黄金早报：逢高获利了结,导致金价有所回落
报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货研发中心力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。本报告仅向特定客户传送，未经信达期货研发中心授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 逢高获利了结，导致金价有所回落 立信以诚 财达于通 研发中心 金融期货部 2 年5 7日010 月2 PVC周报行情回顾 上海黄金期货1106合约周二沪金主力合约开盘开报310.02元/克，最高触及310.70元/克，最低下探308.00元/克，全天报收于309.84元，较上一交易日上涨0.79元，涨幅为0.26%。 COMEX 黄金期货周二纽约商品交易所 12 月 7 日黄金期货 12 月合约每盎司下跌7.1美元，收于140.90美元，跌幅为0.50％。 基本面分析 美联储或再印钞 欧央行暗中“放水” 美联储主席伯南克暗示可能启动第三次量化货币政策，有迹象表明欧盟也在暗暗跟进。美欧要“宽松”，新兴市场国家却在“收紧”。由于利差的扩大，中国2011年的热钱压力可能会大于今年。内有通胀预期升温，外有热钱虎视眈眈，这将考验货币政策决策者的智慧。 欧美经济冷 美国或实施QE3 东西半球经济冷热失衡加剧。之前强烈驳斥美国量化货币政策的欧盟已悄然加入量化货币政策的阵营，美国则很可能开始其第三轮量化货币政策；而巴西、中国等国家通胀压力加剧，货币政策不得不持续收紧。研究员：杨姗旦 0571-28132636 yangshandan@cindasc.com 2010年12月8日 黄金早报公司总部 杭州市文晖路108号浙江出版物资大楼12、16层 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货研发中心力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。本报告仅向特定客户传送，未经信达期货研发中心授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 - 2 - 黄金早报在东西半球国家利差扩大，汇率远期展望为东高西低的情况下，国际热钱将进一步冲击以中国为首的新兴市场国家。 一个多月前，当美联储推出第二轮量化宽松政策（QE2）时，针对该政策的批评之声不绝于耳，但美联储主席伯南克 5 日撂下“狠话”称，不能排除QE2超过原计划6000亿美元规模的可能性。 尽管美联储已推出 QE2，美国失业率不降反升。美国劳工部 3 日公布的数据显示，今年11月，全美非农业部门失业率较10月上升0.2个百分点至9.8%；至此，全美失业率已连续19个月位于9%的水平线上方。加之11月中旬公布的10月美国消费者物价指数环比涨幅仅有0.2%，低于0.3%的预期，美联储量化宽松政策正在远离通胀和就业目标已成事实。 市场推测，如果经济数据进一步不振，美国很可能将实施第三轮量化货币政策。 欧盟成员国发债成本飙升 同时，欧盟的经济危机进一步恶化。国际评级机构标准普尔12月3日称，已将希腊的“BB+”长期主权债务评级置于负面观察名单中，未来可能再次下调该国主权信用评级。另一家评级机构穆迪3日发布报告称，爱尔兰优质住房按揭证券（RMBS）的违约率将持续上升。 爱尔兰需要1130亿美元的救援，尽管爱尔兰经济危机有救援资金的承诺，但由于投资者信心的严重受挫，葡萄牙、意大利及西班牙发行的债券持续难以出售，上周西班牙10年的借贷成本已上升144个基点达到5.42%，而葡萄牙的这一数字上升了70%达到7.01%。比利时10年期国债较可比德国国债收益率差上升到17年新高。市场人士预计波兰及斯洛伐克的债券发行成本即将快速上升。 在严峻的形势下，据市场人士透露，尽管欧洲央行在“口头上”坚决否定了实施量化宽松政策的可能，但日前实际上已采取了加大债券购买力度等措施。据市场人士透露，上周晚些时候，欧洲央行分批购入了 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货研发中心力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。本报告仅向特定客户传送，未经信达期货研发中心授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 - 3 - 黄金早报葡萄牙与爱尔兰国债，购入规模为常规规模的5倍，大幅削减了爱尔兰、葡萄牙的融资成本，同时刺激欧元汇率强劲反弹。 亚洲通胀热 多国将持续加息 在欧美经济疲软之际，新兴市场国家通胀升温，货币政策步步收紧。数据显示，澳大利亚11月通胀指数连续第3个月上升。3日，巴西央行的决定，从本月13日起，银行法定存款准备金率将从15%上调至20%。 中国方面，10月居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.4%，创出25个月新高，分析师预测 11 月 CPI 的预测中值为上升 4.7%。上周末，中国货币政策基调已正式由原来的相对宽松转为稳健，市场预计明年中国将进行多次加息。 东西方经济形势的变化，加剧了中国经济政策的制定难度。前央行货币政策委员会委员樊纲昨天表示，中国的通胀率不太可能重又升至2006~2008 年出现的高水平，但美联储量化宽松政策可能继续对中国经济产生影响。 最新关注 1. 新西兰12月央行利率决议 2. 英央行12月利率决议 3. 英国12月英央行资产购置规模 小结 金价继续走高，和前期预测相符，短线多单可逢高减仓，有效下跌后逢低再买进，中长线多单可继续持有，投资者要做好仓位的控制。 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货研发中心力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。本报告仅向特定客户传送，未经信达期货研发中心授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 - 4 - 黄金早报 业务机构 上海营业部 浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦2005 电话：021-58307723 北京裕民路营业部 北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座506室 电话：010-82252390 大连营业部 大连市沙河口区会展路129号期货大厦2409室 电话：0411-84807776 哈尔滨营业部 哈尔滨市南岗区长江路157号欧倍德中心5层3号、5层25号 电话：0451-87222486 沈阳营业部 沈阳市沈河区惠工街56号8层、10层 电话：024－22531573 金华营业部 金华市中山路331号海洋大厦8楼 电话：0579-82328735 乐清营业部 乐清市乐成镇乐怡路2号乐怡大厦3楼 电话：0577-27857766 富阳营业部 富阳市富春街道江滨西大道57号901-902室 电话：0571-23255888 台州营业部 台州市路桥区银安街679号耀江广场商务楼五楼电话：0576-82908872 石家庄营业部 石家庄市平安南大街30号万隆大厦5层 电话：0311-89691960 义乌营业部 义乌市宾王路158号银都商务楼6楼 电话：0579-85400018 信达期货客服热线：4006-728-728 www.cindaqh.com
