2013年油菜籽、粕专题：油菜籽托市收储政策公布,符合市场预期

北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 1 2013年油菜籽、粕专题 2013年 5月21日 油菜籽托市收储政策公布 符合市场预期 北京中期期货研究院 期货分析师： 王晓囡 期货从业资格：F0268962 Tel： （010）8588 1129 Email： mabing@bjcifco.net 地址： 北京朝阳区东三环北路38 号院泰康金融大厦22层 北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 2 2013年油菜籽、粕专题 2013年 5月21日 油菜籽托市收储政策公布 符合市场预期 内容摘要： 2013年油菜籽托市收储信息已经公布，国标三等菜籽收购价格2.55元/斤，基本符合市场的预期，政策公布后，市场反应较为平淡，油菜籽菜粕期价走势平稳，下面简要分析收储价格公布，市场底价对目前价格的菜籽菜粕以及对期货市场的影响。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 3 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 油菜籽、粕专题 一、 油菜籽托市收储公布 符合市场预期 2013年我国油菜籽（油）临时收储政策已经发布，这是我国政府第六个年头实施国储菜籽收购政策。具体收购政策为：国标三等菜籽收购价格2.55元/斤，相邻等级之间差价按0.02元/斤掌握；收购主体为中储粮直属企业委托其它收储企业戒入统企业。计划收购数量为500万吨（含秋菜籽）。上年度450万吨，完成430万吨。而长江流域冬播油菜籽的收购时间将继续维持在6--9月份内。 目前国内油菜籽加工企业出处境较为尴尬；此价格较为符合目前市场的预期。考虑到油菜籽生产、加工产业链以及进口菜籽等多方面因素， 近期油菜籽收储价格连续快速上涨的时段已经过去；价格走势将以平稳为主。 二、 托市收储对菜籽类产品影响浅析 按照油菜籽托市收储公布的价格来看，基本已经确立了油菜籽底部5100价格的支撑，尽管目前新季菜籽报价较高，但预计后期将有所回调整理；幵且，目前国家粮油信息中心公布的数据显示，各地区现货出厂价格基本不收储价格持平；收储价格对油菜籽期价的提1.5 1.8 2.1 2.4 2.7 2008 2009 2010 2011 2012 2013 油菜籽收储价格 北京中期期货 • 您保值增值的平台 4 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 油菜籽、粕专题 振作用有限。 菜粕市场来看，受到前期菜籽粕现货市场供应紧张、预期水产需求以及托市收储提高成本等利多因素影响，菜粕现货报价大幅飙涨至近年来的高点；但随着新季菜籽即将供应上市，供应紧张的情绪有所缓解，提前透支的上涨动力接近衰竭，现货报价从高位开始回落，目前长江流域菜粕价格集中于 2600-2700 元/吨；总体来看，新季菜籽收储公布对菜粕现货报价的支撑有限，市场普遍预计新菜籽粕上市价在2300-2400 元/吨，现货报价仍有回落空间；但相较之下依然高于去年同期的2100-2200元/吨。 菜油市场来看，以菜籽收购价格 5100元/吨，菜粕价格2350 元/吨测算，新季菜籽油成本约10950元/吨，远高于当前市场价9800-10100元/吨，不豆油价差亦达到历史高位，企业经营压力较大。但是目前国家菜油仍有高库存等待腾出，对市场远期的压力较大，幵且远期进口菜籽充足，进口菜籽油成本较低，在此打压下难有看涨情绪滋生，收储对菜油市场的支撑作用有限。 三、 托市收储支撑底部 期货市场影响有限 原本预计，托市收储将给疲弱的期货市场一剂强心剂，但从目前的形势来看，对期货市场的影响作用有限，菜籽期货市场来看，收储价格5100元/吨，对期货1309合约目前5200元/吨的价格支撑作用有限；菜粕来看，前期对托市收储的预期下以及在菜粕水产饲料需求的强势之下，期价展开反弹；但前期现货的大幅上涨提前透支需求强劲的上涨动力，现货价格震荡回落；期货市场反弹缺乏进一步提振，幵且托市收储价格如市场预期，前期反弹后在后期供应充足的压力下，菜粕1309合约目前难有大幅上涨。菜油市场来看，由于进口菜油陈本较低，幵且远期进口量较大的压力下，菜油期价幵丌受国内菜油加工成本的影响，弱势运行为主。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 5 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 油菜籽、粕专题 从整体上来看，前期喧嚣了几个月的油菜籽托市收储对市场的影响有限，略有抬高市场底部价格。 四、 结论 目前现货市场新季菜籽部分上市供应，价格将在季节性因素下走势偏弱，菜籽期货维持弱势震荡整理为主，但目前维持弱势，托市收储价格对市场支撑作用有限，在5250下方整体形势偏弱运行；后期规模上市后，由于国内菜油压榨亏损的情况将加剧，丌利于企业正常生产加工，在市场节奏偏弱的情况下，菜籽近期走势难以乐观。 菜粕市场来看，提前透支了托市收储的利多因素，收储公布后，不市场预期一致，短期内市场冲高的动力略有松动，但随着气温的升高，水产饲料需求有所上升，后期对盘面形成一定支撑。近期菜粕1309合约反弹遇到阻力，近期关注60日均线附近的中期压力，若难以突破，整体形势将维持低位弱势震荡为主，菜粕1401合约近期戒将在2120-2150附近的区间支撑下戒将震荡逐步止跌，走出长期下跌趋势，低位震荡整理，后期戒将有所反弹，但近期内仅以反弹对待。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 6 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 油菜籽、粕专题 北京中期期货有限公司 www.bjcifco.net 总部地址： 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 邮编 ： 100026 总机 ： 010-64635566/85881188 全国客服热线（TEL）：400-880-2277 电话/传真（FAX）： 010-85881183/64630965 客服中心 交易服务中心 金融投资部 业务发展部 电话：010-64627717 电话：010-85881366 电话：010-85881201 电话：010-85881221 交易部 市场部 机构业务部 工业品部 电话：010-85881261 电话：010-64669650 电话：010-85881281 电话：010-85881271 金融事业部 期货研究院 金融产品部 电话：010-64636552 电话：010-85881117 电话：010-85881121 金融街营业部 www.jrjqh.com 上海营业部 www.shqhw.com 地址： 北京市西城区金融街 地址： 上海市浦东新区浦电路 百盛写字楼7层7019室 500号期货大厦2501室 邮编： 100031 邮编： 200122 电话： 010-66058401 电话： 021-68402508 天津营业部 www.tjcifco.com 保定营业部 地址： 天津市和平区西康路 地址： 河北省保定市时代路56号 35号康岳大厦302室 国贸大厦10层1011-1012室 邮编： 300051 邮编： 071000 电话： 022-23041508 电话： 0312-3012016 大连代表处 唐山营业部 www.tsqh.net 地址： 大连市沙河口区会展路129号 地址： 唐山市高新区建设北路152号 大连期货大厦20层2012室 东方大厦C座815室 邮编： 116023 邮编： 063000 电话： 0411-84807412 电话： 0315-3100238 3100328 青岛营业部 www.qdcifco.net 邯郸营业部 地址： 青岛市香港中路61号 地址： 河北省邯郸市丛台区人民路98号 阳光大厦21楼EH单元 招贤大厦1009室 邮编： 266071 邮编： 056002 电话： 0532-82020088 电话： 0310-3053688 2053676 西安营业部 www.xacifco.net 包头营业部 地址： 西安市高新区高新路42号 地址： 内蒙古自治区包头市东河区 金融大厦建行12层 巴彦塔拉西大街融三石大厦 邮编： 710000 邮编： 014030 电话： 029-88327621 电话： 0472-6997289 宁波营业部 彩和坊路营业部 地址： 宁波市江东区中兴路719号 地址： 北京市海淀区彩和坊路8号 华宏第五大道1603室 天创科技大厦2-13单元 邮编： 315040 邮编： 100080 电话： 0574-87096853 电话： 010-82628050 武汉营业部（筹） 地址： 武汉市武昌区民主路782号 洪广大厦27层