医药生物行业周报：医改深入，创新为王，关注低估值、高成长个股

证券研究报告 行业周报 医改深入，创新为王，关注低估值、高成长个股 ——医药生物行业周报（20230724-0728） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 行情回顾：过去一周（7.24-7.28日），A股SW医药生物行业指数上涨2.76%，板块整体跑输沪深300指数1.71pct，跑赢创业板综指0.15pct。在SW31个子行业中，医药生物涨跌幅排名第15位。港股恒生医疗保健指数过去一周上涨6.73%，跑赢恒生指数2.32pct，在12个恒生综合行业指数中，涨跌幅排名第2位。 本周观点：医改深入，创新为王，关注低估值、高成长个股 2023年下半年医改重点任务出炉。7月24日，经国务院同意，国家卫健委等6部门联合发布《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》，明确2023年下半年医改工作主要包括六个方面20项具体任务：一是促进优质医疗资源扩容和区域均衡布局，二是深化以公益性为导向的公立医院改革，三是促进多层次医疗保障有序衔接，四是推进医药领域改革和创新发展，五是健全公共卫生体系，六是发展壮大医疗卫生队伍。 多项任务与医疗服务价格、器械、药品息息相关。1）推进医疗服务价格改革和规范化管理：推动各省（自治区、直辖市）开展2023年度医疗服务价格调整评估，符合条件的在总量范围内及时调整价格，优先将技术劳务价值为主的治疗类、手术类和部分中医医疗服务项目纳入调整范围；2）常态化开展药品和医用耗材集中带量采购：开展新批次国家组织药品和医用耗材集中带量采购。指导各省（自治区、直辖市）年内至少开展一批（含省际联盟）药品和医用耗材集中带量采购，实现国家和省级集采药品数合计达到450个。3）深化多元复合式医保支付方式改革：在不少于70%的统筹地区开展按疾病诊断相关分组（DRG）付费或按病种分值（DIP）付费改革。4）支持药品研发创新，促进中医药传承创新发展。 我们认为，随着集采常态化、DRG支付改革不断推进，医改已步入深水区。但控费不等于唯低价论，国家支持产品创新的态度已然明确。近年来，可以观察到集采逐步出现了政策边际温和、降幅有所缓和的趋势；近期，医保局对《谈判药品续约规则》进行调整完善，彰显了医保对创新的支付意愿在提升。支持药品研发创新，促进中医药传承创新发展也是被明确写进《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》。未来创新驱动型公司有望在医改大环境下的市场竞争中脱颖而出。 ◼ 投资建议 本周医药行业投资情绪有所回暖，SW医药生物指数扭转此前连续下跌的颓势；当前时点建议关注低估值、高业绩成长的个股。建议关注信邦制药、艾力斯、康诺亚、迪安诊断、九强生物、五洲医疗、美年健康、九芝堂、百奥泰、可孚医疗、卫光生物等。 [Table_RiskWarning] ◼ 风险提示 药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等；市场竞争加剧风险 [Table_Industry] 行业: 医药生物 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 邓周宇 Tel: 0755-23603292 E-mail: dengzhouyu@shzq.com SAC编号: S0870523040002 分析师: 李斯特 Tel: 021-53686148 E-mail: lisite@shzq.com SAC编号: S0870523070001 分析师: 张林晚 Tel: 021-53686155 E-mail: zhanglinwan@shzq.com SAC编号: S0870523010001 联系人: 王真真 Tel: 021 -53686246 E-mail: wangzhenzhen@shzq.com SAC编号: S0870122020012 联系人: 徐昕 Tel: 021-53686141 E-mail: xuxin03308@shzq.com SAC编号: S0870121100014 联系人: 尤靖宜 Tel: 021-53686160 E-mail: youjingyi@shzq.com SAC编号: S0870122080015 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] -16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%8%07/2210/2212/2203/2305/2307/23医药生物沪深3002023年07月30日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 本周观点：医改深入，创新为王，关注低估值、高成长个股 ..... 4 2 过去一周市场回顾 ...................................................................... 5 2.1 板块行情回顾.................................................................... 5 2.2 个股行情回顾.................................................................... 7 3 行业要闻与最新动态 ................................................................... 7 3.1 国内医药上市公司要闻和行业动态 ................................... 7 3.2 海外医药上市公司要闻和行业动态 ................................... 8 4 沪深港通资金流向更新 ............................................................. 13 5 行业核心数据库更新 ................................................................. 14 5.1 疫情数据更新.................................................................. 14 5.2 一致性评价及注册信息更新 ............................................ 16 5.3 核心原料药数据更新 ....................................................... 16 5.4 各地集中采购及新政推行更新 ........................................ 18 6 医药公司融资情况更新 ............................................................. 18 7 本周重要事项公告 .................................................................... 19 8 医药行业重点个股估值 ............................................................. 20 9 风险提示 ................................................................................... 21 图： 图1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（7.24-7.28） ............................................................................. 6 图2：港股大盘指数和恒生各综合行业指数涨跌幅情况（7.24-7.28） ................................................................. 6 图3：A股申万医药生物板块和子行业涨跌幅情况（7.24-7.28） ............................................................................. 6 图 4 ：2020-2024年度南方省份哨点医院报告的流感样病例% ............................................................................... 15 图 5 ：2020-2024年度北方省份哨点医院报告的流感样病例% ............................................................................... 15 图 6：主要维生素原料药价格（单位：元/千克） ................ 17 图 7：主要抗生素原料药价格（单位：元/千克、元/BOU） 17 图 8：主要心脑血管类原料药价格（单位：元/千克） ......... 18 表： 表1：低估值医药股汇总 ........................................................ 4 表2：A股医药行业涨跌幅Top5（7.24-7.28） .................... 7 表3：H股医药行业涨跌幅Top5（7.24-7.28） .................... 7 表4：陆股通资金医药持股每周变化更新（07.17-07.21）.. 13 表5：港股通资金医药持股每周变化更新（07.17-07.21）.. 13 表6：通过仿制药一致性评价的上市公司品规（07.24-07.28） ......................................................................... 16 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 表7：近期医药板块定向增发预案更新 ................................ 18 表8：近期医药板块可转债预案进度更新 ............................ 19 表9：本周股东大会信息（07.31-08.04） ........................... 19 表10：本周医药股解禁信息（07.31-08.04） ..................... 20 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1 本周观点：医改深入，创新为王，关注低估值、高成长个股 2023年下半年医改重点任务出炉。7月24日，经国务院同意，国家卫健委等6部门联合发布《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》，明确2023年下半年医改工作主要包括六个方面20项具体任务：一是促进优质医疗资源扩容和区域均衡布局，二是深化以公益性为导向的公立医院改革，三是促进多层次医疗保障有序衔接，四是推进医药领域改革和创新发展，五是健全公共卫生体系，六是发展壮大医疗卫生队伍。 多项任务与医疗服务价格、器械、药品息息相关。1）推进医疗服务价格改革和规范化管理：推动各省（自治区、直辖市）开展2023年度医疗服务价格调整评估，符合条件的在总量范围内及时调整价格，优先将技术劳务价值为主的治疗类、手术类和部分中医医疗服务项目纳入调整范围；2）常态化开展药品和医用耗材集中带量采购：开展新批次国家组织药品和医用耗材集中带量采购。指