油菜籽类晨报：菜籽收储价符合预期

油菜籽类晨报/期货研究 报告日期 2013-5-21 现货报价 地区 价格 涨跌 武汉菜油 10050 +0 荆州菜籽 4820 -180 南通菜粕 2720 -60 菜豆油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 菜籽收储价符合预期 关注度：★★★ 行情回顾 周一，ZCE油菜籽类三大主力合约开盘温和下探，其中菜籽、菜油微幅阴跌，菜粕高开幅度较大，勉励守住涨势，报收2391元/吨，延续了上周以来的弱反弹行情。 现货市场 报价：昨日，普通国产油菜籽入厂价格报在4700-5160元/吨，较上一交易日下滑120-180元/吨不等；普通菜粕出厂价普遍集中在2640-2730元/吨，四川成都报在2500元/吨，普跌20-80元/吨；国标四级菜籽油出厂报价在9750-10500元/吨，普遍持稳。依据现货全国均价测算，当日郑油基差在286元/吨，基本与上周五持平。郑油-豆油9月合约价差亦走稳，报2426元/吨。 压榨：依据布瑞克最新数据显示，截止5月17日全国油菜籽压榨企业平均压榨利润稳定在12.33元/吨，其中，江苏、湖北地区压榨利润分别在55.38、32.83元/吨，与上一交易日持平。 消息：1）加拿大油籽加工商协会发布的报告显示，截止5月15日当周，加拿大油菜籽压榨量为10.4万吨，较前一周增加7.4%，产能利用率60.4%，上年同期为86.1%；2012/13年度该国油菜籽累计压榨量为548.5万吨，高于上年度同期的541.7万吨，产能利用率为92.2%。2）2013年我国油菜籽（油）临时收储政策发布，具体收购政策为：国标三等菜籽收购价格2.55元/斤，相邻等级之间差价按0.02元/斤掌握；收购主体为中储粮直属企业委托其它收储企业或入统企业。计划收购数量为500万吨（含秋菜籽）。 操作建议 按照今年临储收购价格2.55元/斤，菜粕现货价格2600-2700元/吨粗略估算，考虑油厂压榨成本，不考虑压榨利润的情况下，菜籽油理论成本价格大致在10372-10533元/吨。相比之下，郑油9月合约5月初至今持续位于万点下方横盘整固，后期反弹仍有较大空间。因而建议操作上，风险偏好型投资者仍或可逢低试多。 油菜籽类晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 菜籽油内盘期现走势及基差（元/吨） 图2菜-豆油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 图3主要地区油菜籽压榨利润（元/吨） 图4 菜-棕油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表1菜籽类主力合约收盘价（加元/吨、元/吨） 合约 涨跌幅 2013/5/20 2013/5/17 2013/5/16 2013/5/15 2013/5/14 2013/5/13 2013/5/10 ICE菜籽主 637 626 628 626 624 618.5 ZCE郑油主 -8 9906 9914 9892 9846 9884 9874 9902 ZCE菜籽主 -6 5224 5230 5234 5240 5240 5232 5255 ZCE菜粕主 4 2391 2387 2372 2373 2351 2339 2355 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表2 代表地区菜籽油现货报价（元/吨） 地区 涨跌幅 2013/5/20 2013/5/17 2013/5/16 2013/5/15 2013/5/14 2013/5/13 2013/5/10 全国 -6 10,192 10,198 10,208 10,208 10,214 10,218 10,212 江苏 0 10,150 10,150 10,170 10,170 10,170 10,170 10,170 安徽 0 10,250 10,250 10,250 10,250 10,250 10,250 10,250 湖北 -30 10,220 10,250 10,250 10,250 10,250 10,250 10,220 湖南 0 10,120 10,120 10,150 10,150 10,150 10,150 10,150 四川 0 10,220 10,220 10,220 10,220 10,250 10,270 10,270 数据来源：文华财经、安信期货研究所 油菜籽类晨报/期货研究 二 、成交持仓排名 表3 菜籽合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 银河期货 203 179 中航期货 2,718 0 光大期货 2,794 0 2 申银万国 136 125 东证期货 991 -40 信达期货 1,366 0 3 徽商期货 128 59 浙江新世纪 880 0 中粮期货 990 0 4 国投期货 100 100 国投期货 502 100 永安期货 705 -13 5 上海中财 88 72 广发期货 307 1 万达期货 650 0 6 浙商期货 79 47 万达期货 287 0 五矿期货 619 0 7 东证期货 60 50 美尔雅 211 -4 银河期货 400 200 8 永安期货 55 -82 兴业期货 200 0 中证期货 246 0 9 美尔雅 46 33 华创期货 171 0 国投期货 200 0 10 国信期货 31 24 长江期货 164 -5 南华期货 102 2 11 上海中期 31 21 中投天琪 140 1 江苏东华 61 16 12 华西期货 28 -1 上海中期 136 -5 上海中期 56 0 13 国金期货 20 15 海通期货 119 0 中国国际 31 -2 14 广永期货 20 10 上海中财 109 80 上海东亚 25 0 15 南华期货 18 18 国海良时 89 10 申银万国 21 -17 16 江苏东华 17 16 首创期货 83 0 国海良时 16 0 17 江西瑞奇 14 14 广永期货 80 -20 民生期货 14 0 18 中证期货 14 8 浙商期货 76 1 国泰君安 13 0 19 中国国际 14 -19 国联期货 71 -11 招商期货 11 1 20 东海期货 14 10 东航期货 69 0 冠通期货 11 0 合计 1116 699 7403 108 8331 187 数据来源：ZCE、安信期货研究所 表4菜粕合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 徽商期货 16,596 -3,695 申银万国 11426 310 国投期货 32884 445 2 华泰长城 13,426 -2,008 中粮期货 9664 -2,102 光大期货 16077 98 3 华西期货 8,982 -6,192 浙商期货 7967 -331 永安期货 15120 1542 4 海通期货 7,682 -3,257 中证期货 7616 5 国富期货 11142 0 5 永安期货 7,315 3,742 南华期货 7295 -456 中信新际 10632 300 6 国泰君安 7,022 912 海通期货 6824 -368 中国国际 10143 -74 7 浙商期货 6,143 -2,264 鲁证期货 6647 426 北京中期 7477 -505 8 中原期货 5,411 -15,235 光大期货 6286 -237 弘业期货 7076 79 9 国联期货 5,358 -952 银河期货 6164 705 广发期货 6823 27 10 中证期货 4,884 -3,820 长江期货 5061 -474 海通期货 6680 222 11 中粮期货 4,680 3,198 中国国际 4946 -62 万达期货 5716 269 12 申银万国 4,572 -2,925 徽商期货 4753 1,778 兴业期货 5593 -309 13 银河期货 4,563 -3,595 国联期货 4483 1,750 华泰长城 4694 2121 14 中国国际 4,388 -1,205 国都期货 4337 47 上海通联 4207 0 油菜籽类晨报/期货研究 15 上海中期 4,333 -878 永安期货 3565 1,063 首创期货 3659 -1430 16 万达期货 4,183 -1,114 国海良时 3205 42 中证期货 3534 209 17 东航期货 4,059 360 海航东银 3074 79 南华期货 3432 88 18 中辉期货 3,853 -3647 万达期货 3013 60 格林期货 3080 437 19 安粮期货 3,768 -3,582 东证期货 2624 -37 东证期货 3044 -52 20 北京中期 3,447 339 华泰长城 2616 369 浙商期货 3005 -328 合计 124665 -45818 111566 2567 164018 3139 数据来源：ZCE、安信期货研究所 油菜籽类晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。