黑色金属晨报：房地产数据不及预期，钢矿集体走弱

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 黑色金属晨报/期货研究报告 现货市场 铁矿石：澳大利亚青岛港61.5% PB粉车板价报价673.00元/湿吨，与主力合约的差为86.02元/吨，基差较前日变化-4.76元/吨。12月16日，普氏62%铁矿石指数报93.90美元/吨，较前一交易日变化-0.55美元/吨，涨跌幅-0.58%。最近一周铁矿石港口库存12,307.54万吨，较前一周变化-36.34万吨。日均疏港量318.00万吨，环比变化+4.01吨。62%干基粉进口矿和国产矿之间的价差缩小，波罗的海干散货指数(BDI)和好望角型运费指数（BCI）下行。 螺纹钢：上海HRB400（20mm）螺纹钢均价为3890.00元/吨，与活跃合约的基差为378.00元/吨，基差较前一日变化-8.00元/吨。唐山6-8mm废钢报价2595.00元/吨，较前一日变化0.00元/吨。螺纹钢社会库存289.65万吨，较前一周变化+0.84万吨，钢厂库存201.21万吨，较前一周变化-0.04万吨。最新全国高炉开工率数据为65.88%，较前值变化-0.87个百分点。主要钢厂螺纹钢周产量最新数据366.33万吨，较前值变化3.14万吨。 操作建议 铁矿石：从基本面来看，上周日均疏港量环比增加，处于高位；港口库存下降，铁矿供需格局依然稳定。但港口库存中，上周贸易矿继续增加29万吨至5742万吨，供给上或有宽松迹象。且北方六港到港量大幅上升，澳洲发货量增加，铁矿供需基本面虽稳定但短期内并不支持矿价大幅走强。昨日公布基建房地产等数据略显疲软，黑色失去支撑，表现较弱，铁矿跟随下跌。中美贸易第一阶段基本达成一致，宏观利好依然存在，支撑商品价格。铁矿供需基本面稳中偏弱，预计后期走势偏震荡，波动较小。 报告日期 2019-12-17 - 现货报价 价格 涨跌 Platts62% 93.90 -0.58% 61.5%PB粉 673.0 -0.44% 螺纹钢上海 3890.0 -0.51% 废钢唐山 2595.0 0.35% 螺纹钢、铁矿石比价 3.04.05.06.07.08.09.010.02015-032016- 032017- 032018- 032019-03 研究所 王琼玮 金属分析师 电话：010-84183054 邮件：wangqiongwei@guodu.cc 从业资格号：F3048777 房地产数据不及预期，钢矿集体走弱 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 黑色金属晨报/期货研究 螺纹钢：11月数据公布，前11月基建固定资产投资累计同比3.47%，较前值继续小幅回升。但房地产表现不佳，11月地产投资完成额累计增长10.2%，虽仍维持在高位，但持续下滑。且新开工面积也较前值回落。需求预期减弱带动盘面下行。而从供给上看，11月粗钢产量当月同比4%，钢材当月同比10.4%，较10月份有小幅宽松。进入12月份以来，高炉和电炉开工依然在上升，主要钢材产量增加，供给上有继续宽松的预期。整体来看，螺纹仍没有继续走强的动力，但中美贸易现缓和迹象，且11月其他经济数据有一定企稳，国内悲观情绪缓解预计提振当品价格。预计螺纹后期走弱，但空间有限。 行情回顾 铁矿石： 上一交易日，铁矿石主力合约I2005报收645.50元/吨，涨跌幅-0.84%；持仓量1,368,968手，持仓变化1,878手。I2005夜盘报收646.00元/吨，涨跌幅-1.00%。 螺纹钢：上一交易日，螺纹钢主力合约RB2005报收3,480.00元/吨，涨跌幅-1.00%；持仓量2,586,288手，持仓量变化59,534手。RB2005夜盘报收3,477.00元/吨，涨跌幅-1.00%。 隔夜要闻 1. 经参头版：坚持房住不炒定位，构筑稳地价、稳房价、稳预期三角支撑政策框架，将是2020年房地产调控政策基本导向。房地产市场健康发展，是宏观经济和金融稳健运行的基本前提。 2. 统计局：1-11月，全国房地产开发投资121265亿元，同比增长10.2%；房地产开发企业房屋施工面积874814万平方米，同比增长8.7%；房屋新开工面积205194万平方米，增长8.6%。 3. 统计局：11月，一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨4.9%和1.0%，涨幅分别扩大0.2和0.5个百分点。此外，33个城市二手房价格环比下跌，这也是连续两个月超过30城二手房价格出现下跌，专家认为拐点出现。 4. 统计局：11月，规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，比10月份加快1.5个百分点；社会消费品零售总额38094亿元，同比名义增长8.0%；全国城镇调查失业率为5.1%。1-11月，全国固定资产投资（不含农户）533718亿元，同比增长5.2%。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 黑色金属晨报/期货研究报告 相关图表 图1铁矿石基差（元/吨） 图2铁矿石主力合约成交量及持仓量（手） 0.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.0180.0200.00.0200.0400.0600.0800.01,000.01,200.02018- 062018- 072018- 082018- 092018- 102018- 112018- 122019- 012019- 022019- 032019- 042019- 052019- 062019- 072019- 082019- 092019- 102019- 112019- 12基差现货价格期货结算价 0.0500,000.01,000,000.01,500,000.02,000,000.00.0500,000.01,000,000.01,500,000.02,000,000.02,500,000.03,000,000.03,500,000.04,000,000.02019-082019-082019- 092019-092019-092019-092019-092019- 092019-102019-102019-102019-102019- 102019-102019- 112019-112019-112019-112019-112019- 112019-122019-12持仓量成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3新加坡交易所铁矿石掉期结算价（美元/公吨） 图4普式62%价格指数（美元/吨） -1 0.0-5 .00.05.010.015.020.025.030.00.020.040.060.080.0100.0120.0140.0价差当月6个月 50.060.070.080.090.0100.0110.0120.0130.0140.02015-092015- 122016- 032016-062016-092016-122017-032017- 062017-092017-122018-032018-062018- 092018- 122019-032019-062019-09 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 CFR青岛港58%、 62%和68%铁矿石价格指数 图6铁矿石价格指数:65%球团矿:CFR青岛港 0.0050. 00100. 00150. 00200. 00250. 00铁矿石价格指数:58%Fe:CFR中国北方铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方铁矿石价格指数:65%Fe:CFR中国北方 0.020. 040. 060. 080. 0100. 0120. 0140. 0160. 0180. 0200. 0 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 黑色金属晨报/期货研究报告 图7运费价格指数 图8铁矿石合约1月-9月价差（元/吨） 0.01,000.02,000.03,000.04,000.05,000.06,000.02018- 072018- 082018- 092018- 102018- 112018- 122019- 012019- 022019- 032019- 042019- 052019- 062019- 072019- 082019- 092019- 102019- 11波罗的海干散货指数(BDI)好望角型运费指数(BCI) -5 0.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.0400.0500.0600.0700.0800.0900.01,000.0价差9月1月 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9铁矿石合约1月-5月价差（元/吨） 图10铁矿石合约5月-9月价差（元/吨） -4 0.0-2 0.00.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.0180.0300.0400.0500.0600.0700.0800.0900.0价差1月5月 -5 0.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.0300.0400.0500.0600.0700.0800.0900.01,000.0价差5月9月 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11螺纹与铁矿比价走势 图12热卷与铁矿石比价走势 4.05.06.07.08.09.010.02018- 062018- 072018- 082018- 092018- 102018- 112018- 122019- 012019- 022019- 032019- 042019- 052019- 062019- 072019- 082019- 092019- 102019- 11 4.05.06.07.08.09.010.02018- 062018- 072018- 082018- 092018- 102018- 112018- 122019- 012019- 022019- 032019- 042019- 052019- 062019- 072019- 082019- 092019- 102019- 112019- 12 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 7 黑色金属晨报/期货研究报告 图13螺纹钢基差（元/吨） 图14螺纹钢主力合约成交量及持仓量（手） -4 00.00-2 00.000.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,900.02,400.02,900.03,400.03,900.04,400.04,900.02016-072016- 102017-012017-042017- 072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-