汽车行业周观点报告：4月乘用车持续改善，华为成立“5G汽车生态圈”

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|汽车 4月乘用车持续改善，华为成立“5G汽车生态圈” 同步大市（维持） ——汽车行业周观点报告 日期：2020年05月11日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 投资建议：根据乘联会数据，4月狭义乘用车零售同比下降5.6%，为今年以来走势最强的月度，体现了疫情以来车市呈现谷底V型回升的良好态势。我们认为，受疫情影响，一季度部分抑制的汽车消费会在二季度得到一定的表现，叠加各地方政府实施的刺激汽车政策的落地生效，预计车市将呈现出探底回升趋势，建议关注一线自主品牌及下游终端销量逐步改善带动细分领域优质零部件业绩回升的投资机会。另外，华为携手首批18家车企发布成立“5G汽车生态圈”，将有望加速5G技术在汽车产业的商用进程，自动驾驶、5G车联网等系统装配率有望得到快速上升，建议关注智能网联汽车领域前瞻性布局的零部件公司。 ⚫ 行情回顾：上周汽车（申万）行业指数上涨了3.45%，跑赢沪深300指数2.14个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块上涨4.59%、商用载货车上涨2.02%、商用载客车上涨1.75%、汽车零部件上涨3.35%、汽车服务上涨2.90%、其他交运设备上涨0.07%。汽车行业185只个股中70只个股上涨，115只个股下跌。涨幅靠前的有飞龙股份17.72%、华菱星马13.16%、万里扬10.61%、长安汽车10.10%和华懋科技10.03%等，跌幅靠前的有隆基机械-19.89%、金鸿顺-13.37%、深中华A-12.89%、京威股份-10.12%和威唐工业-4.82%等。当前，汽车行业整体估值PE（TTM）为23.7倍，高于近9年以来的历史均值PE17.5倍水平，但估值PB为1.6倍，低于历史均值2.3倍。 ⚫ 行业动态：华为与首批18家车企成立“5G汽车生态圈”;特斯拉上海工厂获40亿元贷款，用于生产支出;百度Apollo智能交通再发力，一天三场签约;一汽解放与四维图新合资成立车联网公司。 ⚫ 公司动态：中鼎股份（000887）关于获得麦格纳公司纯电动卡车项目定点书的公告；富奥股份（000030）关于参股公司吸收合并的公告；华懋科技（603306）控股权拟发生变更的提示性公告；爱柯迪（600933）关于对全资子公司进行增资的公告。 ⚫ 风险提示：汽车产销不及预期，政策实施效果不及预期。 [Table_IndexPic] 汽车行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年05月08日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200430_公司跟踪报告_AAA_银轮股份(002126)年报&一季报点评 万联证券研究所20200430_公司跟踪报告_AAA_三花智控(002050)年报&一季报点评 [Table_AuthorInfo] 分析师: 周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： 021-60883486 邮箱： zhoucl@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] -12%-6%-1%4%9%15%汽车沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 目录 1、行情回顾 ......................................................................................................................... 3 1.1汽车板块周涨跌情况 ..................................................................................................... 3 1.2汽车相关概念板块涨跌情况 ......................................................................................... 3 1.3个股涨跌情况 ................................................................................................................. 4 1.4汽车板块估值情况 ......................................................................................................... 4 2、行业动态 ......................................................................................................................... 5 3、公司动态 ......................................................................................................................... 6 4、行业重点数据 ................................................................................................................. 8 5、本周行业策略 ............................................................................................................... 12 6、风险提示 ....................................................................................................................... 12 图表1：汽车板块一周涨跌幅 ............................................. 3 图表2：今年以来汽车板块涨跌幅 ......................................... 3 图表3：汽车概念板块一周涨跌幅 ......................................... 3 图表4：今年以来汽车概念板块涨跌幅 ..................................... 3 图表5：排名前10和后10个股涨跌幅情况 ................................. 4 图表6：汽车板块PE估值 ................................................ 5 图表7：汽车板块PB估值 ................................................ 5 图表8：经销商库存预警指数（%） ........................................ 8 图表9：2020年4月每周日均零售销量（台/日、%） ......................... 8 图表10：乘用车月销量 .................................................. 9 图表11：乘用车月销量同比 .............................................. 9 图表12：轿车月销量 .................................................... 9 图表13：SUV月销量 ..................................................... 9 图表14：客车月销量 .................................................... 9 图表15：客车月销量同比 ................................................ 9 图表16：货车月销量 ................................................... 10 图表17：货车月销量同比 ............................................... 10 图表18：重卡月销量 ................................................... 10 图表19：重卡月销量同比 ............................................... 10 图表20：新能源汽车月销量情况（万辆，%） .............................. 11 图表21：新能源乘用车及商用车月销量（万辆） ........................... 11 图表22：原油价格（美元/桶） .......................................... 11 图表23：国内钢材价格（元/吨） ........................................ 11 图表24：天然橡胶价格（元/吨） ........................................ 12 图表25：铝A00平均价格（元/吨） ...................................... 12 万联证券 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 1、行情回顾 1.1汽车板块周涨跌情况 上周汽车（申万）行业指数上涨了3.45%，跑赢沪深300指数2.14个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块上涨4.59%、商用载货车上涨2.02%、商用载客车上涨1.75%、汽车零部件上涨3.35%、汽车服务上涨2.90%、其他交运设备上涨0.07%。 今年以来，汽车（申万）指数下跌2.39%，跑赢沪深300指数0.85个百分点，其中乘用车板块下跌1.49%、商用载货车下跌5.62%、商用载客车下跌8.74%、汽车零部件下跌1.85%、汽车服务下跌3.42%、其他交运设备下跌6.45%。 图表1：汽车板块一周涨跌幅 图表2：今年以来汽车板块涨跌幅 资料来源：WIND，万联证券 资料来源：WIND，万联证券 1.2汽车相关概念板块涨跌情况 从WIND汽车相关概念板块周涨跌幅情况来看，主题热点板块大部分上涨，其中特斯拉概念指数上涨2.83%、新能源汽车概念指数上涨1.81%、智能汽车概念指数上涨3.88%、锂电池概念指数上涨2.82%，汽车后市场概念指数上涨0.28%。 而今年以来WIND汽车概念指数表现一般，其中特斯拉概念指数上涨11.93%、新能源汽车概念指数下跌1.44%、智能汽车概念指数上涨6.35%、锂电池概念指数下跌4.89%，汽车后市场概念指数上涨4.26%。 图表3：汽车概念板块一周涨跌幅 图表4：今年以来汽车概念板块涨跌幅 4.592.021.753.352.900.070.001.002.003.004.005.00乘用车商用载货车商用载客车汽车零部件汽车服务其他交运设备(1.49)(5.62)(8.74)(1.85)(3.4