原油晨报：欧佩克+会议临近，油市博弈剧烈

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 原油晨报/期货研究报告 行情回顾 指标单位最新值前值涨跌涨跌幅Brent原油现货价美元/桶63.2365.00-1.77-2.72%WTI原油现货价美元/桶55.1758.25-3.08-5.29%阿曼原油现货价格美元/桶64.1663.560.600.94%Brent原油期货结算价美元/桶60.8960.490.400.66%WTI原油期货结算价美元/桶55.9955.170.821.49%INE原油期货结算价元/桶451.50462.10-10.60-2.29%ICE柴油期货收盘价美元/吨569.00569.25-0.25-0.04%NYMEX汽油期货收盘价美元/加仑1.57501.5903-0.02-0.96%NYMEX燃油期货收盘价美元/加仑1.88701.87710.010.53%美国石油钻井数口668671-3美国炼油厂开工率%89.389.5-0.2全美商业原油库存万桶45195450381570.35%库欣商业原油库存万桶44124422-10-0.22%美国汽油库存万桶22598220855132.32%美国馏分燃料油库存万桶1164111568730.63%WTI管理基金多头净持仓张133581153174-19593-12.79%Brent管理基金多头净持仓张3494873113043818312.27%道琼斯工业平均指数点28051.4128051.410.000.00%标准普尔500指数点3140.983140.980.000.00%纳斯达克综合指数点8665.478665.470.000.00%97.8598.28-0.43-0.44%美元指数(1973年3月=100） 操作建议 截至12月2日，上期所原油期货主力合约收盘价报451.5元/桶（-12.0，-2.59%）；夜盘收盘价报451.5元/桶（0.00，0.00%）。Brent原油期货收盘价报60.89美元/桶（0.16，0.26%）。WTI原油期货收盘价报55.99美元/桶（0.57，1.03%）。美布两油价差为4.90美元/桶（5.31）。 12月2日，油价止跌收涨。市场消息称，欧佩克+可能在本周后期的会议上考虑进一步削减产量，将减产幅度提高40万桶/日，使减产总额达到160万桶/日，此消息对油价形成支撑。此外，中国制造业数据强劲表明油品市场需求增强，亦为油价提供助力。本周5-6日，欧佩克+将在维也纳举行会议，会议召开前，市场对减产是否深化及延长的博弈更加剧烈。就目前形势而言，虽有沙特大力推动减产，但外有美国页岩油产量高企、巴西产量续增压力，内有俄罗斯态度不定、伊拉克减产力度不佳、厄瓜多尔“退群”隐患，欧佩克+继续推动减产的空间及动力均面临重大挑战，若会议并未达成超出市场预期的减产决议，在目前供给略有过剩的基本面背景下，油价下行压力将增大。建议消息落地前轻仓操作或暂行观望。 报告日期 2019-12-03 主力合约 300.0350.0400.0450.0500.0550.02019-01-072019-01-272019-02-162019-03-082019-03-282019-04-172019-05-072019-05-272019-06-162019-07-062019-07-262019-08-152019-09-042019-09-242019-10-142019-11-032019-11-23IN E：活跃合约收盘价，元/桶 0.020.040.060.080.0100.02016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-302018-01-312018-03-312018-05-312018-07-312018-09-302018-11-302019-01-312019-03-312019-05-312019-07-312019-09-30Brent：活跃合约收盘价，美元/桶 0.020.040.060.080.0100.02016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-302018-01-312018-03-312018-05-312018-07-312018-09-302018-11-302019-01-312019-03-312019-05-312019-07-312019-09-30WTI：活跃合约收盘价，美元/桶 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 欧佩克+会议临近，油市博弈剧烈 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 原油晨报/期货研究报告 一、相关新闻 1. 美国商品期货交易委员会(CFTC)：至11月26日当周，基金经理将WTI原油期货与期权净多头持仓增加64475手至198056手，表明市场看多原油的情绪升温。 2. 调查显示：因出现意外产能损失，11月欧佩克石油产量降至2970万桶/日；沙特阿拉伯11月原油产量维持稳定，为1001万桶/日；伊朗11月原油产量减少4万桶/日至207万桶/日；安哥拉11月原油产量减少6万桶/日至128万桶/日。 3. 两名消息人士称，欧佩克最新分析认为，如果不进行额外减产，原油供应将严重过剩，库存将在2020年上半年增加。 4. 俄罗斯11月原油产量为1124.4万桶/日，同比下降1.2%。 5. 沙特将其一月份销往欧洲西北部的阿拉伯轻质原油官方定价下调至较布伦特原油贴水1.85美元/桶，较12月定价下调1.80美元/桶。 6. 巴西国家石油局：巴西10月原油产量296.4万桶/日，同比增加13.4%。 7. 中国11月官方制造业PMI 50.2，较10月提高0.9个百分点，在连续6个月低于50%的临界点后，重新进入扩张区间，为4月以来最高；11月财新中国制造业PMI录得51.8，预期51.4，较10月提高0.1个百分点，连续四个月处于扩张区间且不断攀升，为2017年以来最高。 二、相关图表 图1 Brent原油期货收盘价（美元/桶） 图2 WTI原油期货收盘价（美元/桶） 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02016-11-302017-01-312017- 03-312017- 05-312017- 07-312017- 09-302017- 11-302018-01-312018-03-312018-05-312018-07-312018-09-302018-11-302019- 01-312019-03-312019-05-312019-07-312019-09-30Brent：活跃合约收盘价 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017- 09-302017-11-302018-01-312018- 03-312018-05-312018-07-312018-09-302018-11-302019-01-312019-03-312019-05-312019- 07-312019-09-30WTI：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 Brent-WTI原油价差（美元/桶） 图4 INE原油期货收盘价（元/桶） 0.02.04.06.08.010.012.014.00.020.040.060.080.0100.02016- 11-302017-01-312017- 03-312017-05-312017-07-312017-09-302017- 11-302018-01-312018- 03-312018-05-312018-07-312018-09-302018-11-302019-01-312019-03-312019- 05-312019-07-312019-09-30Brent-WTI（次轴）Brent：活跃合约收盘价WTI：活跃合约收盘价 300.0350.0400.0450.0500.0550.02019-01-072019-01-222019-02-062019- 02-212019- 03-082019-03-232019-04-072019-04-222019-05-072019-05-222019- 06-062019-06-212019-07-062019-07-212019-08-052019-08-202019- 09-042019-09-192019-10-042019-10-192019-11-032019-11-18INE：活跃合约收盘价 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 原油晨报/期货研究报告 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 原油晨报/期货研究报告 图5 美国石油钻井数（口） 图6 美国原油产量及变动（千桶/日） -3 0-2 0-1 00102030402503504505506507508509502016-04-292016-06-292016-08-292016- 10-292016-12-292017-02-282017- 04-302017-06-302017-08-312017- 10-312017-12-312018- 02-282018-04-302018-06-302018- 08-312018-10-312018-12-312019-02-282019- 04-302019-06-302019-08-312019-10-31环比增减（次轴）美国石油钻井数 -2 0.0-1 0.00.010.020.030.040.050.04,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,00014,0002009-11-012010- 05-012010-11-012011-05-012011- 11-012012-05-012012-11-012013-05-012013- 11-012014-05-012014-11-012015-05-012015-11-012016-05-012016-11-012017- 05-012017-11-012018-05-012018-11-012019- 05-012019-11-01美国原油产量同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 美国原油进口量及变动（千桶/日） 图8 美国原油出口量及变动（千桶/日） -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002017-11-242018-01-082018- 02-222018-04-082018-0