科创板周监控第18期：科创板解禁潮来袭，压力如何？

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2020年06月13日 投资策略 科创板解禁潮来袭，压力如何？——科创板周监控第18期 1、科创板7月解禁潮盘点。科创板运行将满一年，首批科创板的首发股、机构配售以及战略配售均将面临集中兑现，导致7月解禁压力骤增，单月解禁规模达1690亿元，全年解禁占比达37.24%。行业层面，机械设备、电子和计算机解禁规模居前，新一代信息技术产业面临集中解禁。个股层面，小规模解禁居多，规模分化明显。节奏上，重点关注7月22日集中解禁日，其中西部超导、天宜上佳、虹软科技解禁压力居前，股份解禁数量的流通股占比分别达到639.20%、561.54%和555.71%。 2、市场表现：本周科创板累计下跌7.47%。全球视角下，科创板回落幅度居前。对标海内外市场，科创板相对收益高位回落，截至6月12日收盘，科创板指/上证综指降至0.45，科创板指/纳斯达克指维持在0.14。行业层面，科创板各行业全线收跌。其中化工、钢铁和通信行业跌幅居前，分别下跌17.84%、15.38%和12.85%。个股层面，百奥泰涨幅居首，上涨16.26%；鸿泉物联回落居多，下跌17.34%。 3、估值分析：科创板PE、PB估值明显回落。截至6月12日收盘，科创板整体PE估值达到72.3倍，PB估值达到6.41倍。相对估值角度，科创板/上证综指的PE、PB相对估值分别达到5.5和4.94。行业层面，行业估值水位普遍下降。PE估值体系下，食品饮料、公用事业和通信估值水位居前，分别为95.31%、89.87%和86.27%；PB估值体系下，食品饮料、公用事业和计算机行业估值水位居前，分别为94.53%、89.00%和69.04%。 4、资金结构：科创板成交额震荡回落，本周两融余额再创新高。本周科创板总成交额1105.59亿元，较上周减少109.1亿元，环比下降8.98%。截至6月11日收盘，科创板两融余额150.80亿元，相较上期增加了6.56亿元。两融交易层面，本周两融交易占比下降，融资交易占比5日均线降至0.15。 5、新股发行：本周科创板新增四家IPO。本周新增四家IPO——燕麦科技、松井股份、天合光能和博汇科技，拟募集总额分别为7.06亿元、6.86亿元、25.31亿元和4.09亿元。截至6月12日，科创板已上市公司数目达到110家，已发行未上市公司9家，此外尚有186家处于注册审核之中。 6、科创板基金：本周无新增科创板基金，总体规模保持在445.02亿元。目前，科创板公募基金共计52只，基金规模达到445.02亿元。其中工银科技创新、广发科创主题和中金科创主题规模居首，分别为12.40亿元、12.04亿元和11.67亿元。 风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、海外超预期波动。 作者 分析师 张启尧 执业证书编号：S0680518100001 邮箱：zhangqiy ao@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：外冷内暖，市场韧性凸显——估值与结构第76期》2020-06-12 2、《投资策略：融资余额上行，换手率提升——市场情绪周监控第66期》2020-06-10 3、《投资策略：南下资金是“聪明钱”吗？——港股历史大变局系列三》2020-06-09 4、《投资策略：外围改善推动北上连续11日增配——陆股通周监控第65期》2020-06-09 5、《投资策略：流动性有何边际变化？——资金价格周监控第65期》2020-06-08 2020年06月13日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1、科创板7月解禁潮盘点.......................................................................................................................................3 2、科创板周度回顾 .................................................................................................................................................5 1.1、市场表现 .................................................................................................................................................5 1.2、估值分析 .................................................................................................................................................6 1.3、资金结构 .................................................................................................................................................8 1.4、新股发行 .................................................................................................................................................9 1.5、科创板基金 ............................................................................................................................................ 10 风险提示 .............................................................................................................................................................. 10 图表目录 图表1：2020年科创板解禁规模月度分布.................................................................................................................3 图表2：7月科创板解禁规模行业分布 ......................................................................................................................3 图表3：7月科创板解禁规模主题分布 ......................................................................................................................3 图表4：7月科创板解禁个股规模分布 ......................................................................................................................4 图表5：7月科创板解禁节奏 ...................................................................................................................................4 图表6：7月22日科创板个股解禁压力情况 .............................................................................................................4 图表7：本周科创板累计下跌7.47% ........................................................................................................................5 图表8：对标国内大盘，科创板指数与相对收益走势 .................................................................................................5 图表9：对标美股纳斯达克，科创板指数相对收益走势 ..............................................................................................5 图表10：科创板标的行业平均涨跌幅与A股对应行业涨跌幅对比...............................................................................6 图表11：本周表现居前的10大个股 ........................................................................................................................6 图表12：本周表现居后的10大个股 ........................................................................................................................6 图表13：科创板整体PE估值水平变动 .....................................................................................................................7 图表14：科创板整体PB估值水平变动.....................................................................................................................7 图表15：科创板行业PE估值水位情况 .....................................................................................................................7 图表16：科创板与整体行业PE估值对比 .................................................................................................................7 图表17：科创板行业PB估值水位情况...