2013年油菜籽专题：天气敏感期,菜籽、粕看涨,预期浓厚

北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 1 2013年油菜籽专题 2013年 2月20日 天气敏感期 菜籽、粕看涨预期浓厚 北京中期期货研究院 期货分析师： 王晓囡 期货从业资格：F0268962 Tel： （010）8588 1129 Email： mabing@bjcifco.net 地址： 北京朝阳区东三环北路38 号院泰康金融大厦22层 北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 2 2013年油菜籽专题 2013年 2月20日 天气敏感期 菜籽、粕看涨预期浓厚 内容摘要： 节后，现货市场基本维持稳定的情况，目前处于油菜籽的消费淡季，但市场仍有很浓的看涨预期，主要原因有两点：1、春节期间，长江流域频发遭遇寒冷气流侵害；节后中央气象台再度发布蓝色暴雪预警，天气寒冷引发市场对作物生长的担忧；2、下游菜籽粕即将迎来需求的旺季，而目前菜籽粕处于青黄丌接的时期，市场看涨预期浓厚，带动菜籽价格上行；3、后期政策性利好支撑情况下，油菜籽价格易涨难跌。近期，期货市场往往对天气的变化更为敏感，暴雪引发市场炒作热情，期价快速走高，近期期价仍旧延续强势运行。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 3 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 小麦专题 一、 蓝色暴雪预警引发天气市 中央气象台2月18日18时发布暴雪蓝色预警，19日，安徽东南部、江苏南部、上海及浙江北部等地降雪3～10毫米，杭州11毫米。从中国气象局的图表来看，长江流域依然受到部分霜冻的困扰，但随着冷空气已经入海，对我国陆地的影响已经结束，全国大部地区气温呈现逐步回升的态势，但是南方仍以阴雨为主。将丌利于南方油菜籽的生长情况。 图1-1 全国降水量以及气温预报图 资料来源：中央气象台 目前正处于冬油菜籽的蕾薹期，一般情况下，2月中下旬现蕾，3月中上旬抽薹，蕾薹期油菜籽的抗寒能力减弱，目前市场对此表现较为担忧，并且长期阴雨将影响油菜籽的生长情况，在5月进入收割季节之前，市场对于天气的变化将较为敏感，戒将加大油菜籽、菜粕的波动幅度。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 4 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 小麦专题 二、 水产饲料需求启动 菜籽粕上涨带动菜籽价格上行 国内来看，冬天即将过去，天气回暖将刺激水产品的饲料需求，菜粕用于水产配合饲料的需求也将迎来旺季，统计数据显示，我国水产饲料养殖行业菜籽粕用量占到菜籽粕产量的一半以上，而进入2月底，水产饲料采购需求将逐步加大。并且，结合目前国内冬油菜的淡季以及2012新季菜籽上市后，油菜籽托市收购数量达430万吨，达油菜籽总产量的35%左右来看，目前现货市场流通的粮源有限；当前长江流域菜粕库存普遍较低，油厂几乎无菜粕可售，而饲料企业也只有个别大厂能够满足 4月分前的用量，菜粕市场供应紧张对价格形成较强支撑，下游市场的强势也将提振油菜籽价格偏强运行。 三、 关注跨期套利 从近期期价上市以来，菜籽粕1309合约对1305合约的贴水变化相对较大，从上市之初，贴水值逐渐扩大，但近期有反弹的迹象，并且随着主力合约的逐渐稳定，后期贴水戒将缩小，出现一定的买远卖近的套利机会。但是值得注意的是，随着时间的推移，前期碍于仏单有效期限制菜籽粕多头套期保值需求可以逐步进入市场，而4、5月是菜籽粕供需最为紧张的时期，并且目前现货市场菜籽粕报价普遍偏高，跨期套利时间丌宜过长。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 5 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 小麦专题 图5-1菜籽粕9月合约对5月合约贴水 资料来源：文化财经 北京中期研究院整理 四、 操作建议 从目前的技术走势图形来看，目前菜籽粕延续着强势近期来看震荡，量能持续放大，震荡重心上移，但快速上涨后面临一定的回调整理需求，回调幅度在丌下挫2500的情况下，预计仍将维持强势的情况。在操作上由于价位走高，建议做上行的短多波段，轻仏轮换持有。 图5-2菜籽粕9月合约日K线图 北京中期期货 • 您保值增值的平台 6 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 小麦专题 资料来源：文化财经 北京中期研究院整理 北京中期期货 • 您保值增值的平台 7 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 小麦专题 北京中期期货有限公司 www.bjcifco.net 总部地址： 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 邮编 ： 100026 总机 ： 010-64635566/85881188 全国客服热线（TEL）：400-880-2277 电话/传真（FAX）： 010-85881183/64630965 客服中心 交易服务中心 金融投资部 业务发展部 电话：010-64627717 电话：010-85881366 电话：010-85881201 电话：010-85881221 交易部 市场部 机构业务部 工业品部 电话：010-85881261 电话：010-64669650 电话：010-85881281 电话：010-85881271 金融事业部 期货研究院 金融产品部 电话：010-64636552 电话：010-85881117 电话：010-85881121 金融街营业部 www.jrjqh.com 上海营业部 www.shqhw.com 地址： 北京市西城区金融街 地址： 上海市浦东新区浦电路 百盛写字楼7层7019室 500号期货大厦2501室 邮编： 100031 邮编： 200122 电话： 010-66058401 电话： 021-68402508 天津营业部 www.tjcifco.com 保定营业部 地址： 天津市和平区西康路 地址： 河北省保定市时代路56号 35号康岳大厦302室 国贸大厦10层1011-1012室 邮编： 300051 邮编： 071000 电话： 022-23041508 电话： 0312-3012016 大连代表处 唐山营业部 www.tsqh.net 地址： 大连市沙河口区会展路129号 地址： 唐山市高新区建设北路152号 大连期货大厦20层2012室 东方大厦C座815室 邮编： 116023 邮编： 063000 电话： 0411-84807412 电话： 0315-3100238 3100328 青岛营业部 www.qdcifco.net 邯郸营业部 地址： 青岛市香港中路61号 地址： 河北省邯郸市丛台区人民路98号 阳光大厦21楼EH单元 招贤大厦1009室 邮编： 266071 邮编： 056002 电话： 0532-82020088 电话： 0310-3053688 2053676 西安营业部 www.xacifco.net 包头营业部 地址： 西安市高新区高新路42号 地址： 内蒙古自治区包头市东河区 金融大厦建行12层 巴彦塔拉西大街融三石大厦 邮编： 710000 邮编： 014030 电话： 029-88327621 电话： 0472-6997289 宁波营业部 彩和坊路营业部 地址： 宁波市江东区中兴路719号 地址： 北京市海淀区彩和坊路8号 华宏第五大道1603室 天创科技大厦2-13单元 邮编： 315040 邮编： 100080 电话： 0574-87096853 电话： 010-82628050 武汉营业部（筹） 地址： 武汉市武昌区民主路782号 洪广大厦27层 邮编： 430060 电话： 13707192668 北京中期期货 • 您保值增值的平台 8 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 小麦专题 免 责 声 明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。 本报告版权归北京中期期货有限公司所有。未获得北京中期期货有限公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复印。如引用、