电子行业周报：苹果财报超预期,三星财报显霸气

证券研究报告 行业报告 行业周报 电子元器件 2013年5月2日 电子行业周报0502 苹果财报超预期，三星财报显霸气 请务必阅读正文之后的免责条款。  本周专题：海外科技股财报继续发布，三星利润率快速提升 本周海外科技股继续发布13Q1财报，从已公布的数据中，三星电子收入名列榜首，并依靠不断提升的利润率取得净利润同比增长42%的成绩，远超苹果。总体来看，把握住移动智能终端的半导体业者表现较佳，而错过这波科技浪潮的公司相对惨淡；在可预期的未来这种潮流预计仍将持续，投资者给予相关公司的估值水平也可看出这一倾向。  Gartner：2012年IC代工市场成长16%，半导体设备衰退16% Gartner公布2012年半导体市场数据：1）IC代工市场规模346亿美元，成长16%，其中手机端半导体收入首次超过电脑端，台积电由于先进制程领先维持第一，并扩大优势；2）半导体设备市场规模378亿美元，衰退16%，其中DRAM/NAND供过于求造成投资放缓，设备和材料市场集中度继续提升。  本周A股电子指数下跌2.1%，跑赢沪深300指数1.3个百分点 本周（0422~0501）A股电子指数下跌18.99点，即2.1%，同期沪深300指数下跌3.4%，上证综指下跌3.0%，深证指数下跌4.6%，中小板指数下跌3.8%，创业板指数下跌0.3%。电子指数整体跑赢沪深300指数1.3个百分点。 从个股涨跌幅来看，涨幅居前的集中在LED板块，前期被负面信息压制的低估值反而成为优势，其中阳光照明受益LED照明放量、业绩超预期等因素涨幅第一。而业绩预期下调或前期累计涨幅较多的公司则出现一定幅度的调整。 我们的观点：上周电子白马股如欧菲光、大华股份、歌尔声学等公司股价均有回调，高估值的压力有所释放。从结构上看，近期电子行业的基本面延续高景气度，其中智能手机出货量保持快速增长，且三星的优势日益巩固。从数量上看，1Q13三星智能手机出货量6800万部，苹果智能手机出货量3700万部，三星智能手机销量是苹果的1.84倍。国内三星产业链上的企业将充分受益，标的主要有欧菲光、劲胜股份、信维通信、硕贝德、德赛电池、深天马等。根据产业链调研，芯片、触控屏和高像素摄像头模组产能紧张。围绕中低端的智能手机和平板产业链是近期投资的主要焦点，其中最为看好触摸屏板块。年初以来我们一直大力推荐触控板块，现在结合产业情况，我们坚持认为触控是13年电子板块最重要的投资机会。 同时我们看好LED，主要基于：1）国内外一线大厂均降低终端产品售价，海外商业和家庭照明需求有望快速增长；2）国内来看，随着国家支持政策的出台和落实，公用照明和商业照明有望率先启动。从产业链调研情况来看，LED企业近期需求旺盛，整体来看13年业绩优于12年。另外，安防行业的高景气度将持续，龙头企业正在着力开拓海外市场，业绩有望带来惊喜。  推荐组合：欧菲光、大华股份、欣旺达、德赛电池、阳光照明、长信科技、深天马、莱宝高科、劲胜股份、同方国芯。  风险提示：经济前景不明，消费者信心低落，终端需求萎靡；国内资金紧张，企业融资渠道受限；人力成本上升等。 推荐（维持） 行情走势图 -40%-20%0%20%Mar-12Jun-12Sep-12Dec-12沪深300 平安电子 相关研究报告 电子元器件周报：联发科出货强劲，智能机风潮猛吹（2013-4-1） 电子元器件周报：TCL打造液晶电视全产业链（2013-4-8） 电子元器件周报：英特尔IDF持续力推超极本（2013-4-15） 电子元器件周报：海外科技股财报陆续发布，谷歌表现最佳（2013-4-22） 证券分析师 卢 山 S1000511060001 0755-22626227 Lushan498@pingan.com.cn 研究助理 牟 卿 S1060112040011 0755-22623083 Mouqing286@pingan.com.cn 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电子行业周报请务必阅读正文之后的免责条款。 2/21 正文目录 一、行业观点及公司推荐 ................................................................................................. 5 二、行情回顾（0422~0501） .......................................................................................... 6 2.1、市场走势 .......................................................................................................... 6 2.2、个股行情 .......................................................................................................... 7 三、重要公告（0422~0501） .......................................................................................... 8 3.1、业绩公告 .......................................................................................................... 8 3.2、其他公告 .......................................................................................................... 9 四、本周专题：海外科技股财报第二波 ........................................................................... 9 苹果：1Q13净利润95.5亿美元，同比下滑18% .................................... 10 三星：1Q13净利润64.3亿美元，同比增长42% .................................... 10 亚马逊：1Q13净利润8200万美元，同比下滑37% ................................. 11 高通：1Q13净利润18.7亿美元，同比下滑16% ..................................... 11 博通：1Q13净利润1.9亿美元，同比增长117% ..................................... 12 意法半导体：1Q13净亏损1.7亿美元，亏幅缩小 .................................... 12 德州仪器：1Q13净利润3.6亿美元，同比增长37% ............................... 12 ARM：1Q13净利润1.4亿美元，同比增长44% ...................................... 13 中芯国际：1Q13净利润4060万美元，同比下滑5% .............................. 13 五、行业动态 ................................................................................................................. 13 5.1、半导体 ............................................................................................................ 13 Gartner：2012年全球IC代工市场346亿美元，同比增长16.2% ........... 13 Gartner：2012年半导体设备市场378亿美元，同比下滑16.2% ............ 14 Digitimes：挟Turnkey优势，联发科2013年将从大陆市场反攻国际市场 15 5.2、消费电子终端 ................................................................................................. 16 Strategy Analytics：三星手机1Q市占新高，苹果成长创新低 ................. 16 Trend Force：1Q13三星抢下全球智能型手机三成市占，联想中国市场表现不如预期 .......................................................................................................... 16 Strategy Analytics：Windows平板1Q出货占7.5%，iOS衰退仍有48.2% 17 英特尔：Android触控NB售价最低可压至200美元 ................................ 18 5.3、零组件 ............................................................................................................ 18 Digitimes：高通、展讯手机芯片猛降价，联发科回防应接不暇 ................ 18 电子行业周报请务必阅读正文之后的免责条款。 3/21 Trend Force：蓝宝石晶棒业者大者恒大，前十大业者市占率达80% ....... 19 Display Search：三月大尺寸面板出货成长17%, 平板电脑面板出货成长12% ................................................................................................................. 20 六、风险提示 ................................................................................................................. 20 电子行业周报请务必阅读正文之后的免责条款。