环保行业周报：第四批环保督查保持高压态势，重点推荐煤改气、环卫

HeaderTable_User 1080074113 1190356815 1667214787 HeaderTable_Industry 13021100 看好 investRatingChange.same 173833674 行业周报 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业〃证券研究报告】 本周行情：本周环保板块整体下跌1.5%，落后沪深300指数1.1个百分点，落后创业板指0.7个百分点。子版块中监测涨幅最高，为+2.4%，其次为大气治理工程+1.1%、再生资源+0.9%、土壤修复+0.0%。子版块中节能跌幅最高，为-3.6%，其次为水务运营-2.0%、水务工程-1.5%、固废-0.1%。个股表现：本周个股大元泵业涨幅最高为+23.7%，中原环保跌幅最高为-11.5%。 重大事件 第三批中央环保督察组近日已全部完成对天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州七省市的督察意见反馈。接下来新疆、西藏、青海、四川、山东、海南、吉林、浙江等地将接受中央环保督察。 环保部近日发布《固定污染源排污许可分类管理名录(2017年版)》。环境保护部规划财务司有关负责人表示，2017年率先对火电、钢铁、有色金属冶炼、焦化、石油炼制、化工、原料药、农药、氮肥、造纸、纺织印染、制革、电镀、平板玻璃、农副食品加工等15个行业核发排污许可证。 税务总局近日与环保部正式签署《环境保护税征管协作机制备忘录》，进一步强化部门合作，明确职责分工，为环保税的顺利开征迈出了坚实的一步。 百川能源：“村村通”燃气工程项目获批京津冀及重点地区污染治理工程 2017 年中央预算内投资计划补助资金共 13,477 万元，其中3000万元已经到账。 龙马环卫：2017年上半年实现营业收入14.64亿元，同比增43.85%；归属净利润1.27亿元，同比增长25.18%。 苏交科：2017年上半年实现营业收入24.40亿元，同比增长99.41%；归属净利润1.52亿元，同比增长20.54%。 重点推荐 重点推荐煤改气，考虑下半年中央环保督查的重点为大气污染治理，且京津冀为重中之重。京津冀“2+26”城市迎来密集督查。环保治理纳入政府考核指标，京津冀地区煤改气政策继续加码的概率较大，煤改气落地有望超预期。建议关注相关个股百川能源(600681，未评级)、迪森股份(300335，未评级)、大元泵业(603757，未评级)。 寻找低估值、真成长仍为主要选股思路，龙头公司更具优势，建议关注碧水源(300070，增持)、启迪桑德(000826，买入)、上海环境(601200，未评级)。从各细分领域的发展前景、盈利爆发性角度看，我们仍然最看好环卫领域：主要逻辑是行业处于起步阶段，未来2-3年受益于环卫市场化比例从15%上升到60%，从目前的100多亿成长为千亿级别的市场，订单快速释放，重点推荐盈峰环境(000967，买入)、中国天楹(000035，买入)。 PPP领域，受资金价格上行影响，融资能力成为最主要核心竞争力，行业高增长与集中度提升为主要趋势，建议关注碧水源(300070，增持)。 风险提示 煤改气进度不达预期 PPP项目落地进度低于预期 由于土壤修复行业的商业模式尚不清楚，项目进度可能不达预期 第四批环保督查保持高压态势，重点推荐煤改气、环卫 环保行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 环保 报告发布日期 2017年08月06日 行业表现 资料来源：WIND 证券分析师 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 联系人 谢超波 021-63325888-6070 xiechaobo@orientsec.com.cn 徐浩瀚 021-63325888-6086 xuhaohan@orientsec.com.cn 相关报告 河北天然气运营商中央补贴到账，煤改气有望加速落地 2017-08-03 第四批环保督查启动在即，继续看好煤改气 2017-08-01 第四批PPP示范项目筛选启动，继续看好环卫、煤改气 2017-07-30 -9%0%9%17%26%16/0816/0916/1016/1116/1217/0117/0217/0317/0417/0517/0617/07环保沪深300 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— 第四批环保督查保持高压态势，重点推荐煤改气、环卫 2 目 录 本周行情 ........................................................................................................ 4 重大事件 ........................................................................................................ 4 重点报告 ........................................................................................................ 8 重点推荐 ........................................................................................................ 9 风险提示 ........................................................................................................ 9 附录 ............................................................................................................... 9 下周公司事项日历表........................................................................................................... 9 环保版块整体走势与估值 ................................................................................................. 10 环保子版块走势 ................................................................................................................ 10 环保子版块估值 ................................................................................................................ 12 环保公司股价、盈利预测与估值 ....................................................................................... 13 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 环保行业周报 —— 第四批环保督查保持高压态势，重点推荐煤改气、环卫 3 图表目录 表1：本周环保行业动态摘要 ....................................................................................................... 5 表2：本周上市公司重要公告 ....................................................................................................... 7 表3：下周公司大事项日历表 ....................................................................................................... 9 表4：环保行业各版块公司股价、盈利预测与估值 ..................................................................... 13 表5：环保行业公司一致性EPS与PE ....................................................................................... 16 图1：本周各版块涨跌幅情况（7月28日-8月4日） ................................................................. 4 图2：本周个股涨跌幅前五位 ....................................................................................................... 4 图3：环保板块整体走势 ............................................................................................................. 10 图4：环保板块整体估值 ............................................................................................................. 10 图5：大气治理工程板块走势图 .................................................................................................. 10 图6：固废板块走势图 ................................................................................................................ 10 图7：水务工程板块走势图 ...................................................................................