基金运行动态:市场有望回暖,关注蓝筹风格基金

基金陈姗姗 执业证书编号：S0730209090112 021-50588666-8016 chenss@ccnew.com 市场有望回暖 关注蓝筹风格基金——2010 年 9 月基金运行动态研究报告-基金月报 发布日期：2010 年 10 月 12 日 开放式股票型基金九月收益率前 5 名 基金简称 9 月复权单位 净值增长率（%） 基金份额 （亿份） 信诚盛世蓝筹 7.95 5.04汇添富民营活力 7.48 14.08华商盛世成长 7.40 43.02大成景阳领先 7.37 71.60东吴新创业 6.30 4.34数据来源：Wind 资讯 中原证券 开放式混合型基金九月收益率前 5 名 基金简称 9 月复权单位 净值增长率（%） 基金份额 （亿份） 华商领先企业 8.18 74.70华富策略精选 7.85 0.51嘉实策略增长 7.45 83.71大成财富管理2020 6.90 149.55嘉实增长 6.80 10.26数据来源：Wind 资讯 中原证券 投资要点： z 9 月市场继续 8 月份以来的区间震荡格局，在对未来经济预期不佳，同时通胀压力加大的情况下，市场在尚不明朗的政策预期下纠结。食品饮料、医药生物、有色金属等消费类、资源类行业涨幅领先，呈现出一定的局部牛市，选股能力优秀的基金有了表现的舞台，也令风格灵活的中小盘基金表现突出。 z 上月，尽管市场仍在纠结震荡，基金业绩表现与前期相比继续下滑，但基金收益率仍超越大盘，中小规模基金的业绩仍处于领先地位。 z 从新发及获批的基金品种来看，多集中在 QDII 基金或者是风险水平相对较低的债券型基金，说明在 A 股市场徘徊并寻求方向而海外市场回暖的情况下，基金对 QDII 产品的热情被激发。此外，市场对于低风险产品的偏好也有所提升，另外，近期基金公司对于特定投资范围的基金更加重视，相继推出了专注医药、黄金等特定行业的基金。 z 国庆节前，地产调控政策出台，加上信贷控制、人民币升值等多重因素作用，预计经济仍将面临下行压力，然而环比来看，经济已有改善预期，GDP 即将见底。此外，CPI 已基本见顶，增速或将下滑，加上部分银行的存款准备金率上调，近期央行选择加息的可能性有所减小，货币进一步贬值的可能性弱化,升值预期得到加强。而各国相继推出宽松货币政策及货币贬值也使得全球流动性愈加充裕。目前，中小盘股的业绩增速难有超预期表现，而蓝筹股估值相对合理，因此，我们认为，A 股市场有望在蓝筹股的带领下有积极表现，下一阶段，承受力高的投资者可以采取相对激进的策略，适当对指数型基金（尤其是ETF）、大盘风格偏股型基金以及有杠杆效应的创新基金进行配置。 z 相关研究： 弱平衡下继续保持谨慎——2010 年 8 月基金运行动态........................2010 年 9 月 2 日 市场快速上涨 保持适当防守——2010 年 7 月基金运行动态..................2010 年 8 月 3 日 联系人：顾彦冰 电话：021-50588666-8113 传真：021－50587779 地址：上海浦东新区世纪大道 1600 号 18 楼 邮编：200122 基金 中原证券股份有限公司 http://zyyj.ccnew.com 第 2 页 共 32 页 1．基金投资回报情况 9月市场继续8月份以来的区间震荡格局，在对未来经济预期不佳，同时通胀压力加大的情况下，市场在尚不明朗的政策预期下纠结。而房地产价格由于在八九月继续上涨，在9月底引来新一轮房地产调控政策，让市场如释重负。 表1：近期主要市场指数涨跌概况 指数名称 9 月末收盘 9 月涨跌幅 今年以来涨跌幅上证综合指数 2655.66 0.64% -18.96%深证成份指数 11468.54 1.15% -16.29%上证 180 指数 6150.93 0.32% -20.77%上证基金指数 4313.42 3.35% -9.49%沪深 300 2935.57 1.12% -17.90%深证成份指数 11468.54 1.15% -16.29%中小板综 6700.27 0.52% 15.22%深证基金指数 5142.88 8.63% 8.95%中证基金 4077.85 1.72% -1.84%股票基金 4712.94 2.02% -5.94%混合基金 4429.24 2.39% -1.32%债券基金 1821.71 0.30% 5.53%ETF 基金 3100.54 0.25% -18.14%货币基金 1119.09 0.17% 1.25%QDII 基金 889.73 7.47% 0.88%数据来源：Wind 资讯 中原证券 9月，食品饮料、医药生物、有色金属等消费类、资源类行业涨幅领先，呈现出一定的局部牛市，选股能力优秀的基金有了表现的舞台，也令风格灵活的中小盘基金表现突出。 图 1：九月板块涨跌幅 单位：% 数据来源：Wind 资讯 中原证券 基金 中原证券股份有限公司 http://zyyj.ccnew.com 第 3 页 共 32 页 上月，尽管市场仍在纠结震荡，基金业绩表现与前期相比继续下滑，但基金收益率仍超越大盘，中小规模基金的业绩仍处于领先地位。纳入统计的291只开放式股票型基金平均收益率为1.96%，162只开放式混合型基金的月回报率为2.39%，9月QDII基金表现超过A股基金，18只QDII基金平均上涨6.85%。 公司方面，东吴、华商两家公司开放式股票型基金的平均收益率超过了5%，信诚、农银汇理的平均收益率也在4%以上，此外，汇添富、大成、天治等中小规模公司的平均回报也相对领先，而华夏、易方达、博时等大公司的平均业绩则仅处于行业中等位置。 图 2：QDII 重点投资区域主要指数九月表现 单位：% 数据来源：Wind 资讯 中原证券 上月，由于QDII基金主要投资的外围股市全线上涨，带动QDII基金净值大幅提升，平均收益率超过A股基金，但仍有部分基金净值在1元以下徘徊。 2. 新发行基金及基金分红情况 9月，新发基金明显减少，当月新发基金6只，其中4只封闭式基金，1只指数基金，1只QDII基金。另外，结合证监会目前批准但尚未发行的基金品种来看，多集中在QDII基金或者是风险水平相对较低的债券型基金，说明在A股市场徘徊并寻求方向而海外市场回暖的情况下，基金对QDII产品的热情被激发，此外，市场对于低风险产品的偏好也有所提升，另外，近期基金公司对于特定投资范围的基金更加重视，相继推出了专注医药、黄金等特定行业的基金。 表 2：九月发行募集的基金一览表 基金简称 认购起始日 认购结束日 基金经理 投资类型 管理人 托管人 富国汇利分级 2010/9/1 2010/9/1 饶刚 封闭式 富国 农业银行 华富强化回报 2010/9/1 2010/9/1 曾刚 封闭式 华富 建设银行 信诚增强收益 2010/9/13 2010/9/17 王旭巍 封闭式 信诚 建设银行 申万巴黎深证成指分级 2010/9/13 2010/10/15 张少华 被动指数型 申万巴黎工商银行 基金 中原证券股份有限公司 http://zyyj.ccnew.com 第 4 页 共 32 页 富国全球债券 2010/9/15 2010/10/15 林如惠 QDII 富国 工商银行 大成景丰分级 2010/9/20 2010/9/30 陈尚前 封闭式 大成 农业银行 数据来源：Wind 资讯 中原证券 表 3：九月分红基金一览表 基金简称 单位分红(元) 红利发放日 权益登记日 除息日 投资类型 管理人 南方恒元保本 0.0200 2010/9/6 2010/9/3 2010/9/3 保本型 南方 嘉实超短债 0.0020 2010/9/6 2010/9/3 2010/9/3 纯债型 嘉实 富国天成红利 0.0100 2010/9/6 2010/9/1 2010/9/2 混合型 富国 浦银安盛优化收益 0.0100 2010/9/7 2010/9/3 2010/9/3 债券型 浦银安盛 华夏红利 0.4900 2010/9/8 2010/9/7 2010/9/7 混合型 华夏 华夏成长 0.3200 2010/9/8 2010/9/7 2010/9/7 混合型 华夏 泰达宏利中证财富大盘 0.0200 2010/9/9 2010/9/8 2010/9/8 被动指数型泰达宏利 诺安优化收益 0.0150 2010/9/9 2010/9/7 2010/9/7 债券型 诺安 国联安增利债券 0.0400 2010/9/10 2010/9/9 2010/9/9 债券型 国联安 富国天丰强化收益 0.0090 2010/9/10 2010/9/8 2010/9/9 封闭式 富国 信诚中小盘 0.0200 2010/9/13 2010/9/10 2010/9/10 股票型 信诚 华夏蓝筹核心 0.3400 2010/9/13 2010/9/9 2010/9/10 混合型 华夏 华夏优势增长 0.7000 2010/9/14 2010/9/13 2010/9/13 股票型 华夏 中欧新蓝筹 0.1600 2010/9/14 2010/9/10 2010/9/10 混合型 中欧 易方达增强回报 0.0250 2010/9/15 2010/9/14 2010/9/14 债券型 易方达 金鹰红利价值 0.1000 2010/9/16 2010/9/15 2010/9/15 混合型 金鹰 光大保德信中小盘 0.0300 2010/9/17 2010/9/15 2010/9/15 股票型 光大保德信海富通稳健添利 0.0200 2010/9/17 2010/9/15 2010/9/15 债券型 海富通 诺安成长 0.1600 2010/9/21 2010/9/17 2010/9/17 股票型 诺安 诺安中小盘精选 0.0600 2010/9/21 2010/9/17 2010/9/17 股票型 诺安 天弘永利债券 A 0.0226 2010/9/21 2010/9/20 2010/9/20 债券型 天弘 天弘永利债券 B 0.0245 2010/9/21 2010/9/20 2010/9/20 债券型 天弘 中信稳定双利债券 0.0130 2010/9/28 2010/9/27 2010/9/27 债券型 华夏 信诚三得益债券 A 0.0300 2010/9/28 2010/9/27 2010/9/27 债券型 信诚 信诚三得益债券 B 0.0200 2010/9/28 2010/9/27 2010/9/27 债券型 信诚 信诚经典优债 0.0260 2010/9/28 2010/9/27 2010/9/27 债券型 信诚 数据来源：Wind 资讯 中原证券 3. 基金经理及基金管理公司高管变动 表 4：九月基金经理变动情况 基金名称 现任基金经理 最新任职日期 原基金经理 投资类型 管理人 华富策略精选 崔健,季雷 2010/9/1 鞠柏辉,季雷 混合型 华富 华安 MSCI 中国 A 股 许之彦,牛勇 2010/9