环保行业周报：第四批环保督查正式启动，重点推荐煤改气

HeaderTable_User 1080074113 1190356815 1667214787 HeaderTable_Industry 13021100 看好 investRatingChange.same 173833674 行业周报 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 本周行情：本周环保板块整体下跌0.3%，领先沪深300指数1.3个百分点，落后创业板指1.6个百分点。子版块中水务工程涨幅最高，为+4.0%，其次为监测+1.4%、节能+0.7%。子版块中再生资源跌幅最高，为-7.2%，其次为大气治理工程-2.2%、水务运营-2.2%、固废-1.3%、土壤修复-0.6%。个股表现：本周个股中碧水源涨幅最高为+9.8%，科林环保跌幅最高为-9.6%。 重大事件 工信部印发《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见（征求意见稿）》。提出加快推进环保装备制造业发展，涉及大气污染防治装备、水污染防治装备、土壤污染修复装备等八个重点领域。 环保部发布了《排污许可申请与核发技术规范水泥工业》，国家排污许可证申报平台上的水泥行业模块同步开启。 能源局发布《关于开展生物质热电联产县域清洁供热示范项目建设的通知》。对示范新建项目优先核准，保障示范项目享受各地清洁供热支持政策，建成后优先获得国家可再生能源发电补贴。探索在用户侧直接替代燃煤的能力和效果，为治理县域散煤、特别是农村散煤开辟新路子；形成一批以生物质热电联产清洁供热为主的县城、乡镇及中小工业园区。 碧水源：2017年上半年实现营业收入28.95亿元，同比增长23.34%；归属净利润5.33亿元，同比增长97.73%。 东方园林： 2017年上半年实现营业收入4.98亿元，同比增长70.79%；归属净利润4.67亿元，同比增长57.40%。 百川能源：持股 5%以上股东曹飞先生计划减持不超过54,439,090 股。 重点推荐 重点推荐煤改气，考虑下半年中央环保督查的重点为大气污染治理，且京津冀为重中之重。京津冀“2+26”城市迎来密集督查。环保治理纳入政府考核指标，京津冀地区煤改气政策继续加码的概率较大，煤改气落地有望超预期。建议关注相关个股百川能源(600681，未评级)、迪森股份(300335，未评级)、大元泵业(603757，未评级)。 寻找低估值、真成长仍为主要选股思路，龙头公司更具优势，建议关注碧水源(300070，未评级)、启迪桑德(000826，未评级)、上海环境(601200，未评级)。从各细分领域的发展前景、盈利爆发性角度看，我们仍然最看好环卫领域：主要逻辑是行业处于起步阶段，未来2-3年受益于环卫市场化比例从15%上升到60%，从目前的100多亿成长为千亿级别的市场，订单快速释放，重点推荐盈峰环境(000967，买入)、中国天楹(000035，买入)。 PPP领域，受资金价格上行影响，融资能力成为最主要核心竞争力，行业高增长与集中度提升为主要趋势，建议关注碧水源(300070，未评级)。 风险提示 煤改气进度不达预期 PPP项目落地进度低于预期 由于土壤修复行业的商业模式尚不清楚，项目进度可能不达预期 第四批环保督查正式启动，重点推荐煤改气 环保行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 环保 报告发布日期 2017年08月13日 行业表现 资料来源：WIND 证券分析师 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 联系人 谢超波 021-63325888-6070 xiechaobo@orientsec.com.cn 徐浩瀚 021-63325888-6086 xuhaohan@orientsec.com.cn 相关报告 第四批环保督查保持高压态势，重点推荐煤改气、环卫 2017-08-06 河北天然气运营商中央补贴到账，煤改气有望加速落地 2017-08-03 第四批环保督查启动在即，继续看好煤改气 2017-08-01 -8%0%8%17%25%16/0816/0916/1016/1116/1217/0117/0217/0317/0417/0517/0617/07环保沪深300 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— 第四批环保督查正式启动，重点推荐煤改气 2 目 录 本周行情 ........................................................................................................ 4 重大事件 ........................................................................................................ 4 重点推荐 ........................................................................................................ 9 风险提示 ...................................................................................................... 10 附录 ............................................................................................................. 10 下周公司大事项日历表 ..................................................................................................... 10 环保版块整体走势与估值 ................................................................................................. 10 环保子版块走势 ................................................................................................................ 11 环保子版块估值 ................................................................................................................ 12 环保公司股价、盈利预测与估值 ....................................................................................... 14 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— 第四批环保督查正式启动，重点推荐煤改气 3 图表目录 表1：本周环保行业动态摘要 ....................................................................................................... 5 表2：本周上市公司重要公告 ....................................................................................................... 8 表3：下周公司大事项日历表 ..................................................................................................... 10 表4：环保行业各版块公司股价、盈利预测与估值 ..................................................................... 14 表5：环保行业公司一致性EPS与PE ....................................................................................... 16 图1：本周各版块涨跌幅情况（8月4日-8月11日） ................................................................. 4 图2：本周个股涨跌幅前五位 ....................................................................................................... 4 图3：环保板块整体走势 ............................................................................................................. 10 图4：环保板块整体估值 ............................................................................................................. 10 图5：大气治理工程板块走势图 .................................................................................................. 11 图6：固废板块走势图 ................................................................................................................ 11 图7：水务工程板块走势图 ......................................................................................................... 11 图8：水务运营板块走势图 ......................................................................................................... 11 图9：监测板块走势图 .....