莫尼塔大宗商品晨报

莫尼塔大宗商品晨报 莫尼塔(上海)投资发展有限公司•全球宏观研究云平台 1 全球智慧•中国投资 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 莫尼塔全球宏观研究云平台 2013年5月29日星期三 大宗商品  美国5月消费者信心远超预期 创逾五年新高  美国5月达拉斯联储企业活动指数-10.5，预期-10.0，前值-15.6  伊朗称欧盟取消对叙利亚武器禁运是危险决定  亏损面达40%利润率仅为0.05% 钢企盈利再亮“红灯” 昨日全球股市以上涨为主要基调，美国经济数据继续保持强势，房地产市场良好表现部分弥补了自动减支带来的负面拖累，较强的经济数据引发市场关于QE削减或提前终止的担忧，造成了国债被抛售，国债收益率大幅上涨，短期美国经济一枝独秀的局面不会发生改变。今日国内大宗商品市场会因为外盘良好的数据受到正面支撑，整体下降的趋势可以得到一定程度的减缓。 全球金融市场特征和大类资产追踪 经济和市场指标 最新 指数 涨跌幅（%） 附注 1日 1周 1月 1季 美国经济惊喜指数 -14.30 4.60 4.40 -1.90 -17.10 重点关注 欧洲经济惊喜指数 -69.80 -3.90 4.40 8.50 -137.60 EM经济惊喜指数 -51.60 -1.00 -3.80 -11.20 -41.50 MSCI全球指数 1497.13 0.51 -1.04 2.70 6.54 标普500 1660.06 0.63 -0.37 4.92 9.50 Stoxx 600 308.23 1.28 -0.57 4.17 6.31 MSCI新兴市场 1030.82 0.22 -1.65 0.83 -2.26 沪深300 2644.36 1.73 1.13 8.05 -1.08 CRB 285.91 0.36 -1.00 0.18 -2.39 VIX 14.48 3.50 11.21 6.39 -1.70 重点关注 EPFR资金流向 3319.49 0.34 -1.74 0.76 -1.40 重点关注 美元指数 84.10 0.48 0.28 1.94 2.62 欧元汇率 1.28 -0.63 -0.64 -1.79 -1.98 新兴市场汇率 93.91 0.00 -0.63 -1.79 -1.85 西班牙10Y国债 4.29 -0.92 2.53 0.30 -15.77 重点关注 意大利10Y国债 4.03 -0.40 2.80 -0.62 -14.79 欧洲CDS价格 94.81 -2.78 9.56 -5.49 -18.49 王沛 +86.21.3852.1008 vwang@cebm.com.cn 施琪 博士 +86.21.3852.1018 qshi@cebm.com.cn 马韬 +86.21.3852.1020 tma@cebm.com.cn 金海东 +86.21.3852.1107 hdjin@cebm.com.cn 大宗商品晨报 莫尼塔(上海)投资发展有限公司• 全球宏观研究云平台 2 2013年5月29日 外汇市场 在经历了前期的快速升值后，后期人民币的方向，将取决于央行的意愿，人民币国家化还是调控“热钱”？ 美国5月消费者信心远超预期 创逾五年新高 美国5月达拉斯联储企业活动指数-10.5，预期-10.0，前值-15.6 美国达拉斯联储制造业产出指数11.2，前值-0.5 穆迪自2008年以来首次上调美国银行业展望 德国财长：欧洲国家坏银行问题不能推给ESM 法国央行行长质疑ECB负利率 敦促法国控制公共开支 法国5月消费者综合信心指数79，预期85，前值由84修正至83 希腊经济乐观迹象：收益率曲线正常化 欧洲银行在ECB存款减少至两年最低水平 李克强：中德可组成经济梦之队 中国将优先向德国开放 美国经济数据再次显示了较强的消费和房地产领域的增长。自动减支等财政拖累对于美国经济的影响正在越来越弱，美国经济已经在消费和房地产的带动下，可能走出了前期的放缓。目前市场对于美联储在今年开始削减QE的关注已经越来越强。接下来几次的非农就业数据将成为关键，如果出现显著改善，美元将逐渐开始走高，欧元随之受到下行压制。 788082848601/2402/0702/2103/0703/2104/0404/1805/0205/16美元指数1.241.261.281.301.321.341.361.3801/2502/0802/2203/0803/2204/0504/1905/0305/17欧元/美元2702802903003100.900.951.001.051.1001/2502/0802/2203/0803/2204/0504/1905/0305/17澳元/美元CRB商品指数（右轴）-2.0%-1.7%-1.4%-1.1%-0.8%-0.5%6.106.136.166.196.226.2501/2502/1002/2603/1403/3004/1505/0105/17美元/人民币12个月NDF隐含升值预期（右轴）80.5 86.5 92.5 98.5 104.5 01/2502/0802/2203/0803/2204/0504/1905/0305/17美元/日元0.074 0.076 0.078 0.080 0.082 0.084 84909610210801/2502/0802/2203/0803/2204/0504/1905/0305/17澳元/日元墨西哥比索/美元（右轴） 大宗商品晨报 莫尼塔(上海)投资发展有限公司• 全球宏观研究云平台 3 2013年5月29日 能源 关注三季度中东地缘政治风险溢价的回归 伊朗向印度炼厂提供保险 以提高原油销量（路透） 布兰特原油持稳在103美元下方，因需求前景黯淡（路透） 杨迈军：连续交易准备就绪 抓紧推原油期货（东方财富网） 美国页岩原油开发热潮趋于平缓（国家能源网） 中海油收购尼克森落听 国内原油业或将三分天下（阿里巴巴） 美国页岩油繁荣加剧欧佩克内部分歧（腾讯财经） 伊朗将向叙提供40亿美元贷款 部分用于购买石油（中国新闻网） 伊朗称欧盟取消对叙利亚武器禁运是危险决定（新华网） 美国能源业繁荣正在加剧欧佩克组织(OPEC)内部分歧。欧佩克成员国将在维也纳召开会议，重点讨论美国页岩油产量不断攀升所产生的影响，以及催生出的分歧。最易受到冲击的成员国呼吁欧佩克应该做好在油价进一步下跌时缩减产量的准备。近年来美国对大力发展以页岩油为首新兴能源，同时进口大幅下降，从发展速度上看，美国很有可能提前实现能源革命，这也将会对世界能源格局产生巨大的影响。 510152025809010011012013014001/2502/0802/2203/0803/2204/0504/1905/0305/17Brent-WTI价差（美元/桶，右轴）Brent当月原油价格（美元/桶）WTI当月原油价格（美元/桶）6070809010011012/0112/0312/0512/0712/0912/1113/0113/0313/05BFOE计划产量（万桶/天）-15-10-5051008/2409/2410/2411/2412/2401/2402/2403/2404/24EIA周度原油库存变化(百万桶）0510152001020304001/2502/0802/2203/0803/2204/0504/1905/0305/17美国海湾WTI原油裂解差（美元/桶）欧洲布伦特原油裂解差（右轴，美元/桶）亚洲米纳斯原油裂解差（右轴，美元/桶）87888990919201/2402/0702/2103/0703/2104/0404/1805/0205/16全球炼厂开工炼能（百万桶/日）101214161830323436384001/2902/1903/1204/0204/2305/14CFTC非商业机构原油期货多单（万手）CFTC非商业机构原油期货空单（万手，右轴） 大宗商品晨报 莫尼塔(上海)投资发展有限公司• 全球宏观研究云平台 4 2013年5月29日 黑色金属 钢材市场中长期仍处熊市，近期钢价以震荡为主 亏损面达40%利润率仅为0.05% 钢企盈利再亮“红灯”（经济参考报） 1至4月份纳入中钢协统计范围的大中型钢厂销售收入为11968.67亿元,利润为26.95亿元,其中4月份大中型钢厂销售收入为3108.64亿元,利润为1.53亿元;1至4月平均销售利润率0.23%,4月当月销售利润率再度降至0.05%｡ 首钢深陷曹妃甸 四年亏损超百亿（第一财经日报） 5月28日61城螺纹钢价格涨、跌、平分别为0、38、23（西本新干线） 伊朗成为世界第二大海绵铁生产国（钢联资讯） 中钢协：大中型钢铁企业利润连续四月环比下降（中国钢铁工业协会） 河北钢铁携手招商局集团谋建省内五大内陆钢铁物流园区（河北新闻网） 金达必称卡拉拉项目尚未达到商业化生产水平（商务部网站） 数据提示： 截至5月28日螺纹钢主力合约持仓量排名前20位的多头和空头分别变化为: +9491和+10314至507716和649970手 钢厂目前的经营以及盈利状况十分糟糕，但是总体上钢铁生产的边际贡献可以抵消部分三项费用以及折旧，从我们与钢厂的销售及财务人员的交流来看，大部分钢厂生产的边际贡献还有100~200元/吨，在原材料价格不发生大幅度变化的前提下，钢价的下行空间应该在100~200元/吨，如果触及该底线，钢厂可能会出现大规模被迫减产，届时钢价也会有所企稳。 3.2 3.4 3.6 3.8 4.0 4.2 4.4 01/1502/0502/2603/1904/0904/3005/21上期所6个月螺纹钢期货价格（千元/吨）25mm 螺纹钢均值（千元/吨）2.933.13.23.33.43.501/0801/2302/0702/2203/0903/2404/0804/2305/0805/23唐山Q235钢坯价格（千元/吨）6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 12/0812/0912/1012/1112/1213/0113/0213/0313/0413/05中国港口进口铁矿石库存（千万吨）4.0 4.2 4.4 4.6 4.8 5.0 3.33.53.73.94.14.301/1502/0502/2603/1904/0904/3005/21高速线材（千元/