【联讯医药周报】山东环保督查促泛酸钙大幅涨价，关注维生素涨价概念扩散

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 13 证券研究报告 | 行业研究 医药生物 【联讯医药周报】山东环保督查促泛酸钙大幅涨价，关注维生素涨价概念扩散 2017年07月31日 投资要点 增持(维持) 医药行业研究组 分析师：王凤华 执业编号：S0300516060001 邮箱：wangfenghua@lxsec.com 研究助理：李志新 电话：010-64408516 邮箱：lizhixin@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：wind 相关研究 《医药生物行业报告_【联讯医药周报】继续围绕中报业绩，关注业绩增长明确的二线蓝筹》2017-07-10 《医药生物行业报告_【联讯医药周报】诺华CAR-T疗法通过FD A专家委一致通过，华大基因新上市，市场迎来精准医疗时刻》2017-07-17 《医药生物行业报告_【联讯医药周报】人社部公布第二批谈判目录结果，康弘药业、亿帆医药受益最明显》2017-07-24  行业周观点 山东环保督查促泛酸钙大幅涨价，关注维生素涨价概念扩散。山东环保督查，泛酸钙（VB5）国内三大厂商新发和华辰停产，亿帆医药也部分装置停产检修，泛酸钙价格从每公斤250元提价到300元；维生素涨价扩散，国内饲用维生素价格指数已连续7周上涨，从6月初的152.6涨至最新的189.9，涨幅近24%，创出近15个月新高。我国维生素70%用于饲用，占饲料成本较低，涨价敏感性较低。我们推荐关注维生素涨价带来的投资机会，推荐关注亿帆医药（VB5龙头，002019）和广济药业（VB2龙头，000952）。  一周市场回顾 上周医药生物板块上涨0.37%，与申万其他一级行业指数相比表现一般（排本周涨跌幅榜第21位）。板块7个子行业中4个上涨3个下跌，化学原料药板块周涨幅最大，为1.99%；医药商业跌幅最大，为-1.19%。截止上周五收盘，今年以来，申万医药生物板块整体跌幅为-5.20%，七个子行业1个子行业医药商业上涨，其他子行业全部下跌，其中医药商业涨幅最大，为4.97%；医疗器械跌幅较大，跌幅为-16.35%。 个股涨跌幅榜中（剔除新股），表现前五的为：康泰生物(15.19%)、广济药业(11.41%)、开立医疗(9.17%)、永安药业(8.72%)和亿帆医药(7.98%)；跌幅前五为：广生堂(-8.49%)、上海医药(-6.57%)、济川药业(-5.64%)、东阿阿胶(-5.19%)和现代制药(-4.69%)。  重要行业政策和新闻、公司公告 1、7月25日，国务院办公厅发布《关于建立现代医院管理制度的指导意见》，从5个大方向26项措施给建立现代化医院管理制度指出了方向，囊括了医院去编制、管办分离、回扣监管等行业比较关注的内容。  风险提示 政策风险，系统风险。 -5%1%7%12%18%16-0 816-1 017-0 117-0 417-0 7沪深300 医药生物 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 13 目 录 一、一周市场回顾 ................................................................................................................................................ 3 （一）沪指上涨，医药生物周涨幅0.37% ....................................................................................................... 3 （二）医药生物二级子行业上周表现 ............................................................................................................. 3 （三）个股涨跌幅榜 ...................................................................................................................................... 4 （四）医药生物估值比较 ............................................................................................................................... 5 二、重要行业政策和动态、公司公告 .................................................................................................................... 6 （一）行业政策与动态 .................................................................................................................................. 6 （二）公司公告 ............................................................................................................................................. 6 三、联讯医药跟踪股票池 ...................................................................................................................................... 9 四、联讯医药周观点 ........................................................................................................................................... 10 五、风险提示 ......................................................................................................................................................11 图表目录 图表 1：SW一级行业指数上周市场表现....................................................................................................... 3 图表 2：医药生物子行业上周市场表现.......................................................................................................... 4 图表 3：今年以来医药生物子行业涨跌幅 ...................................................................................................... 4 图表4：个股周涨幅榜前十 ............................................................................................................................ 4 图表5：个股周跌幅榜前五 ............................................................................................................................ 4 图表 6：医药生物（SW）指数3年PE、PB波动区间（2014-2017年）...................................................... 5 图表 7：医药生物（SW）与其他行业估值比较 ............................................................................................. 5 图表8：医药生物（SW）相对沪深300 PE（TTM）溢价率 .......................................................................... 6 图表9：联讯医药重点跟踪股票池.................................................................................................................. 9 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 13 一、一周市场回顾 （一）沪指上涨，医药生物周涨幅0.37% 2017年7月第4周（24日-28日），沪市上证指数周涨幅0.47%；深成指上涨0.71%。28个SW一级行业21个上涨，7个下跌。 传媒和计算机本周涨幅分别为3.51%和2.97%，列涨幅榜前两位；有色金属周涨幅2.90%，列涨跌幅榜第三位；采掘、建筑装饰和家用电器子行业跌幅分别为-1.52%、-1.29%和-1.08%，分别排涨幅榜后三位置。 医药生物指数上周表现一般，涨幅为0.37%，排SW行业指数上周涨跌幅榜第21位。 图表 1：SW一级行业指数上周市场表现 资料来源：Wind，联讯证券研究院 （二）医药生物二级子行业上周表现 上周医药生物板块表现一般，7个子行业中4个上涨3个下跌，化学原料药板块周涨幅最大，为1.99%；医药商业跌幅最大，为-1.19%。 截止上周五收盘，今年以来，申万医药生物板块整体跌幅为-5.20%，七个子行业1个子行业医药商业上涨，其他子行业全部下跌，其中医药商业涨幅最大，为4.97%；医疗器械跌幅较大，跌幅为-16.35%。 今年以来，医药生物行业表现居中（整体跌幅为-5.20%），在28个申万一级子行业涨跌幅中位列第16位，落后上证（涨幅4.82%）和沪深300（涨幅12.44%）等大盘指数。但是，部分业绩优秀白马股或未来两年成长良好医药个股今年以来表现较强（剔除新股），如复星医药（今年以来涨幅24.55%，下同）、华东医药（30.88%）、中国医药（27.82%）、恒瑞医药（34.53%）、上海医药（29.68%）等，同时，也有如鹭燕医药（-44.89%）、泰合 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 13 健康(-37.13%)、国农科技（-50.71%）等今年以来跌幅超过-30%，85只股票跌幅超过-20%，跌幅最高个股为国发股份（-54.91%），市场表现分化明显。 图表 2：医药生物子行业上周市场表现 图表 3：今年以来医药生物子行业涨跌幅 资料来源：Wind，联讯证券研究院 资