原油晨报：JMMC会议提振市场情绪，但需求忧患依然令油市承压

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 原油晨报/期货研究报告 行情回顾 指标单位最新值前值涨跌涨跌幅Brent原油现货价美元/桶41.4740.550.922.27%WTI原油现货价美元/桶38.8437.960.882.32%阿曼原油现货价格美元/桶41.6140.281.333.30%Brent原油期货价美元/桶41.4340.710.721.77%WTI原油期货价美元/桶39.0137.961.052.77%INE原油期货价元/桶295.30294.700.600.20%ICE柴油期货收盘价美元/吨355.25350.754.501.28%NYMEX汽油期货收盘价美元/加仑1.25961.21460.053.70%NYMEX燃油期货收盘价美元/加仑1.19771.18090.021.42%美国石油钻井数口199206-7美国炼油厂开工率%73.873.10.7全美商业原油库存万桶53928538071220.23%库欣商业原油库存万桶46844944-261-5.27%美国汽油库存万桶2570025866-167-0.64%美国馏分燃料油库存万桶1744717583-136-0.77%WTI管理基金多头净持仓张38134538010712380.33%Brent管理基金多头净持仓张183538171482120567.03%道琼斯工业平均指数点26080.1026119.61-39.51-0.15%标准普尔500指数点3115.343113.491.850.06%纳斯达克综合指数点9943.059910.5332.520.33%97.4697.070.390.40%美元指数(1973年3月=100） 操作建议 JMMC会议召开，伊拉克、科威特等此前未完全履约的产油国再度表达了坚定履约的决心，伊拉克代表称将在6月份100%执行减产，哈萨克斯坦承诺在8月和9月均超额减产5万桶/日，提振了市场情绪。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，可能会在年底前看到原油市场的平衡，原油库存可能会在年底或者明年年中降至5年均值的水平，也为市场增强信心。但JMMC草案也表示，欧佩克+没有建议将创纪录的石油减产延长至8月，表明8月之后大概率将不再执行970万桶/日的减产额度，这也为油市供需格局的改善带来更多挑战，而疫情二次爆发的风险也依然令市场对需求前景忧心忡忡，预计短期内油价以震荡调整为主，关注油价在40美元关口附近的表现，日内多空因素交织，投资者务必谨慎操作，注意风控。 报告日期 2020-06-19 -400 主力合约 200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.0550.02019-07-252019-08-092019-08-242019-09-082019-09-232019-10-0820 19 -10-2 32019-11-072019-11-222019-12-072019-12-222020-01-062020-01-212020-02-052020-02-2020 20 -03-0 62020-03-212020-04-052020-04-202020-05-052020-05-202020-06-04INE：活跃合约收盘价 0.020.040.060.080.0100.02017-06-222017-08-222017-10-222017-12-222018-02-222018-04-222018-06-222018-08-222018-10-222018-12-222019-02-222019-04-222019-06-222019-08-222019-10-222019-12-222020-02-222020-04-22Brent：活跃合约收盘价 0.020.040.060.080.0100.02017-06-222017-08-222017-10-222017-12-222018-02-222018-04-222018-06-222018-08-222018-10-222018-12-222019-02-222019-04-222019-06-222019-08-222019-10-222019-12-222020-02-222020-04-22WTI：活跃合约收盘价 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 JMMC会议提振市场情绪，但需求忧患依然令油市承压 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 原油晨报/期货研究报告 一 、相关新闻 1. 欧佩克联合部长级监督委员会（JMMC）会议召开，草案声明显示：欧佩克+小组没有建议将创纪录的石油减产延长至8月，下一次联合部长级监督委员会会议将在7月15日举行。5月的整体减产执行率为87%，乐见减产执行率未达到100%的国家承诺在7月-9月进行补偿。伊拉克和科威特已经提交其补偿计划，其他未提交计划的国家将在下周一之前提交给欧佩克秘书长巴尔金都。委员会对自愿在6月额外减产共120万桶/日的沙特、阿联酋、科威特和阿曼表示感谢。 2．俄罗斯能源部长诺瓦克表示，可能会在年底前看到原油市场的平衡，原油库存可能会在年底或者明年年中降至5年均值的水平。 3. 俄罗斯能源部长诺瓦克：所有的欧佩克国家都确认，计划100%执行减产协议，将对5月未执行的部分进行补偿。如果有必要，不排除在12月之前举行一场欧佩克+特别会议。 4. 消息人士：哈萨克斯坦承诺在8月和9月均超额减产5万桶/日。 5. 哈萨克斯坦方面表示，其5月的减产执行率为71%。准备好完全履行欧佩克+的减产协议。将在8月和9月就此前未减产的部分作出补偿。 二 、相关图表 图1 Brent原油期货收盘价（美元/桶） 图2 WTI原油期货收盘价（美元/桶） 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02017-06-222017- 08-222017-10-222017-12-222018-02-222018- 04-222018-06-222018-08-222018-10-222018-12-222019-02-222019-04-222019-06-222019-08-222019- 10-222019-12-222020-02-222020-04-22Brent：活跃合约收盘价 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02017-06-222017- 08-222017-10-222017-12-222018- 02-222018- 04-222018-06-222018-08-222018- 10-222018-12-222019-02-222019-04-222019- 06-222019-08-222019-10-222019-12-222020-02-222020- 04-22WTI：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 Brent-WTI原油价差（美元/桶） 图4 INE原油期货收盘价（元/桶） 0.02.04.06.08.010.012.014.00.020.040.060.080.0100.02017- 06-222017-08-222017- 10-222017-12-222018-02-222018- 04-222018-06-222018- 08-222018-10-222018-12-222019-02-222019-04-222019-06-222019-08-222019-10-222019-12-222020- 02-222020- 04-22Brent-WTI（次轴）Brent：活跃合约收盘价WTI：活跃合约收盘价 200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.0550.02019-07-252019- 08-092019-08-242019-09-082019-09-232019-10-082019- 10-232019-11-072019- 11-222019-12-072019-12-222020-01-062020-01-212020-02-052020-02-202020- 03-062020-03-212020- 04-052020-04-202020-05-052020-05-202020-06-04INE：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 pOpMsOmRuMmMuNzQtNqPrM9PdNbRsQrRsQoOeRqQqOjMqRuN8OnMtQuOsOnRvPsPrQ 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 原油晨报/期货研究报告 图5 美国石油钻井数（口） 图6 美国原油产量及变动（千桶/日） -8 0-6 0-4 0-2 0020402003004005006007008009001,0002016- 12-232017- 02-232017- 04-232017- 06-232017- 08-232017- 10-232017- 12-232018- 02-232018- 04-232018- 06-232018- 08-232018- 10-232018- 12-232019- 02-232019- 04-232019- 06-232019- 08-232019- 10-232019- 12-232020- 02-232020- 04-23环比增减（次轴）美国石油钻井数 -2 0.0-1 0.00.010.020.030.040.050.04,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,00014,0002010- 06-012010- 12-012011- 06-012011- 12-012012- 06-012012- 12-012013- 06-012013- 12-012014- 06-012014- 12-012015- 06-012015- 12-012016- 06-012016- 12-012017- 06-012017- 12-012018- 06-012018- 12-012019- 06-012019- 12-012020- 06-01美国原油产量同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 美国原油进口量及变动（千桶/日） 图8 美国原油出口量及变动（千桶/日） -4 0.0-3 0.0-2 0.0-1 0.00.010.020.030.040.050.04,0005,0006,0007,0008,0009,00010,0002018-06-152018-07-302018-09-132018-10-282018-12-122019- 01-262019- 03-122019-04-262019-06-102019-07-252019-09-082019-10-232019- 12-072020- 01-212020-03-062020-04-202020-06-04美国原油进口量环比，%（次轴）同比，%（次轴） -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.005001,0001