股指期货周报：上周末消息平静,市场将先扬后抑

本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。 股指期货周度报告 2010年12月20日 股指期货周报（12.13-12.17） 上周末消息平静 市场将先扬后抑 陈 颖 股指期货 研究员 电话：020- 38456760 eMail：cy7@futures.gf.com.cn 要点： 在市场不具备持续上涨的凝聚力，更不具有单边下跌的动力的情况下，大盘本周在浓厚的观望氛围中，仍将维持拉锯震荡。从目前情况看，上周末消息面仍较平静，本周初存在复制上周一走势的可能，但由于上周五947亿成交量亮出了四季度的地量，揭示着人气的低迷，同时到年底仅有10个交易日，年终财务结帐将使资金回到银行，增加了股市资金面的压力，不难判断出该反弹的高度有限。 上证下方第一支撑见于2850点。上方压力见2950点。操作上周一建议日内短期做多，周一后跌破2850点可尝试谨慎短空。目前仍不宜建立中线持仓。 主要金融市场一周表现 周收盘周涨幅(%)沪深3003,225.6602.010上证综指2,893.7401.850深成指12,759.6002.400恒生指数22,714.850-1.930标普5001,243.9100.280道琼斯工业11,491.9100.720英FTSE1005,871.7501.010德DAX6,982.450-0.340法CAC3,867.3500.260日经22510,303.8300.900NYMEX原油0.0000.000LME铜9,070.0000.890黄金1,375.450-0.760 沪深300走势与期现价差 沪深两市6个月表现与相对强弱 PAGE 2 周度报告 行情回顾与展望 上周行情在各项经济数据披露后以没有加息为契机形成一次反弹，但政策趋紧形势下，央行再次上调准备金率并未使紧缩的靴子真正落地，行情因此在2900点一线处于患得患失的震荡中。A股市场先扬后抑，沪指呈现典型的一阳四阴格局，成交量也出现渐次萎缩，周五两市单个市场成交量均不足千亿，显示市场观望氛围相当浓厚。 央行以通过多次上调存款准备金率的方式来遏制银行放贷冲动和对冲外汇占款，四季度以来三次提高准备金率大约锁定了10000亿的流动性，但10、11月份的新增外汇占款就超过了10000亿，很明显，通过“调准”对流动性全局管理尤其是通胀管理方面还远远不给力，这是现阶段市场预期普遍转向谨慎，但行情缓而不僵的主要原因。另一方面，也反映出目前管理流动性的货币紧缩性调控还远远没到位。 总体来看，在市场不具备持续上涨的凝聚力，更不具有单边下跌的动力的情况下，大盘本周在浓厚的观望氛围中，仍将维持拉锯震荡。从目前情况看，上周末消息面仍较平静，本周初存在复制上周一走势的可能，但由于上周五947亿成交量亮出了四季度的地量，揭示着人气的低迷，同时到年底仅有10个交易日，年终财务结帐将使资金回到银行，增加了股市资金面的压力，不难判断出该反弹的高度有限。 资金面上，据资金流向监测系统数据显示，本周资金净流入42亿。其中机构净流入131亿，较上周大幅增加173%；散户净流出为89亿。从净流入天数看，机构3天，散户为2天，均维持各自上周的状态。值得重视的是，机构已经连续两周净买入，合计已达180亿，而散户与之背离。 技术面上，周线MACD指标DIF死叉DEA后，两线迅速转为横向，这在绿柱仅加长0.6点的数值上可得到印证，表明金叉欲望强烈。K线为倒锤线，上影略大于实体，提示上档阻力需要重视；但同时其又带量覆盖了前三根K线实体，展示着多头向上突破的行动。两组均线（13-89线、21-144线）分别金叉于2874点和2777点一带，支持大盘继续向前挺进。日线KDJ指标三线相聚，即将进行方向性选择。股指连续受到30线的压制，对应的成交量逐级萎缩，周五已跌破千亿，创出9月28日以来的地量；六K线组合为二阳四阴，将二阳看作“旗杆”，便是个不错的“旗形”整理形态。 上证下方第一支撑见于2850点。上方压力见2950点。操作上周一建议日内短期做多，周一后跌破2850点可尝试谨慎短空。目前仍不宜建立中线持仓。 PAGE 3 周度报告 周末要闻  12月18日消息，中国证监会主席尚福林今日在出席第九届中国公司治理论坛时表示，证监会将大力推进市场化的并购重组，完善公司并购制度安排，积极鼓励上市公司通过并购重组、定向增发等方式实现整体上市，解决同业竞争，减少关联交易。  国务院总理温家宝18日在伊斯兰堡出席中巴商务合作峰会时说，在他访问期间，中国投资贸易促进团与巴方共签署了约100亿美元的经贸协议。温家宝在致辞中表示，这些经贸协议充分显示出两国经贸合作的巨大潜力。双方应坚定信心，迎难而上，推动经贸合作向更宽领域、更高水平发展。  从农业部获悉，为期两天的中央农村工作会议将于12月21日召开。会议将明确2011年中央农村工作的目标和任务，并形成2011年中央一号文件的主要内容。在即将过去的2010年，中央农村工作的目标和任务是“两个千方百计”和“两个努力确保”，即“千方百计保持粮食产量稳定在1万亿斤以上，千方百计保持农民收入增长在6%以上，努力确保不发生区域性重大动物疫情，努力确保不发生重大农产品质量安全事件”。据知情人士透露，2011年，中央农村工作新的目标和任务将在原来的基础上，更加着重强调“发展现代农业”、“农产品的有效供给”，并重点加大对农业水利设施、农业科技进步等方面的投入。  WIND数据显示，截至12月16日，A股市场募集资金规模为9346.44亿元，除去募资费用，实际募资规模达到9105.71亿元。2010年的9400亿元将成为A股有史以来最大的融资年份。  根据沪深交易所的安排，下周两市共有32家公司的解禁股上市流通。两市解禁股共计105.04亿股，占未解禁限售A股的1.39%。其中，沪市93.04亿股，占沪市限售股总数1.56%；深市11.99亿股，占深市限售股总数0.74%。以12月17日收盘价为标准计算的市值为1077.48亿元。其中，沪市13家公司为915.96亿元，占沪市流通A股市值的0.64%；深市19家公司为161.52亿元，占深市流通A股市值的0.32%。下周两市解禁股数量比本周的73.71亿股增加31.33亿股，增加幅度为42.50%，而下周解禁市值比本周的446.81亿元增加630.67亿元，增加幅度为141.15%，为2010年年内第七高。 PAGE 4 周度报告 本周关注 限售股解禁（近期解禁市值，亿元） 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0008月22日8月29日9月5日9月12日9月19日9月26日10月3日10月10日10月17日 数据来源：Wind资讯、广发期货发展研究中心 新股发行 名称 上市板 发行数量(万股) 预计募集资金(亿元) 申购日 广田股份 中小企业板 4000 4.28991 2010-09-15 江海股份 中小企业板 4000 2.2 2010-09-15 润邦股份 中小企业板 5000 9.4935 2010-09-15 宁波港 主板 250000 130.3 2010-09-13 太阳鸟 创业板 2200 1.5903 2010-09-13 汇川技术 创业板 2700 2.928039 2010-09-13 智飞生物 创业板 4000 6.253816 2010-09-13 数据来源：Wind资讯、广发期货发展研究中心 数据图表 现货市场 图1：子行业涨跌幅 图2：子行业权重 0510152025303540沪深300能源沪深300材料沪深300工业沪深300可选沪深300消费沪深300医药沪深300金融沪深300信息沪深300电信沪深300公用%上上周权重上周权重 PAGE 5 周度报告 数据来源：Wind资讯、广发期货发展研究中心 图3：子行业涨跌贡献 图4：PE和PB -4-3.5-3-2.5-2-1.5-1-0.500.511.5沪深300能源沪深300材料沪深300工业沪深300可选沪深300消费沪深300医药沪深300金融沪深300信息沪深300电信沪深300公用%上上周涨跌贡献上周涨跌贡献 0102030405060沪深300沪深300金融沪深300能源沪深300工业沪深300材料沪深300可选沪深300公用沪深300消费沪深300医药沪深300电信沪深300信息01234567PBPE 数据来源：Wind资讯、广发期货发展研究中心 合约价差 图5：期现价差 图6：跨期价差 -500501001502002503003502010-4-162010-4-302010-5-142010-5-282010-6-112010-6-252010-7-92010-7-232010-8-62010-8-202010-9-3近月下月季月下季月 0501001502002502010-4-162010-4-302010-5-142010-5-282010-6-112010-6-252010-7-92010-7-232010-8-62010-8-202010-9-3下季月-近月季月-近月下月-近月 数据来源：Wind资讯、广发期货发展研究中心 PAGE 6 周度报告 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。 本报告版权归广发期货发展研究中心所有。未获得广发期货发展研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货发展研究中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市须谨慎 相关信息 发展研究中心电话：020-38456821 地址：广州市天河区体育西路57号红盾大厦14楼 邮政编码：510620