石油产业周报：中美谈判有所进展推动价格继续走高

1合规保障生存专业提升效率创新促进发展诚信铸就品牌中美谈判有所进展推动价格继续走高分析师闫文广投资咨询从业证书号Z0011321联系电话：0531-8167899618660409693QQ：632281369电子邮箱：yeahguy@yeah.net公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.luzhengqh.com行情研判市场焦点尽管前一周OPEC+决定深化减产，但投资者在中美贸易谈判无进展担心12.15中美之间再度上调关税，价格整体区间震荡为主；周五中美暂不新增关税，且谈判有所进展，国际油价有所走高。主营炼厂12月下旬安庆石化检修结束主营炼厂负荷或提升；山东地炼短期无检修和复工预期，未来开工率有望稳定为主。持仓数据显示，基金在WTI和Brent上的近月持仓都出现多头巨幅增持，空头巨幅减持的情况，说明基金在国际油价上都转为积极看多。投资策略预计市场价格偏强整理，价格波动区间为WTI57-63，Brent62-67，SC450-485；建议WTI背靠56一线轻仓多单继续持有。石油产业周报2019/12/14 2投资咨询资格号：证监许可[2012]112能源化工周报一、原油：中美谈判有所进展推动价格继续走高（一）价格结构本周国际原油价格整体平稳为主，价格重心上移。周一到周四尽管前一周OPEC+会议决定深化减产，但市场在中美贸易谈判无进展以及对减产执行力存疑的背景下价格整体震荡为主；周五受中美谈判出现进展利多消息刺激，国际油价重心震荡走高。原油最新周变化月均价年均价Brent65.220.8363.4364.01WTI60.070.8758.4456.86SC466.708.40459.75448.76Oman66.121.0164.1663.78 3投资咨询资格号：证监许可[2012]112能源化工周报LLS-WTI价差出现走低趋势，说明内陆产油区的输往墨西哥湾地区的运力缓解；LLS-Brent价差大幅走弱。（二）供需结构1.EIA主要数据美国原油产量出现10万桶/天的下降至1280万桶/天；石油钻井数增加4座至667座。美国炼厂开工率下降至90.6%，日原油加工量升至1659.7万桶/天；美国汽油产量下降至975.3万桶/天，库存增加77.2万桶/天，表观消费量864.4万桶/天，较过去五年同期处于较低水平。 4投资咨询资格号：证监许可[2012]112能源化工周报美国商业原油库存小幅下降，季节性上大概率震荡减少，总体水平略高于去年同期水平。汽油库存继续反弹，从季节性规律来看库存将逐渐转升，库存水平高于去年同期水平。库欣地区连续第六周库存下降，墨西哥湾地区库存出现大幅上升，两地库存整体走高。2、中国需求跟踪本观察周期国内主营炼厂开工率降至83.84%，茂名石化一常减压装置上旬检修，开工率或小幅下降，下旬安庆石化检修结束开工率将提升。据卓创统计，截至12月11日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为69.35%，环比提升0.3个百分点。本周暂无装置检修或重启，只是负荷微幅调整。未来，炼厂装置负荷基本保持平稳，未来山东地炼一次常减压开工负荷或保持平稳为主升。 5投资咨询资格号：证监许可[2012]112能源化工周报（三）持仓分析WTI期货期权持仓异动：产业链期货多头增持4.47%，空头增持6.20%；互换商期货空头增持9.40%；基金期货多头增持26.98%，空头减持50.89%；其他报告头寸期货多头减持3.69%，空头增持26.51%；非报告头寸期货多头增持5.80%，空头增持10.94%。【基金在WTI上持仓跟踪】期货多头巨幅增持，期货空头巨幅减持；期权多头大幅增持，期权空头巨幅增持。观点：近月积极看多，远月分歧较大。Brent期货期权持仓异动：产业期货多头增持5.27%；互换交易商期货空头增持12.55%；基金期货多头增持11.55%，空头减持8.05%；其他报告头寸期货多头减持8.63%，空头增持3.39%；非报告期货空头增持19.77%。【互换交易商在Brent上持仓跟踪】期货多头小幅减持，期货空头大幅增持；期权多头微幅减持，期权空头巨幅减持。观点：近月维持偏空；远月空头回避。本周基金在WTI和Brent上的近月持仓同时出现多头巨幅增持，空头巨幅减持的情况，说明基金对近月合约积极看多。资管在WTI上的持仓情况时间期货上头寸变化期货+期权上头寸变化多头空头套利多头空头套利上期2141706298155747320870958398626216本期2719593094255678326759339168626019变化57789-32039-69058884-19230-197互换交易商在BRENT上的持仓情况时间期货上头寸变化期货+期权上头寸变化多头空头套利多头空头套利上期423373110635191283412945111810426527本期412351124523186949401424112422439641变化-1102213888-4334-1152161213114 6投资咨询资格号：证监许可[2012]112能源化工周报免责声明本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，鲁证期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保证这些信息不发生任何更新，更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。本报告版权仅为鲁证期货有限公司所有。未经授权许可，任何机构和个人以任何形式所进行的引用、翻版、复制及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。附：鲁证期货股份有限公司及咨询产品简介鲁证期货股份有限公司（以下简称公司）是经中国证监会批准，由中泰证券股份有限公司控股，在山东省工商局注册登记的专业期货公司。公司总部设于山东济南，注册资本10.019亿元。公司业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家商品期货交易所和中国金融期货交易所席位，是中国金融期货交易所全面结算会员。公司研究所具有强大研发能力，现有研究人员30余人，均为研究生以上学历，部分人员具有海外留学经历。目前研究所可以提供一系列投资咨询服务，包括：微信服务、定期报告、调研报告、策略报告以及风险管理等服务。