欧佩克+会议临近，油市博弈剧烈

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 原油晨报/期货研究报告 行情回顾 指标单位最新值前值涨跌涨跌幅Brent原油现货价美元/桶63.3663.82-0.46-0.72%WTI原油现货价美元/桶56.1055.960.140.25%阿曼原油现货价格美元/桶62.0461.670.370.60%Brent原油期货结算价美元/桶60.8260.92-0.10-0.16%WTI原油期货结算价美元/桶56.1055.960.140.25%INE原油期货结算价元/桶452.00456.10-4.10-0.90%ICE柴油期货收盘价美元/吨571.00569.501.500.26%NYMEX汽油期货收盘价美元/加仑1.56611.5750-0.01-0.57%NYMEX燃油期货收盘价美元/加仑1.88541.88700.00-0.08%美国石油钻井数口668671-3美国炼油厂开工率%89.389.5-0.2全美商业原油库存万桶45195450381570.35%库欣商业原油库存万桶44124422-10-0.22%美国汽油库存万桶22598220855132.32%美国馏分燃料油库存万桶1164111568730.63%WTI管理基金多头净持仓张133581153174-19593-12.79%Brent管理基金多头净持仓张3494873113043818312.27%道琼斯工业平均指数点27502.8127783.04-280.23-1.01%标准普尔500指数点3093.203113.87-20.67-0.66%纳斯达克综合指数点8520.648567.99-47.35-0.55%98.1598.34-0.18-0.19%美元指数(1973年3月=100） 操作建议 截至12月3日，上期所原油期货主力合约收盘价报450.5元/桶（-0.5，-0.22%）；夜盘收盘价报450.2元/桶（-0.30，-0.07%）。Brent原油期货收盘价报61.16美元/桶（0.27，0.44%）。WTI原油期货收盘价报56.32美元/桶（0.33，0.59%）。 12月3日，油价收涨。市场依旧围绕欧佩克+是否深化或延长减产进行博弈。消息人士称，沙特正在游说进一步减产，欧佩克+或将进一步减产40万桶/日，并延长减产协议至6月。但亦有欧佩克+联合技术委员会表露，未对任何延长减产协议时间提供任何建议。各类消息繁杂，日内油价波动放大。凌晨API周报数据显示，11月29日当周，API原油库存超预期下降，为油价提供助力。近日，围绕减产与否的博弈不断，若5-6日的欧佩克+会议并未达成超出市场预期的减产决议，在目前供给略有过剩的基本面背景下，油价下行压力将增大。建议消息落地前轻仓操作或暂行观望。 报告日期 2019-12-04 主力合约 300.0350.0400.0450.0500.0550.02019-01-092019-01-292019-02-182019-03-102019-03-302019-04-192019-05-092019-05-292019-06-182019-07-082019-07-282019-08-172019-09-062019-09-262019-10-162019-11-052019-11-25IN E：活跃合约收盘价，元/桶 0.020.040.060.080.0100.02016-12-022017-02-022017-04-022017-06-022017-08-022017-10-022017-12-022018-02-022018-04-022018-06-022018-08-022018-10-022018-12-022019-02-022019-04-022019-06-022019-08-022019-10-022019-12-02Brent：活跃合约收盘价，美元/桶 0.020.040.060.080.0100.02016-12-022017-02-022017-04-022017-06-022017-08-022017-10-022017-12-022018-02-022018-04-022018-06-022018-08-022018-10-022018-12-022019-02-022019-04-022019-06-022019-08-022019-10-022019-12-02WTI：活跃合约收盘价，美元/桶 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 欧佩克+会议临近，油市博弈剧烈 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 原油晨报/期货研究报告 一、相关新闻 1. 摩根大通：预计OPEC+将在本周确认加深削减原油产量150万桶/日，预计沙特将承担大部分减产份额，削减其产量至1000万桶/日。 2. 美银美林：预计布伦特原油2020年中将触及70美元/桶。 3. IEA石油主管阿特金森：欧佩克相当可能推迟就产量作出决定，直至市场情况更加清晰；俄罗斯不倾向于立即做决定；美国原油产出的不确定性也可能鼓励欧佩克政策委员会在本周推迟做出决定。 4. 一位欧佩克代表称，欧佩克国家的减产执行率为142%，非欧佩克国家为141%。 5. 欧佩克+联合技术委员会未对任何延长减产协议时间提供任何建议。 6. 伊拉克油长嘉班：我们正在讨论额外减产40万桶/日的可能性；明年需求增速下降将会产生比非欧佩克国家供应更大的影响；是否加大欧佩克+减产力度，由部分成员国作决定。 7. API报告：美国11月29日当周，原油进口减少67.8万桶/日至600万桶/日；API原油库存-372万桶，预期-179.8万桶，前值+360万桶。 二、相关图表 图1 Brent原油期货收盘价（美元/桶） 图2 WTI原油期货收盘价（美元/桶） 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02016-12-022017-02-022017-04-022017-06-022017-08-022017- 10-022017-12-022018-02-022018-04-022018-06-022018-08-022018- 10-022018-12-022019-02-022019-04-022019-06-022019- 08-022019- 10-022019-12-02Brent：活跃合约收盘价 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02016-12-022017-02-022017- 04-022017- 06-022017- 08-022017- 10-022017- 12-022018- 02-022018-04-022018-06-022018-08-022018-10-022018-12-022019-02-022019-04-022019-06-022019-08-022019-10-022019- 12-02WTI：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 Brent-WTI原油价差（美元/桶） 图4 INE原油期货收盘价（元/桶） 0.02.04.06.08.010.012.014.00.020.040.060.080.0100.02016- 12-022017-02-022017-04-022017-06-022017-08-022017-10-022017-12-022018-02-022018- 04-022018-06-022018-08-022018-10-022018-12-022019- 02-022019-04-022019-06-022019- 08-022019- 10-022019- 12-02Brent-WTI（次轴）Brent：活跃合约收盘价WTI：活跃合约收盘价 300.0350.0400.0450.0500.0550.02019-01-092019-01-242019-02-082019-02-232019-03-102019-03-252019-04-092019- 04-242019-05-092019-05-242019- 06-082019-06-232019-07-082019- 07-232019-08-072019-08-222019- 09-062019-09-212019-10-062019-10-212019-11-052019-11-20INE：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 原油晨报/期货研究报告 图5 美国石油钻井数（口） 图6 美国原油产量及变动（千桶/日） -3 0-2 0-1 00102030402503504505506507508509502016-04-292016-06-292016-08-292016- 10-292016-12-292017-02-282017- 04-302017-06-302017-08-312017- 10-312017-12-312018- 02-282018-04-302018-06-302018- 08-312018-10-312018-12-312019-02-282019- 04-302019-06-302019-08-312019-10-31环比增减（次轴）美国石油钻井数 -2 0.0-1 0.00.010.020.030.040.050.04,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,00014,0002009-11-012010- 05-012010-11-012011-05-012011- 11-012012-05-012012-11-012013-05-012013- 11-012014-05-012014-11-012015-05-012015-11-012016-05-012016-11-012017- 05-012017-11-012018-05-012018-11-012019- 05-012019-11-01美国原油产量同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 美国原油进口量及变动（千桶/日） 图8 美国原油出口量及变动（千桶/日） -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002017-11-242018-01-082018- 02-222018-04-082018-05-232018-07-072018-08-212018-10-052018- 11-192019-01-032019-02-172019-04-032019-05-182019-07-022019- 08-162019-09-302019-11-14美国原油出口量环比，%（次轴）同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 裂解价差（美元/桶） 图10 美国炼油厂开工率（%） 0.05.010.015.0