电子行业周报：苹果三星财报出炉,智能手机龙头优势减弱

证券研究报告 行业报告 行业周报 电子元器件 2013年7月29日 电子行业周报0729 苹果三星财报出炉，智能手机龙头优势减弱 请务必阅读正文之后的免责条款。  本周话题：苹果三星财报出炉，智能手机龙头优势减弱 本周消费电子行业最大的事件是苹果和三星电子的 2Q13 财报出炉，整体而言两大科技巨头保持成长，但在智能手机领域的优势减弱；除 2Q13 单季度智能手机出货量增速低于行业水准外，高端手机需求减弱带来下滑的利润率也使得公司盈利压力倍增。未来看点在于新的中低阶手机和平板机型推出。 苹果方面，2Q13 营收 353.23 亿美元，同比增长 1%，环比下滑 19%；净利润69 亿美元，同比下降 22%，环比下滑 27%；iPhone 销售 3124 万部，同比增长 20%，环比下滑 16%，均价环比下滑 5%；iPad 销售 1462 万部，同比下滑14%，环比下滑 25%，均价环比下滑 3%。iPhone 销量超预期，其中美国、英国增长 50%，土耳其、波兰增长 60%，印度增长 400%；CIRP 数据显示 2Q13苹果旗舰店销售中 iPhone4 占 24%，iPhone4S 占 38%，iPhone5 占 48%。我们预计苹果本季末发布两款新品，下半年共出货 1.1 亿部。  本周走势：A股电子指数上涨2.1%，跑赢沪深300指数0.6个百分点 本周（0722~0728）A 股电子指数上涨 32.9 点，即 2.1%，同期沪深 300 指数上涨 1.5%，上证综指上涨 0.9%，深证指数上涨 2.3%，中小板指数上涨 2.2%，创业板指数上涨 3.8%。电子指数整体跑赢沪深 300 指数 0.6 个百分点。前半周，受智慧城市第二批试点城市扩容催化，安防行业涨幅较大；金融 IC 延续强势；穿戴式设备热点持续，FPC 板块受到热捧。但周三晚京东方抛出巨额再融资预案打压市场热情，板块大幅回调。  本周观点：IDC 公布 2Q13 手机数据，2Q13 全球手机出货 4.32 亿部，同比增长 6%，智能手机 2.38 亿部，同比增长 52%，渗透率达到 55%。智能手机中三星出货 7240 万部，同比增长 44%，仍然位居第一；苹果出货 3120 万部，同比增长 20%；二巨头均跑输行业整体增速。国产智能手机迅速崛起。联想出货达 1120 万部，同比增长 130%。未来消费电子的投资逻辑将围绕国产智能终端展开，产业链个股表现将出现分化。  重点推荐：我们前期推荐的丹邦科技涨幅巨大，盖因大家对可穿戴设备和柔性显示未来的良好预期。消费电子中推荐长信科技、欧菲光、亿纬锂能、德赛电池、欣旺达。看好安防围绕“智慧城市”的长期逻辑，以及金融 IC 的普及应用，推荐海康威视、大华股份、同方国芯、国民技术。LED 商用与公用照明放量，背光订单短期波动对国内产业链影响小，建议关注具备先发和规模优势，符合产能转移趋势的三安光电、聚飞光电。  推荐组合：长信科技、欧菲光、亿纬锂能、德赛电池、欣旺达、海康威视、大华股份、同方国芯、国民技术、三安光电、聚飞光电。  风险提示：经济前景不明，消费者信心低落，终端需求萎靡；国内资金紧张，企业融资渠道受限；人力成本上升等。 推荐（维持） 行情走势图 -20%0%20%40%60%Jul-12Oct-12Jan-13Apr-13沪深300 电子 相关研究报告 电子元器件周报：高通QRD大会，硬件新品、国产零件表现亮眼（2013-7-1） 电子元器件周报：三星2Q13业绩不达预期，高端市场增速放缓（2013-7-8） 电子元器件周报：PC下滑再创记录，联想坐稳全球第一（2013-7-15） 电子元器件周报：PC下滑，产业链受累（2013-7-22） 证券分析师 卢 山 投资咨询资格编号S1000511060001 0755-22626227 Lushan498@pingan.com.cn 研究助理 牟 卿 一般证券从业资格编号S1060112040011 0755-22623083 Mouqing286@pingan.com.cn 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电子行业周报请务必阅读正文之后的免责条款。 2/21 正文目录 一、行业观点及公司推荐 ................................................................................................. 4 二、行情回顾（0722~0728） .......................................................................................... 5 2.1、市场走势 ........................................................................................................................ 5 2.2、个股行情 ........................................................................................................................ 6 三、重要公告（0722~0728） .......................................................................................... 7 3.1、业绩公告 ........................................................................................................................ 7 3.2、其他公告 ........................................................................................................................ 7 四、本周话题：移动终端巨头业绩喜忧参半 .................................................................... 9  苹果：iPhone销量超预期，今秋新品推出 ......................................................... 9  三星：Galaxy S4销量佳，但IM净利下滑 ....................................................... 10  ARM：超市场预期，表现一枝独秀 .................................................................. 10  博通：收购摊销净利润，不达市场预期 ........................................................... 10  德仪：2Q营收略增，净利暴涨 ......................................................................... 11 五、行业动态 .................................................................................................................. 11 5.1、半导体 .......................................................................................................................... 11  SEMI：6月北美半导体设备BB值1.10 ........................................................... 11  台媒：台积电新制程 攻行动穿戴 ..................................................................... 12 5.2、消费电子终端 .............................................................................................................. 12  Trend Force：2Q13智能型手机出货季成长6.6%，中阶手机抢市占中国品牌出头 ............................................................................................................................... 12  Trend Force：2Q13平板出货，iPad市占率滑落至35.5%历史新低水位 ....... 13  Trend Force：台湾电子与科技产品代工产业必须找到新思路 ........................ 14 5.3、零组件 .......................................................................................................................... 15  Display Search ：最新面板成本分析显示, Open Cells比模块利润率更高 .... 15  Display Search：苹果手机采用In-cell内嵌式触控传感线路结构、平板电脑采用DITO薄膜结构；受iPhone5驱动，in-cell触控面板出货量将于2013年增加一倍 17  Trend Force：由于看好LED照明市场，中国MOCVD利用率回升 ............. 18  Trend Force：一线品牌齐降价，6月份全球LED灯泡价格稳定下跌 ........... 19 六、风险提示 ................................................................................................................. 20 电子行业周报请务必阅读正文之后的免责条款。 3/21 图表目录 图表1 重点公司估值表 ...................................................................................... 4 图表2 A股电子元器件指数本周跑输沪深300指数2.5个百分点 .....................