中央政治局会议快评：底线思维稳定预期

莫尼塔经济政策观察 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 1 We Go Further 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 莫尼塔研究 中央政治局会议快评：底线思维稳定预期 2013年7月31日星期三 核心提示 中央政治局7 月 30 日召开会议分析研究上半年经济形势和下半年经济工作，未提出进一步的稳增长表述，会议表述主要体现为稳定市场预期、给出底线保证。货币和财政方面仍然延续优化增量、盘活存量、提高财政资金效益等之前表述。结构上明确提出了要发展信息产业、节能环保、新能源、新兴服务业和生活性服务业，并且对于房地产的表述更加温和。 陈殷 010-59799911-8624 ychen@cebm.com.cn 张晶 博士 010-59799911-8651 jzhang@cebm.com.cn 霍健 010-59799911-8618 jhuo@cebm.com.cn 报告摘要  整体来看并没有明显上调对于增长的关注程度。相关的表述体现为“根据经济形势变化，适时适度进行预调和微调，稳中有为”。而在去年同期的政治局会议上，明确提出了要把“把稳增长放在更加重要的位置”。因此今年的这一表述更多体现为对市场预期的反馈，体现底线思维。另外本次会议中体现调控市场预期的表述是，在本次会议中提到了“上半年主要经济指标处于年度预期目标的合理区间”，并且直接对下半年给出观点：“下半年我国经济仍将保持总体平稳发展态势”，“确保完成全年经济社会发展主要任务。”  与展现底线思维稳定市场预期相一致的是，在具体的措施上也未见明显的稳增长新举措，对于投资的表述仍然不多。提到“推动居民消费升级，保持合理投资增长”。对信贷的表述仍然延续为“盘活存量、优化增量、着力提高财政资金使用效益，加大金融支持实体经济的力度”。  对房地产的表述更加温和。去年同期的政治局会议上对房地产的表述是“坚定不移地贯彻执行房地产市场调控政策，坚决抑制投机投资性需求，切实防止房价反弹，增加普通商品房特别是中小套型住房供应，抓好保障性安居工程建设，满足居民合理的自住性住房需求”，到了今年4月份的政治局常委会议上，表述为“抓好房地产市场调控和住房保障工作”，而本次表述为“促进房地产市场平稳健康发展”。  在具体发展方向上着重强调信息、节能环保和新能源产业发展。值得关注的是本次提出了“加快信息产业发展，大力发展节能环保和新能源产业，推动新兴服务业和生活性服务业发展”，可能后期会有部委跟进以落实这些方向的发展。 经济政策观察 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 2 2013年7月31日 附录1：中央政治局会议表述对比 2013年7月 2013年4月 2012年7月 前期经济工作总结 会议认为，今年以来，国内外经济环境十分复杂。在党中央、国务院正确领导下，各地区各部门贯彻落实党的十八大和中央经济工作会议精神，坚持稳中求进的工作总基调，以提高经济发展质量和效益为中心，着力深化改革，加快调整结构和转型升级，不断改善民生，沉着应对各种风险挑战，扎实做好各方面工作。 上半年主要经济指标处于年度预期目标的合理区间，经济社会发展总的开局是好的。经济保持平稳增长，价格总水平基本稳定，就业形势总体平稳，夏季粮油再获丰收，服务业发展继续加快，科技创新成果不断涌现，节能减排工作进一步强化，简政放权取得积极进展，改革开放力度加大，社会事业得到加强。 会议认为，今年以来，全党全国深入贯彻落实党的十八大和中央经济工作会议精神，全力做好经济工作。一季度，我国经济社会发展开局平稳，经济保持平稳增长，夏季粮油生产势头良好，国内消费稳定增长，投资和进出口较快增长，物价水平基本稳定，城镇失业率维持较低水平。改革开放进一步深化，结构调整继续推进，服务业和高技术产业发展加快，企业利润出现恢复性增长，能源消耗强度下降幅度加快。城乡居民收入较快增加。 会议指出，当前，我国经济运行仍面临一些困难和挑战。从国际看，世界经济增长动力不足，全球流动性大幅增加，主权债务危机反复冲击市场信心，国际金融危机深层次影响不断显现。从国内看，经济增长动力仍需增强，影响农业稳定生产因素仍然较多，金融领域潜在风险需要加强防范，环境污染和食品药品安全等问题突出。 会议认为，今年以来，国际政治经济环境复杂多变，国内经济发展面临的困难增多。各地区各部门在党中央、国务院正确领导下，按照稳中求进的工作总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加强和改善宏观调控，加大预调微调力度，经济社会发展总的形势是好的。经济增速保持在预期范围之内，农业形势进一步向好，物价涨幅回落，经济结构调整继续推进，改革开放不断深化，城乡居民生活进一步改善，社会保持和谐稳定。同时，我国经济发展面临的国际环境仍然严峻，影响我国经济平稳运行的不利因素仍然较多，经济发展面临诸多困难和挑战。我们既要看到经济运行中的问题和风险，增强忧患意识，做好应对准备；也要看到经济发展的基本面是好的，切实增强责任意识，坚定做好经济工作的信心，促进经济保持平稳较快发展。 经济工作总体部署 会议认为，当前，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，具备经济持续健康发展的基础条件，下半年我国经济仍将保持总体平稳发展态势。同时，也要认识到，世界经济正在深度调整，国内外发展环境十分复杂。我们既要切实增强忧患意识，充分做好应对各种复杂困难局面的准备，又要牢牢把握重大调整机遇，积极有为，创新求进，坚持统筹稳增长、调结构、促改革，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底，努力实现三者有机统一。 会议强调，面对新形势，我们要坚持用两点论看待问题，既要充分肯定取得的成绩，又要清醒看到存在的问题，未雨绸缪，加强研判，宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底。要按照稳中求进的要求，坚持以提高经济发展质量和效益为中心，继续实施和用好积极的财政政策和稳健的货币政策，增强政策针对性，统筹考虑稳增长、控通胀、防风险，把深化改革开放、强化创新驱动贯穿持续发展经济、结构转型升级、不断改善民生全过程，加快转变经济发展方式，使质量和效益、就业和收入、环境保护和资源节约协调推进，稳中求好、稳中求优，促进经济持续健康发展。 会议指出，下半年经济工作要全面贯彻党的十七大和十七届三中、四中、五中、六中全会精神，以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，坚持稳中求进的工作总基调，把稳增长放在更加重要的位置，以扩大内需为战略基点，以发展实体经济为坚实基础，以加快改革创新为强大动力，以保障和改善民生为根本目的，统筹当前与长远，更加注重拓宽增长空间，更加注重提高增长质量，更加注重激发发展活力，更加注重共享发展成果，着力破解经济社会发展中的难题，促进经济平稳较快发展，保持社会和谐稳定，努力实现经济社会发展预期目标，以优异成绩迎接党的十八大胜利召开。 数据来源：中国政府网, 莫尼塔公司 经济政策观察 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 3 2013年7月31日 附录1：中央政治局会议表述对比(续) 2013年7月 2013年4月 2012年7月 经济工作具体要求 会议要求，各地区各部门要把思想和行动统一到中央对经济形势的分析判断和各项决策部署上来，坚定信心，奋发有为，努力做好经济社会发展各项工作。要把握好宏观调控的方向、力度、节奏，使经济运行处于合理区间。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，盘活存量、优化增量、着力提高财政资金使用效益，加大金融支持实体经济的力度，把钱用在刀刃上；积极释放有效需求，推动居民消费升级，保持合理投资增长，积极稳妥推进以人为核心的新型城镇化，促进房地产市场平稳健康发展；保持农业稳定发展，夯实粮食丰收基础，抓好“菜篮子”产品生产，扎实开展防灾减灾各项工作；进一步激发企业活力，加大对中小微企业等的政策扶持和服务力度，进一步清费减负，拓宽企业融资渠道；加快推进产业结构调整，推动传统产业转型升级，积极培育和发展战略性新兴产业，加快信息产业发展，大力发展节能环保和新能源产业，推动新兴服务业和生活性服务业发展；深入实施区域发展总体战略，落实和完善区域发展规划和政策；努力稳定对外贸易，完善政策和服务，拓宽出口渠道，积极增加进口，有效应对贸易摩擦，鼓励有条件的企业到境外投资；继续取消和下放行政审批事项，深入推进财税金融体制改革，积极稳妥推进资源性产品和环境价格改革，抓好综合配套改革试点；稳定价格总水平，加强重要商品产供销衔接，努力减轻物价上涨对群众生活影响；着力保障改善民生，继续完善就业创业扶持政策，统筹城乡社保体系建设，妥善安排好灾区群众生产生活，促进教育、卫生、文化、体育事业发展，加强和创新社会管理，保持社会和谐稳定。 会议提出，要着力释放内需潜力，大力发展绿色消费和服务消费，先行取消下放一批投资项目审批事项，严格控制“两高”行业盲目扩张。力争农业丰收，抓好夏季粮油生产和春耕备耕工作，实施好新一轮“菜篮子”工程，加强畜禽疫病监测和防控。促进对外经济稳定发展，增加能源资源、先进技术和设备等进口，扩大金融、物流等服务业开放，支持重点领域、重大项目的境外投资，优化利用外资结构。保持价格总水平基本稳定，做好重要商品储备吞吐和进出口调节工作，完善社会救助和保障标准与物价上涨挂钩的联动机制。扎实推进产业转型升级，积极推进产能过剩行业调整，坚决遏制产能过剩和重复建设，推动战略性新兴产业发展，支持服务业新型业态和新型产业发展。切实加强环境保护和资源节约，把环境保护放到更加突出的位置，抓紧研究大气污染防治行动计划，强化重点流域和地下水污染防治。扎实推进城镇化和区域协调发展，推进实施区域发展总体战略，大力实施集中连片特困地区区域发展与扶贫攻坚规划。加大改革攻坚力度，抓紧清理、取消、调整行政审批项目，做好扩大营改增试点地区和行业范围工作，抓紧建立规范的地方政府举债融资机制，完善资源性产品价格形成机制。 会议强调，要大力保障和改善民生，及早做好高校毕业生就业服务工作，完善城乡居民养老保险制度，推进基本医疗保险城乡统筹，完善低保、重特大疾病保障和救助制度，抓好房地产市场调控和住房保障工作。做好Ｈ７Ｎ９禽流感疫情防控工作。全力以赴做好四川芦山地震抗震救灾工作，安排好受灾群众生活，抓紧做好灾后恢复重建各项准备工作。 会议要求，各地区各部门要切实把思想和行动统一到中央对经济形势的分析判断和各项决策部署上来，齐心协力，真抓实干，确保经济社会发展各项工作取得更大成绩。要加强和改善宏观调控，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大结构性减税政策力度，保持货币信贷平稳适度增长；着力扩大国内需求，改善居民消费能力和环境，积极促进绿色产品和服务消费，在优化投资结构的同时扩大有效投资，落实促进民间投资的