，如腾讯游戏代理的《DNF手游》、《天涯明月刀》、《英雄联盟手游版》、《使命召唤手游》；网易《哈利波特：魔法觉醒》、《阴阳师：妖怪屋》、《天谕手游》；完美世界《新神魔大陆》、《战神遗迹》和《梦幻新诛仙》；三七互娱《荣耀大天使》等；世纪华通《龙之谷2》、《庆余年》；吉比特《魔渊之刃》‘掌趣科技《真红之刃》等均有望在Q3上线。 从行业数据角度看，5月份国内移动游戏市场收入176.8亿元，环比增长11.9%，增速重回两位数。5月份新游进入IOS畅销榜前二十数量增多，达到年内新高的20个，行业增长的动能由疫情期间的时长红利转化为产品驱动，并且这一增长因素可以持续。 此外，6月28日腾讯召开年度游戏发布会，公开四十余款新游戏，其中以代理发行游戏为主（28款），与A股上市公司有关的有：世纪华通的《龙之谷2》、《庆余年》、《《小森生活》；掌趣科技的《全民奇迹2》、《街霸：对决》；电魂网络的《我的侠客》；凯撒文化的《从前有座剑灵山》；与游族网络联合发行的《荒野乱斗》。与此同时，发布游戏中也包含了自研游戏、旧游升级、公益游戏等类目。 作为未来行业发展方向，发布会上同样对云游戏也有所提及，虽在整个发布会中篇幅占比不大，主要是腾讯云游戏给玩家带来新游“抢先玩”的活动。同日，伽马数据发布了《云游戏产业调查报告》。根据报告数据，今年中国云游戏市场规模将超10亿，未来两年增速超100%，云游戏市场规模倾向于增速递增式的发展，云游戏的发展也为行业估值提供了长期逻辑。 我们持续看好游戏行业，目前短期逻辑主要是产品上线驱动，中长期逻辑包括头条入局、游戏出海与云游戏驱动。建议加强对游戏行业的布局，推荐关注腾讯、网易、完美世界、吉比特、三七互娱等。 推荐组合：芒果超媒、中国电影、完美世界、三七互娱、分众传媒各20%。 风险提示：监管政策趋严超预期；意识形态管理超预期；票房增速不及预期；宏观经济增速不及预期；游戏版号发放不及预期。 评级 增持（维持） 2020年06月29日 曹旭特 分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 姚天航 研究助理 yaotianhang@shgsec.com 010-56931953 行业基本资料 股票家数 169 行业平均市盈率 -44.43 市场平均市盈率 17.74 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《文化传媒行业研究周报：新产品上线提升板块关注度》2020-06-15 2、《文化传媒行业研究周报：MCN资产证券化仍有广阔空间》2020-06-08 3、《文化传媒行业研究周报：广电全国一网整合出现实质性进展》2020-06-01 -14%-7%0%7%14%21%2019-062019-092019-122020-032020-06文化传媒沪深300 文化传媒行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 17 证券研究报告 内容目录 1. 腾讯游戏发布会召开 暑期新游来袭 .................................................................................................................................... 3 2. 上周市场回顾 ...................................................................................................................................................................... 5 3. 行业数据 ............................................................................................................................................................................. 6 3.1 电视剧及综艺 ........................................................................................................................................................... 6 3.2 游戏 .......................................................................................................................................................................... 9 3.3 广告营销................................................................................................................................................................. 10 4. 行业新闻 ............................................................................................................................................................................11 5. 上市公司公告 .................................................................................................................................................................... 13 6. 风险提示 ........................................................................................................................................................................... 15 图表目录 图1： 5月移动游戏环比增长11.88% .................................................................................................................................... 3 图2： IOS日畅销榜Top200中新游戏数量 ........................................................................................................................... 3 图3： 6.27腾讯游戏年度发布会产品目录 .............................................................................................................................. 3 图4： 中信一级行业周涨跌幅对比 ......................................................................................................................................... 5 图5： 中信一级行业年初至今涨跌幅对比 .............................................................................................................................. 5 图6： 上周传媒板块涨幅前十（%） ...................................................................................................................................... 5 图7： 上周传媒板块跌幅前十（%） ...................................................................................................................................... 5 图8： 2020年6月11日周四省级卫视黄金剧场电视剧......................................................................................................... 8 图9： 电视剧备案数及集数 .................................................................................................................................................... 8 图10： 电影故事片备案数 ..................................................................................................................................................... 8 表1： 本周电视剧网络播映指数前十 ..................................................................................................................................... 6 表2：