钢铁行业原材料周报：钢厂纷纷补库,矿价再次拉涨

钢厂纷纷补库矿价再次拉涨银河期货钢铁事业部2013年2月1日钢铁行业原材料周报： 宏观方面：1月份我国PMI数据为为50.4%，较上月回落0.2个百分点，尽管有所回落，但我国PMI指数连续四个月保持在50%以上，走势基本平稳。其中，本月新订单指数上升，需求基础进一步巩固，同时原材料的库存指数也有所上升，表明商家的信心也进一步回升。同时，钢铁行业PMI数据回落至49.3%，这主要是受季节性需求减弱的影响，但河北PMI数据为50.3，连续四个月扩张，预计这一数据春节后将有所回升。另外，四大行1月前27天放贷近4000亿元，主要投向三农项目，从资金上支持了宏观经济的回升，市场预期持续向好。螺纹钢期货指数价格北京上海三级螺纹现货价格宏观方面3000 3500 4000 4500 5000 5500 2009-03-272009-05-272009-07-272009-09-272009-11-272010-01-272010-03-272010-05-272010-07-272010-09-272010-11-272011-01-272011-03-272011-05-272011-07-272011-09-272011-11-272012-01-272012-03-272012-05-272012-07-272012-09-272012-11-272013-01-27RB指数结算价银河期货钢铁事业部3000 3500 4000 4500 5000 5500 2009-3-272009-5-272009-7-272009-9-272009-11-272010-1-272010-3-272010-5-272010-7-272010-9-272010-11-272011-1-272011-3-272011-5-272011-7-272011-9-272011-11-272012-1-272012-3-272012-5-272012-7-272012-9-272012-11-272013-1-27北京HRB400价格上海HRB400价格 本周进口铁矿石价格整体保持上涨的走势。春节前第二周，钢厂库存接近最后阶段，现货市场的需求较为不错，同时鉴于本周螺纹钢期货价格的持续拉升，带动进口铁矿石价格回升。周中开始，进口铁矿石价格涨幅加快，在短期内上涨5美元/吨，并再次上涨至150美元/吨之上。同时，市场的成交情况也较好，鉴于目前市场的情绪较为积极，贸易商在节前囤货的意愿也有所增强，但随着周末的来临，且距春节仅剩一周，近两日市场成交也开始趋于平淡。普氏指数TSI指数原材料价格银河期货钢铁事业部0501001502002502008-6-22009-6-22010-6-22011-6-22012-6-2PLATTS INDEX0501001502002502008-11-212009-11-212010-11-212011-11-212012-11-21TSI 供给上：从上周国外矿山的发货量上来看，进口矿供给市场基本保持稳定。Atlas Iron 12月季度的产量为出运175万吨，较9月季度增加10%，有所增加，但整体符合前期计划。同时，淡水河谷最近表示，今年铁矿石市场需求将来自新兴市场，尤其是看好中国今年的需求，同时，淡水河谷还认为长期铁矿石价格将介乎每吨110-180美元，未来的波动性也将大大提高。由于春节即将到来，市场成交情况也趋于平淡，因此铁矿石供给市场也将继续保持稳定。新交所（SGX）铁矿石掉期指数冶金焦和焦煤价格原材料供给5001000150020002500300035002007-01-312008-01-312009-01-312010-01-312011-01-312012-01-312013-01-31平均价:九级焦煤:临汾元/吨平均价:十级精煤:平顶山元/吨平均价:主焦煤:邢台元/吨二级冶金焦价格:上海元/吨二级冶金焦价格:唐山元/吨银河期货钢铁事业部0500000100000015000002000000250000040 60 80 100 120 140 160 180 2009-4-302009-6-302009-8-302009-10-302009-12-302010-3-22010-5-22010-7-22010-9-22010-11-22011-1-22011-3-22011-5-22011-7-22011-9-22011-11-22012-1-22012-3-22012-5-22012-7-22012-9-22012-11-22013-1-2新交所掉期成交量（吨）平均价5日均线10日均线5周均线 需求上，距春节长假仅剩一周，因此本周为钢厂集中补库的最后一周，本周钢厂纷纷继续采购补库，市场成交较为活跃，在一定程度上也推高了矿价。除钢厂采购补库之外，由于市场对春节后的行情充满乐观的情绪，导致贸易商也进行了一定程度的采购补库，以期春节后进口铁矿石市场将继续好转。因此，在这两种需求的带动下，本周进口铁矿石需求继续释放，但临近周末，市场需求有趋缓的迹象。预计下周进口铁矿石市场将以零星采购补库为主，整体将保持稳定。废钢价格钢坯价格原材料需求15002000250030003500400045002007-05-182008-05-182009-05-182010-05-182011-05-182012-05-18含税价:废钢:6-8mm:张家港元/吨含税价:废钢:6-8mm:莱芜元/吨价格:废钢:6-8mm:唐山元/吨2500 3000 3500 4000 4500 5000 2009-01-042009-03-042009-05-042009-07-042009-09-042009-11-042010-01-042010-03-042010-05-042010-07-042010-09-042010-11-042011-01-042011-03-042011-05-042011-07-042011-09-042011-11-042012-01-042012-03-042012-05-042012-07-042012-09-042012-11-042013-01-04价格:方坯:Q235:唐山元/吨价格:方坯:20MnSi:唐山元/吨银河期货钢铁事业部 本周螺纹期货价格整体保持较强的走势，截止1日RB指数结算价较上周上涨81点，北京现货价格较上周上涨50元/吨，上海三级螺纹价格本周再次保持未变。截止到31日，普氏指数为153美元/吨，较上周上涨5美元/吨；TSI指数为152.5美元/吨，较上周上涨3.9美元/吨；新交所掉期平均价继续小幅上涨，至114.1美元/元，同时成交量有所回升；国内钢坯价格开始回升，较上周上涨40元/吨（截止1日下午）；本周焦煤价格仍旧保持平稳，价格均未变；上海和唐山二级冶金焦价格也保持平稳，价格未变；唐山废钢价格本周同样保持未变。LME钢坯价格铁矿石海运费本周原料价格变动情况20000400006000080000100000120000140000300 350 400 450 500 550 600 650 700 750 2010-01-042010-03-042010-05-042010-07-042010-09-042010-11-042011-01-042011-03-042011-05-042011-07-042011-09-042011-11-042012-01-042012-03-042012-05-042012-07-042012-09-042012-11-042013-01-04LME STEEL BILLET. $USD/Tonne StockLME STEEL BILLET. $USD/Tonne cashLME STEEL BILLET. $USD/Tonne 3monthsLME STEEL BILLET. $USD/Tonne 15months银河期货钢铁事业部-10 10 30 50 70 90 110 2007-01-042008-01-042009-01-042010-01-042011-01-042012-01-042013-01-04铁矿石海运费:巴西图巴朗-北仑/宝山(BC I-C3) 美元/吨铁矿石海运费:西澳-北仑/宝山(BCI-C5) 美元/吨铁矿石海运费:印度-青岛/日照(EC) 美元/吨 按照钢铁行业一般计算比例计算的螺纹含税成本为4050.31元/吨，按此公式原材料滞后一个月的螺纹含税成本为3852.05元/吨。（计算方法为：1.6*铁矿石价格+0.45*焦炭价格+轧制费用+其他费用）大中型钢厂的螺纹含费含税成本为4085.53元/吨；而小型民营钢厂的螺纹含费含税成本为3973.28元/吨。（计算方法为：分别按照大中型钢厂和小型钢厂平均矿石配比和焦炭配比计算，三项费用率采用行业平均费用率估算）。另外，券商也对螺纹成本进行了估算，其估算的结果是含税价格为3972元/吨。内外矿石价差内外矿石价差钢厂成本估算钢厂成本估算银河期货钢铁事业部-450.00 -400.00 -350.00 -300.00 -250.00 -200.00 -150.00 -100.00 -50.00 0.00 400600800100012001400价差=外矿-内矿均价铁精粉价格:66%湿基不含税:唐山铁精粉价格:66%干基不含税:邯邢车板价:日照港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%2500300035004000450050005500价格:螺纹钢:HRB335 20mm:上海螺纹成本（原材料滞后一个月）螺纹成本 综合来看，本周进口铁矿石价格再次出现短期内快速拉涨的走势。一方面是受钢厂和贸易商补库采购的拉动；另一方面，螺纹钢期货价格的持续拉涨也带动进口矿价稳步回升。由于本周为春节假期前第二周，钢厂集中在本周采购补库，支撑了矿价的回升，但随着周末的临近，市场成交情况开始出现回落的迹象。鉴于下周为春节前最后一周，钢厂将以零星补库备货为主，需求将有所回落。但鉴于目前市场的乐观情绪，同时宏观经济企稳回升，无论是矿山还是钢厂均对春节后的行情充满期待，因此，我们认为下周进口矿价或将整体保持稳定的状态。大中钢厂成本民营钢厂成本估算结论银河期货钢铁事业部25003000350040004500500055002009-10-092010-10-092011-10-092012-10-09价格:螺纹钢:HRB335 20mm:上海含税成本2500300035004000450050005500价格:螺纹钢:HRB335 20mm:沈阳含税成本 银河期货钢铁事业部银河期货钢铁事业部研究员：李骥：010-58363256：liji@chinastock.com.cn：北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层:www.yhqh.com.cn■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事银河期货有限公司（许可证号30220000）经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询本报告版权归银河期货钢铁事业部所有。未获得银河期货钢铁事业部书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货钢铁事业部及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货钢铁事业部及其研究员知情的范围内，银河期货钢铁事业部及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。