油菜籽类晨报：菜籽粕涨油跌分化加剧

油菜籽类晨报/期货研究 报告日期 2013-6-28 现货报价 地区 价格 涨跌 武汉菜油 9600 -100 荆州菜籽 5100 +0 南通菜粕 2740 +0 菜豆油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 菜籽粕涨油跌分化加剧 关注度：★★★ 行情回顾 周四，ZCE郑油1401合约早盘低开跳水，截止收盘暴跌242点，创纪录新低，持仓、成交量双双走升。菜籽跟随性下探，临近正午收盘探底回升，中幅收跌。菜粕表现坚挺，涨至2237元/吨。 现货市场 报价：昨日，普通国产油菜籽入厂价格报在5000-5160元/吨，均与上一交易日持平；普通菜粕出厂价集中于2650-2780元/吨，四川成都报在2600元/吨，亦走稳；国标四级菜籽油出厂报价在9300-10150元/吨，普跌100-150元/吨。依据现货全国均价测算，当日郑油基差上涨188点，报在1722元/吨。郑油-豆油1401月合约价差收窄121点，至908元/吨。 压榨：依据布瑞克数据显示，截止6月25日，全国油菜籽压榨企业平均压榨利润大幅下滑至153元/吨。其中，江苏、湖北地区压榨利润分别报在83、135元/吨，均较上一交易日走低。 消息：1）湖北油厂回购中储粮第一批菜粕价格在2630-2650元/吨，湖南、四川、安徽等省中储粮将菜粕折价2700元/吨给油厂，构筑了菜粕价格底部，油厂销售普遍在2800元/吨左右。2）安徽省粮食局数据显示，截至6月25日全省各类企业累计收购油菜籽19.7万吨，远高于去年同期的10.5万吨，其中国有粮食企业收购菜籽3.8万吨，高于上年同期的2.8万吨。 操作建议 今年水产养殖收益较好，且已进入养殖旺季，菜粕需求量相对较大，中储粮集中销售菜粕，油厂回购成本较高，对菜粕价格形成支撑。相比之下，菜籽油因进口量飙升，国产菜籽供应充足，需求端缺乏提振，市场对于其未来价格预期多数偏空。具体到今日操作上，建议油菜籽类多空仍以日内为主，风险规避型投资者暂时观望。 油菜籽类晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 菜籽油内盘期现走势及基差（元/吨） 图2菜-豆油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 图3主要地区油菜籽压榨利润（元/吨） 图4 菜-棕油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表1菜籽类主力合约收盘价（加元/吨、元/吨） 合约 涨跌幅 2013/6/27 2013/6/26 2013/6/25 2013/6/24 2013/6/21 2013/6/20 2013/6/19 ICE菜籽主 -2.3 541.6 543.9 554.4 557.7 555.9 556.5 558.5 ZCE郑油主 -242.0 8210 8452 8514 8482 8614 8680 8696 ZCE菜籽主 -30.0 5180 5210 5218 5198 5209 5182 5180 ZCE菜粕主 14.0 2237 2223 2221 2181 2207 2257 2262 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表2 代表地区菜籽油现货报价（元/吨） 地区 涨跌幅 2013/6/27 2013/6/26 2013/6/21 2013/6/20 2013/6/19 2013/6/18 2013/6/14 全国 -54 9932 9986 10032 10032 10022 10032 10102 江苏 -100 9770 9870 9900 9900 9900 9900 10000 安徽 -100 9870 9970 10020 10020 10020 10020 10120 湖北 0 10000 10000 10020 10020 10020 10020 10100 湖南 -70 9950 10020 10070 10070 10070 10070 10120 四川 0 10070 10070 10150 10150 10150 10150 10170 数据来源：文华财经、安信期货研究所 油菜籽类晨报/期货研究 二 、成交持仓排名 表3 菜籽合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 格林期货 251 251 中航期货 3,541 0 银河期货 764 -38 2 一德期货 94 94 广发期货 301 0 万达期货 751 -1 3 银河期货 79 74 海通期货 196 0 信达期货 700 0 4 永安期货 55 54 华创期货 171 0 永安期货 505 -5 5 中衍期货 49 39 万达期货 151 20 东证期货 501 -20 6 海航东银 40 28 东航期货 103 11 光大期货 428 1 7 鲁证期货 35 35 国海良时 72 0 一德期货 388 88 8 徽商期货 33 17 银河期货 65 9 国投期货 300 -3 9 首创期货 32 32 长江期货 61 -8 格林期货 300 -218 10 兴业期货 32 32 首创期货 50 -30 国都期货 300 0 11 大连良运 30 30 兴业期货 50 0 大连良运 30 30 12 万达期货 29 -1 国联期货 46 0 经易期货 29 29 13 经易期货 29 26 中国国际 28 0 冠通期货 28 28 14 金石期货 28 16 文峰期货 28 0 兴业期货 26 26 15 瑞达期货 28 25 申银万国 25 -11 江苏东华 22 2 16 冠通期货 28 28 中证期货 25 4 中国国际 22 0 17 南华期货 28 24 浙商期货 24 0 申银万国 19 -1 18 东证期货 24 18 中投天琪 24 0 上海中期 19 -1 19 国信期货 21 12 宝城期货 15 -5 华泰长城 17 2 20 广发期货 21 18 安粮期货 13 0 广发期货 14 5 合计 966 852 4989 -10 5163 -76 数据来源：ZCE、安信期货研究所 表4菜粕合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 中原期货 50,575 -20,563 华泰长城 14554 5,972 国投期货 36149 2160 2 徽商期货 44,862 -10,616 中证期货 13446 -154 永安期货 23118 505 3 华泰长城 38,365 -13,761 海通期货 12392 -180 中国国际 12778 43 4 浙商期货 34,834 15,443 银河期货 11528 2,119 国富期货 12070 23 5 海通期货 32,508 -10,753 永安期货 10374 -426 光大期货 11920 -26 6 万达期货 31,021 2,213 国投期货 8748 -4,477 浙商期货 10232 -2733 7 国联期货 23,788 9,067 长江期货 7888 -431 南华期货 10023 -182 8 永安期货 21,491 -119 申银万国 7507 -514 中信新际 9909 50 9 中国国际 21,244 -1,866 中国国际 7458 1,933 万达期货 9754 1931 10 申银万国 19,695 1,835 格林期货 7438 1,033 首创期货 7923 2581 11 鲁证期货 19,621 -1,901 万达期货 7151 -112 申银万国 7860 -81 12 上海中期 17,716 -9,997 国泰君安 7129 83 华安期货 6749 -228 13 东海期货 15,203 -9,544 中粮期货 7061 10 浙江中大 6646 -902 14 银河期货 15,130 -5,438 南华期货 6800 -411 上海中期 6354 -189 油菜籽类晨报/期货研究 15 安粮期货 14,059 2,958 信达期货 6478 349 五矿期货 6340 -628 16 国投期货 13,595 953 光大期货 6255 580 广发期货 6321 -65 17 长江期货 13,188 -960 中投天琪 5311 -1,518 中粮期货 6011 -1318 18 华安期货 13,028 -4196 一德期货 4815 114 徽商期货 5878 446 19 中衍期货 12,595 -4,795 国联期货 4417 1,174 信达期货 5600 194 20 南华期货 12,285 2,585 新纪元期货 4337 -95 冠通期货 5200 -2047 合计 464803 -59455 161087 5049 206835 -466 数据来源：ZCE、安信期货研究所 油菜籽类晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。