医药生物行业周报：医改深入推进，龙头企业业绩大幅增长

医药生物行业周报 医改深入推进，龙头企业业绩大幅增长 2017 年 07 月 31 日 【投资要点】  上周医药生物行业上涨0.19%，上证指数上涨0.47%,沪深300指数下跌0.18%，创业板指上涨2.60%。医药生物各子行业中，生物医药涨幅最大，医药商业跌幅最大。2017年初至今涨跌幅排行中，医药生物排第14位，跌幅1.55%。  截至目前，两市已经有84家医药上市公司发布中期业绩预告，披露进度已经超过6成，84家公司中，除1家不确定外，预喜公司家数达到63家，预喜比例达到75%。业内人士表示，新版医保目录出台，医改深入推进，政策发布和执行进入密集期，整个医药板块分化明显。其中，受益于环保检查等供给侧改革的实施，部分原料药、化药龙头企业业绩实现大幅增长。以净利增速下限计，54家公司实现了净利同比增长，16家公司业绩同比增幅在50%以上，业绩预计翻倍的有10家公司。从增速居前的公司来看，部分原料药、化药龙头企业受益于环保趋严下的供给减少，主要产品产销两旺，出现业绩同比暴增。  十八大以来，城市公立医院改革从试点起步，由点及面，稳步推进。改革重心由搭建框架向制度建设转变，由医院改革向县域综合改革转变，由单项改革向医疗、医保、医药联动改革转变。从2010年的17个公立医院综合改革试点城市扩展到2015年的100个，2016年增至200个。国家卫生计生委主任李斌7月24日表示，目前，公立医院综合改革在20个省份、242个城市和全国所有县（市）推开，分级诊疗试点城市扩大到321个，家庭医生签约服务超过3.2亿人，2017年9月底前，我国将全面推开公立医院综合改革，所有公立医院全部取消药品加成（中药饮片除外）。 【配置建议】  建议关注进入医保目录相关公司。 【风险提示】  降价后医保衔接不达预期；  新增患者开拓不达预期。 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：闵立政 证书编号： S1160516020001 联系人：张加代 电话：021-36537949 相对指数表现 相关研究 《医保谈判药品名单最终确定，高价救命药瓶颈打开》 2017.07.24 《医药行业发展迅速，有望搭乘医改之势进入下一个发展期》 2017.07.17 挖掘价值 投资成长 行业研究 / 医药生物 / 证券研究报告 医药生物行业周报 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 正文目录 1.行情回顾 .................................................................................................................. 3 1.1.医药生物板块上周市场表现 ............................................................................... 3 1.2.各子行业市场表现 ............................................................................................... 4 1.2.1.医药生物各子行业今年以来板块涨跌幅 ........................................................ 4 1.2.2.医药生物各子行业上周板块涨跌幅 ................................................................ 5 1.3.个股市场表现 ....................................................................................................... 5 1.3.1.今年以来个股涨跌幅 ........................................................................................ 5 1.3.2.上周个股涨跌幅 ................................................................................................ 6 2.行业动态 .................................................................................................................. 7 2.1.行业资讯 ............................................................................................................... 7 2.2.公司资讯 ............................................................................................................... 9 3.本周观点 ................................................................................................................ 12 3.1.医药生物行业会议前瞻 ..................................................................................... 12 3.2.行业研判 ............................................................................................................. 13 4.行业重点关注公司 ................................................................................................ 13 5.风险提示 ................................................................................................................ 14 图表目录 图表 1 ：医药生物行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 .................................... 3 图表 2 ：医药生物各子行业今年以来涨跌幅 ........................................................ 4 图表 3 ：医药生物有各子行业上周涨跌幅 ............................................................ 4 图表 4 ：医药生物行业今年以来个股涨幅排名前十图 ........................................ 5 图表 5 ：医药生物行业今年以来个股跌幅排名前十图 ........................................ 5 图表 6 ：医药生物行业上周个股涨幅排名前十图 ................................................ 6 图表 7 ：医药生物行业上周个股跌幅排名前十图 ................................................ 6 图表 8 ：医药生物行业会议前瞻 .......................................................................... 10 图表 9 ：行业重点关注公司.................................................................................. 13 医药生物行业周报 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 1.行情回顾 1.1.医药生物板块上周市场表现 上周医药生物行业上涨0.19%，在东方财富Choice终端27个一级行业指数涨幅排行榜中，医药生物排在第21位。同期，上证指数上涨0.47%,沪深300指数下跌0.18%，创业板指上涨2.60%，医药生物行业跑赢同期沪深300，沪深300指数跑输同期上证指数和创业板指。 图表 1：医药生物行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2.各子行业市场表现 1.2.1.医药生物各子行业今年以来板块涨跌幅 今年以来东方财富Choice终端医药生物行业的9个三级子行业中，化学原料药下跌7.71%，化学制剂上涨2.95%，中药生产下跌0.44%，生物医药下跌4.60%，医疗器械下跌14.48%，医药商业上涨9.90%，医疗服务下跌8.80%，保健护理产品下跌3.68%。 -0.500.511.522.53医药生物沪深300上证指数创业板指医药生物行业周涨跌幅（%） 医药生物行业周报 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 图表 2：医药生物各子行业今年以来涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2.2.医药生物各子行业上周板块涨跌幅 上周东方财富Choice终端医药生物行业的9个三级子行业中，化学原料药上涨1.14%，化学制剂上涨0.50%，中药生产下跌0.54%，生物医药上涨2.13%，医疗服务下跌0.08%，医疗器械上涨0.59%，医疗商业下跌1.83%。 图表 3：医药生物各子行业上周涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 -20-15-10-5051015医药生物各子行业今年以来涨跌幅（%）-3-2-10123生物医药化学原料药医疗器械化学制剂医疗服务中药生产医药商业医药生物各子行业一周涨跌幅（%） 医药生物行业周报