航运市场周报：国内外煤炭运价超预期上涨,重点关注相关个股投资机会

行业周报 航运市场周报（2010/10/25 －2010/10/29） 请参阅最后一页股票评级说明和免责声明 1国内外煤炭运价超预期上涨，关注相关个股投资机会 【航运市场基础数据】 表 1 航运运价指数 航运指数 上周运价指数 上周涨跌幅 本周运价指数 本周涨跌幅 波罗的海综合运价指数 2,727.00-1.27%2678 -1.80%巴拿马型运价指数 2,219.00-1.55%2410 8.61%好望角型运价指数 4,373.000.64%4262 -2.54%超级灵便型运价指数 1,791.00-3.61%1750 -2.29%波罗的海原油运价指数 734.000.96%758 3.27%波罗的海成品油运价指数 638.002.90%627 -1.72%中国出口集装箱运价指数 1132.08-1.83%1133.96 0.17%中国沿海散货运价指数 1563.1812.69%1,875.11 19.95%资料来源：Wind 山西证券研究所 表 2 巴西/澳大利亚－中国铁矿石运费价格走势 单位：美元/吨 2010-10-252010-10-262010-10-272010-10-28 2010-10-29图巴朗-北仑 31.53 31.61 31.29 30.35 30.00 西澳-北仑 12.10 12.25 12.55 12.08 12.25 印度-青岛/日照 15.68 15.61 15.65 15.58 15.48 资料来源：wind 山西证券研究所 2010 年第 32 期 行业评级：谨慎推荐 分析师：孟令茹 执业证书编号：S0760210080007 电话：0351-8686978 邮箱：menglingru@sxzq.com 联系人：张小玲 电话：0351-8686990 邮箱：sxzqyjfzb@i618.com.cn 地址： 太原市府西街69号国贸中心A座28层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 表3 中国沿海散货运价（10 月 27 日） 单位：元/吨 市场运价 与 上周 比 (元/吨) 本周指数 涨跌(%) 综合指数 1875.11 20%原油： 1544.5 0%宁波 - 南京（2－3 万 dwt）： 601685.4 0%舟山 - 南京（2－3 万 dwt）： 591551.7 0%广州 - 南京（2－3 万 dwt）： 1051604.63 0%成品油： 1203.64 0%大连 - 上海（2 万 dwt）： 72/641089.14 0.20%大连 - 广州（2 万 dwt）： 110/101972.96 0%天津 - 温州、台州（0.2－0.5 万 dwt）：143/1051637.22 0%天津 - 汕头、广州（0.2－0.5 万 dwt）：195/1351597.27 0% 行业周报 请参阅最后一页股票评级说明和免责声明 2金属矿石： 1127.2 1.20%北仑 - 上海（2－3 万 dwt）： 181357.65 0.80%北仑 - 南通（2－3 万 dwt）： 181108.7 1%青岛 - 张家港（1 万 dwt）： 32863.54 3.20%舟山 - 张家港（0.5 万 dwt）： 221094.03 1.40%粮食： 1459.62 27%大连 - 广州（2 万 dwt）： 771386.45 27%营口 - 深圳（2 万 dwt）： 891630.35 27.10%煤炭： 2387.9 25.40%秦皇岛 - 广州（4－5 万 dwt）： 882110.7 21%秦皇岛 - 上海（2－3 万 dwt）： 803011.32 31.50%秦皇岛 - 宁波（1.5－2 万 dwt）： 792262.3 22.40%天津、京唐- 上海（2－3 万 dwt）： 782566.81 29.30%秦皇岛 - 福州（2－3 万 dwt）： 891736.46 18.40%天津 - 南通（0.5 万 dwt）： 762335.48 14.10%天津 - 宁波（0.5 万 dwt）： 722203 22.80%黄骅 - 上海（2－3 万 dwt）： 772345.51 33.20%资料来源：wind 山西证券研究所 表 4 中国出口集装箱运价指数 中国出口集装箱运价指数 上周运价指数上周涨跌幅 本周运价指数 本周涨跌幅中国出口集装箱运价指数 1132.08-1.83%1133.96 0.17%澳新航线 1036.13-0.61%1030.44 -0.55%地中海航线 1702.34-2.85%1687.22 -0.89%东南亚航线 944.02-3.14%937.75 -0.66%东西非航线 873.93-0.39%873.63 -0.03%韩国航线 531.240.28%536.14 0.92%美东航线 1319.44-2.01%1310.67 -0.66%美西航线 1099.71-1.81%1107.57 0.71%南非南美航线 927.33-0.87%933.61 0.68%欧洲航线 1628.72-3.14%1622.88 -0.36%日本航线 749.07-0.01%759.57 1.40%香港航线 790.23-0.12%792.96 0.35%资料来源：wind 山西证券研究所 表 5 油轮-定期租船（TC)租金：美元/天 本周价格 本周涨幅：%上周涨幅：% 10 年来均值09 年均值 10 年较 09 年涨幅 VLCC 海湾-东南亚 214942 -2.00%-49.03%48338.32 30086.80 60.66%西非-美国大西洋沿岸 25807.23 -17.12%45.42%54785.35 49475.57 10.73% 行业周报 请参阅最后一页股票评级说明和免责声明 3西非-远东 15080.74 -51.60%-25.05%52126.74 39683.27 31.36%苏伊士 西非-美国墨西哥湾 15077.36 11.25%-18.38%35296.40 25254.14 39.76%跨地中海 26457.69 2.50%-7.64%29973.97 36003.62 -16.75%阿芙拉型 地中海-美国墨西哥湾 12537.77 26.93%153.64%15304.72 13211.74 15.84%小灵便型 地中海-美国墨西哥湾 3023.97 -17.43%-98.30%8127.87 7731.94 5.12%南美-美湾 19464.99 20.02%79.09%22636.30 19960.21 13.41%远程（LR2) 阿拉伯-远东 4157.6 -25.17%-10.44%13261.37 10602.84 25.07%英国/欧洲大陆至美国大西洋沿岸 1872.05 17.22%-42.32%5110.42 10466.44 -51.17%中程（MR1) 地中海-美国墨西哥湾 4583.67 6.11%-25.77%8693.52 6097.91 42.57%跨地中海 6839.93 65.27%-11.59%11923.68 8361.63 42.60%资料来源：Bloomberg 山西证券研究所 表 6 世界原油及燃油价格变动 单位：美元/吨 上周价格 上周涨幅 本周价格 本周涨幅 BBG 180 WghtAvg MidPrice 469.98-1.92% 473.57 0.76%BBG 380 WghtAvg MidPrice 463.32-1.48% 465.45 0.46%期货结算价:WTI 原油 81.690.54% 81.43 -0.32%资料来源：Bloomberg 山西证券研究所 表7.重点公司股价阶段性表现 证券代码 证券简称 周收盘价:元 总市值 :亿元 周涨跌幅% 2010-7-2 /2010-10-29% 一年涨跌幅： % 000520.SZ 长航凤凰 5.38 36.44 1.89 26.89 9.53 002320.SZ 海峡股份 42.50 87.86 9.23 21.50 16.79 600026.SH 中海发展 11.05 399.69 3.56 38.47 -12.08 600087.SH 长航油运 5.80 94.55 -3.65 22.62 -13.80 600428.SH 中远航运 8.90 120.56 0.23 30.88 -15.13 600692.SH 亚通股份 8.48 30.57 -2.64 24.71 -8.53 600751.SH SST 天海 9.96 49.51 1.74 40.68 30.01 600798.SH 宁波海运 4.85 42.16 3.19 21.86 -5.43 600896.SH 中海海盛 7.54 45.05 1.34 26.30 -17.38 601866.SH 中海集运 4.25 512.89 0.00 28.40 -1.79 601872.SH 招商轮船 4.80 164.80 -1.23 18.23 -7.63 601919.SH 中国远洋 11.13 1193.26 -0.27 30.94 -12.97 资料来源：wind 山西证券研究所 行业周报 请参阅最后一页股票评级说明和免责声明 4【航运板块运行动态】  10 月 25 日-10 月 29 日一周，航运板块跑赢大盘 0.49 各百分点，我们依然维持前期观点，原因主要在于，一方面超跌股票技术性反弹，二是三季度业绩预增行情的刺激，三是对传统的 4 季度航运市场旺季的期待，预计该板块上涨行情能够持续，建议投资者继续关注，具体到个股建议投资者首先关注受益于沿海煤炭运价指数大幅上涨的中海发展的投资机会，目前该股估值较低，安全边际较强，建议买入。同时关注 4 季度干散货旺季行情的阶段性投资机会，如中国远洋和中海海盛。关