房地产中央政治局会议点评：继续稳定市场，城市更新为核心抓手

核心观点

• 中共中央政治局会议重提稳定房地产市场，延续政府工作报告基调，决策层对市场恢复复杂性有充分预期，预计后续“因城施策控增量、去库存、优供给”仍是楼市工作重点。
• 城市更新成为化解楼市风险的核心抓手，政策强调“扎实推进”，配套财政政策将持续加码，专项债券发行有望放量，收购存量商品房、危旧房改造等政策将进一步统筹推进。

关键数据

• 房地产行业与沪深300指数涨跌幅比较：近1个月房地产涨跌幅1.73%，沪深300涨跌幅5.68%；近3个月房地产涨跌幅-7.56%，沪深300涨跌幅1.12%；近12个月房地产涨跌幅1.81%，沪深300涨跌幅25.65%。

研究结论

• 维持房地产行业“同步大市”评级，二季度城市更新配套政策有望加速落地，核心城市房地产市场修复态势有望进一步夯实。
• 建议关注深耕一线及强二线、具备城中村改造与城市更新经验的头部开发商，如招商蛇口。
• 风险提示：政策落地不及预期风险，核心城市销售不及预期风险，房企盈利能力下滑、资产减值风险等。

政策对比

• 中央层面房地产政策核心表述对比：2025年4月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，2025年7月及12月政治局会议未直接提及房地产，但纳入城市更新及风险防范框架，2026年3月政府工作报告强调“因城施策控增量、去库存、优供给”，2026年4月政治局会议重提“扎实推进城市更新”。