您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[东方证券]:造纸产业链数据每周速递:本周文化纸价格小幅回落,其余纸种价格维稳 - 发现报告
当前位置:首页/行业研究/报告详情/

造纸产业链数据每周速递:本周文化纸价格小幅回落,其余纸种价格维稳

轻工制造2019-12-22李雪君东方证券小***
造纸产业链数据每周速递:本周文化纸价格小幅回落,其余纸种价格维稳

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 造纸轻工行业 本周文化纸价格小幅回落,其余纸种价格维稳 ——造纸产业链数据每周速递(2019/12/22) 行情回顾  本周轻工制造行业指数上涨2.97%,跑赢大盘1.74pct;造纸子板块上涨1.14%,跑输大盘0.1 pct。本周沪深300指数上涨1.24%,轻工制造(申万)指数上涨2.97%,跑赢沪深300指数1.74pct,在28个申万一级行业中位列第3位,排名靠前;二级行业中,造纸II(申万)指数上涨1.14%,跑输沪深300指数0.1pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排名依次为:家具、包装印刷、造纸、文娱用品,其中家具、包装印刷、造纸板块本周分别上涨5.05%、3.52%、1.14%,文娱用品下跌1.97%。  产业链数据跟踪  原材料方面,进口废纸持续减量,国废到厂价基本维稳,欧废到岸价下跌28美元/吨;木浆外盘价维稳。(1)2019年十五批进口废纸许可已公布,共79家企业获批,进口许可数量合计1075万吨,与2018年相比下滑41%;2019年1-10月废纸进口量886万吨,与2018年同期相比减少31%;(2)本周美废、日废到岸价维稳,欧废到岸价下跌28美元/吨;本周国废到厂均价(不含税)福建、广东地区维稳,江浙沪、山东地区下跌20-30元/吨;(3)本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳;阔叶浆现货价格维稳,针叶浆现货价格上涨14元/吨;2019年11月下旬中国三大港口木浆库存合计175万吨,环比下降11.0%。  本周文化纸价格小幅下调,其余纸种价格平稳;溶解浆价格维稳。本周双胶纸部分品牌价格下跌50元/吨、其余维稳;铜版纸价格下跌30元/吨;白卡纸价格维稳;箱板瓦楞纸价格维稳;溶解浆价格维稳。  本周木浆系、废纸系纸品盈利均有小幅提升。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平,本周双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利与上周相比增加约23-46元/吨、17-34元/吨、20-40元/吨;本周全部采用国废生产的箱板纸盈利维稳,原材料中含外废的箱板纸盈利增加约17-25元/吨。  机制纸及纸板11月当月产量同比延续正增长,10月产成品库存环比小幅下降。(1)机制纸及纸板2019年11月当月产量1081万吨,同比增长10.4%;1-11月累计产量11376万吨,同比增长5.8%。(2)经剔除价格因素影响,2019年10月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比下降2.1%,环比下降1.2%。(3)纸及纸板进口量方面,2019年10月当月同比增加2.0%;出口量方面,10月当月同比增加15.6%。 风险提示  宏观经济增速放缓的风险  海外项目推进不达预期的风险 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2019年12月22日 行业表现 资料来源:WIND、东方证券研究所 证券分析师 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860517020001 联系人 吴瑾 021-63325888-6088 wujin@orientsec.com.cn 相关报告 本周废纸系纸价提涨,其余纸种价格平稳:——造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递(2019/12/15) 2019-12-15 本周白卡、箱板纸价格提涨,其余纸种价格平稳:——造纸产业链数据每周速递(2019/12/08) 2019-12-08 本周国废价格上涨30-50元/吨,箱板纸仅中高档品牌价格提涨50元/吨:——造纸产业链数据每周速递(2019/12/01) 2019-12-01 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 本周文化纸价格小幅回落,其余纸种价格维稳 2 目 录 1、行情回顾(2019/12/16-2019/12/20) ....................................................... 4 2、产业链数据跟踪:本周文化纸价格小幅回落,其余纸种价格维稳 .............. 5 2.1 原材料:进口废纸持续减量,国废到厂价基本维稳;欧废到岸价下调;木浆外盘价维稳 ........................................................................................................................................... 6 2.2 成品纸、溶解浆:本周文化纸价格小幅回调,其余纸种价格平稳,溶解浆价格维稳 ... 8 2.3 盈利水平:木浆系、废纸系纸品盈利均有小幅提升 ................................................... 10 2.4 机制纸及纸板产量、库存、进出口:机制纸及纸板产量11月当月延续正增长,10月机制纸产成品库存环比下降 ................................................................................................. 11 风险提示 ...................................................................................................... 13 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 本周文化纸价格小幅回落,其余纸种价格维稳 3 图表目录 图 1:本周轻工制造行业指数上涨2.97%,造纸子板块上涨1.14% ............................................. 4 图 2:本周轻工制造板块表现在各行业中排名靠前 ...................................................................... 4 图 3:本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排名依次为:家具、包装印刷、造纸、文娱用品 ...... 4 图 4:2019年至今(前15批)进口废纸累计批准1075万 吨,较2018年许可量同比下滑41%... 7 图 5:2019年1-10月废纸累计进口量同比减少31% .................................................................. 7 图 6:本周美废、欧废、日废到岸价维稳 (更新日期2019/12/20) ............................................... 7 图 7:本周国废到厂均价(不含税)福建、广东地区维稳,江浙沪、山东地区下跌20-30元/吨(更新日期2019/12/18) .................................................................................................................. 7 图 8:本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳 (更新日期2019/12/20) ...................... 8 图 9:本周以人民币计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘价基本维稳 (更新日期2019/12/20) ............ 8 图 10:本周国内阔叶浆现货价格维稳,针叶浆现货价格上涨14元/吨(更新日期2019/12/20) ..... 8 图 11:2019年11月下旬中国三大港口木浆库存合计175万吨, 环比增加11.0%(更新日期2019/11/30) .................................................................................................................................. 8 图12:本周双胶纸部分品牌价格下跌50元/吨,其余维稳(更新日期2019/12/18) ....................... 9 图 13:本周铜版纸价格下跌30元/吨 (更新日期2019/12/18) ..................................................... 9 图 14:本周白卡纸价格维稳 (更新日期 2019/12/18) ................................................................ 10 图 15:本周箱板纸价格维稳 (更新日期2019/12/18) ................................................................. 10 图 16:本周瓦楞纸价格维稳 (更新日期2019/12/18) ................................................................. 10 图 17:本周溶解浆价格维稳,粘胶短纤价格维稳,棉花价格指数上涨56元/吨(更新日期2019/12/20) ................................................................................................................................ 10 图 18:本周双胶纸盈利水平增加约23-46元/吨(更新日期 2019/12/20) .................................... 11 图19:本周铜版纸盈利水平增加约17-34元/吨(更新日期2019//12/20) ..................................... 11 图 20:本周白卡纸盈利水平增加约20-40元/吨(更新日期 2019/12/20) .................................... 11 图 21:本周全部采用国废生产的箱板纸盈利维稳,原材料中含外废的箱板纸盈利增加17-25元/吨 (更新日期 2019/12/20) ......................................................................................................... 11 图 22:2019年1-11月机制纸及纸板产量累计同比增加5.8% ...............................